లిస్టయిన తర్వాత Meesho విడుదల చేసిన తొలి వార్షిక నివేదిక.. యూజర్లను, AI టెక్నాలజీని పెంచడానికి భారీగా ఖర్చు చేస్తోంది. దీనివల్ల ఆదాయం **34.5%** పెరిగినా, ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) నెగటివ్ గా మారింది. మార్జిన్లు కూడా తగ్గాయి. పెరుగుతున్న ఖర్చులు, ట్యాక్స్ వివాదాల నేపథ్యంలో ఈ వృద్ధి వ్యూహం ఎలా పనిచేస్తుందో చూడాలి.
Meesho FY26: భారీగా ఖర్చు, భారీగా వృద్ధి
లిస్టయిన కంపెనీగా Meesho తన మొదటి వార్షిక నివేదికను విడుదల చేసింది. దీర్ఘకాలిక యూజర్ వృద్ధి కోసం, తక్షణ లాభాలను పక్కన పెట్టి, ఖర్చులను పెంచుకోవాలని కంపెనీ నిర్ణయించుకుంది. యూజర్లను ఆకర్షించడం (User Acquisition), AI మౌలిక సదుపాయాలు, ఇంజనీరింగ్ విభాగాల్లో ఈ ఏడాది ఎక్కువగా పెట్టుబడులు పెట్టినట్లు నివేదిక వెల్లడించింది.
ఆకట్టుకుంటున్న వృద్ధి గణాంకాలు
ఈ దూకుడు వ్యూహం వల్ల, Meesho ట్రాన్సాక్టింగ్ యూజర్ల సంఖ్య 33% పెరిగి 26.4 కోట్లకు చేరింది. ఆర్డర్లు కూడా 45.5% పెరిగి 2.67 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. దీని ఫలితంగా, ఆపరేషన్స్ నుంచి వచ్చిన ఆదాయం 34.5% పెరిగి ₹12,626 కోట్లకు చేరుకుంది.
లాభాలకు గండి, క్యాష్ ఫ్లోలో పతనం
అయితే, ఈ వృద్ధికి పెద్ద మూల్యం చెల్లించాల్సి వచ్చింది. గత ఏడాది ₹591 కోట్ల పాజిటివ్ ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) కాస్తా, ఈసారి నెగటివ్ లోకి జారుకుంది. సేల్స్ పై వచ్చే లాభదాయకతను తెలిపే కాంట్రిబ్యూషన్ మార్జిన్ (Contribution Margin) కూడా 4.9% నుంచి **3.5%**కి పడిపోయింది.
సీఈఓ ఏమంటున్నారు?
సీఈఓ విదిత్ ఆత్రే (Vidit Aatrey) మాట్లాడుతూ, భారతదేశంలో ఇంకా పూర్తిగా అభివృద్ధి చెందని ఆన్లైన్ రిటైల్ రంగంలో దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులుగా వీటిని అభివర్ణించారు. మార్కెటింగ్, సేల్స్ ఖర్చులు 74% పెరిగి ₹1,120 కోట్లకు, లాజిస్టిక్స్ ఖర్చులు 42% పెరిగి ₹10,457 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. సర్వర్లు, సాఫ్ట్వేర్ పై అధిక ఖర్చులతో కలిపి, అడ్జస్టెడ్ మార్కెట్ప్లేస్ EBITDA ₹1,178 కోట్ల నష్టానికి దారితీసింది.
ఎదురవుతున్న సవాళ్లు
ఆపరేటింగ్ నష్టాలతో పాటు, Meesho మరో కీలకమైన ఆర్థిక, నియంత్రణపరమైన సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. కంపెనీపై ₹2,071.8 కోట్ల ట్యాక్స్ వివాదాలు (Tax Disputes) ఉన్నాయని నివేదిక పేర్కొంది. ఈ వివాదాల ఫలితాలు ప్రతికూలంగా ఉంటే, కంపెనీ ఆర్థిక స్థితిపై ప్రభావం పడే అవకాశం ఉంది.
స్టాక్ మార్కెట్ లో కదలికలు
2025 చివర్లో లిస్టయినప్పటి నుంచి Meesho స్టాక్ లో అస్థిరత (Volatility) కనిపిస్తోంది. 2025 డిసెంబర్ లో ₹254.4 వద్ద గరిష్ట స్థాయిని తాకిన షేరు, 2026 ఏప్రిల్ నాటికి ₹125.56కి పడిపోయింది. ఇటీవల, ఆగస్టు 2026 నాటికి ₹209 వద్ద ట్రేడ్ అవుతూ, పుంజుకునే సంకేతాలు కనిపిస్తున్నాయి. మార్కెట్.. ఈ 'గ్రోత్ ఎట్ ఎనీ కాస్ట్' మోడల్ ను, తగ్గుతున్న నికర నష్టాలను (Net Losses) (గత ఏడాదితో పోలిస్తే ₹3,942 కోట్ల నుంచి ₹1,358 కోట్లకు తగ్గాయి) ఎలా స్వీకరిస్తుందో చూడాలి.
భవిష్యత్ అంచనాలు
పెట్టుబడిదారులు రాబోయే రోజుల్లో, కంపెనీ మార్జిన్లను ఎలా స్థిరీకరిస్తుందో, యూజర్ బేస్ ను నిలకడైన క్యాష్ ఫ్లోగా ఎలా మారుస్తుందో గమనించాలి. 'Valmo' లాజిస్టిక్స్ నెట్వర్క్, AI సామర్థ్యాలపై పెట్టుబడులు కొనసాగుతున్న నేపథ్యంలో, కస్టమర్ అక్విజిషన్ ఖర్చులు (Customer Acquisition Costs) సమర్థవంతంగా మారుతున్నాయా, ట్యాక్స్ వివాదాలు ఆర్థిక ఇబ్బందులను సృష్టించడం లేదని పెట్టుబడిదారులు ఆశిస్తున్నారు.