MakeMyTrip షేర్ ధర: లాభాల్లో 30% పతనం.. కారణాలివే!

MakeMyTrip వ్యూహం మార్పు: ప్రపంచ ప్రయాణ సవాళ్ల మధ్య దేశీయ మార్కెట్ పై ఫోకస్

MakeMyTrip వ్యూహాత్మకంగా తమ వ్యాపారాన్ని దేశీయ ప్రయాణాలు (Domestic Travel) మరియు తక్కువ రోజుల పర్యటనల వైపు మళ్లిస్తోంది. పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న సంఘర్షణల కారణంగా అంతర్జాతీయ ప్రయాణాల డిమాండ్ తగ్గడం దీనికి ప్రధాన కారణం. ఇటీవల, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరానికి నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4 FY26) కంపెనీ సర్దుబాటు నికర లాభం (Adjusted Net Profit) 29.8% తగ్గి $33.8 మిలియన్లకు చేరుకుంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఈ సంఖ్య $48.1 మిలియన్ల నుంచి తగ్గింది.

క్వార్టర్ ఆదాయం (Revenue) స్వల్పంగా పెరిగి $250.1 మిలియన్లకు చేరింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది $245.5 మిలియన్లుగా ఉంది. స్థిర కరెన్సీ (Constant Currency) ప్రకారం ఇది 6.7% వృద్ధి. కంపెనీ వార్షిక గ్రాస్ బుకింగ్స్ (Gross Bookings) $10 బిలియన్లను దాటడం ఒక ముఖ్యమైన మైలురాయి.

ఒడిదుడుకుల మధ్య నిలకడ

అంతర్జాతీయ ప్రయాణికులు తగ్గినా, MakeMyTrip తమ వ్యాపార బలాన్ని, ఖర్చుల నిర్వహణను (Cost Management) సమర్థవంతంగా అమలు చేసిందని తెలిపింది. దీనివల్ల స్థిర కరెన్సీ ఆధారంగా సర్దుబాటు మార్జిన్లు (Adjusted Margins) మెరుగుపడ్డాయి. గ్రూప్ సీఈఓ రాజేష్ మాగో మాట్లాడుతూ, అన్ని ప్రధాన వ్యాపార రంగాలలో స్థిర కరెన్సీ ప్రకారం రెండవ అంకె వృద్ధిని సాధించినట్లు తెలిపారు.

అయితే, కంపెనీ త్రైమాసిక ఫలితాలపై ఆదాయపు పన్ను ఖర్చులు (Income Tax Expenses) భారీగా పెరగడం ప్రభావం చూపింది. ఈ ఖర్చులు గత ఏడాది $1.7 మిలియన్ల నుంచి ఈసారి $6 మిలియన్లకు పెరిగాయి. దేశీయ విభాగం, కార్పొరేట్ వ్యాపారంలో బలమైన పనితీరు, అంతర్జాతీయ ప్రయాణాల సవాళ్లను అధిగమించడంలో సహాయపడిందని కంపెనీ అధికారులు పేర్కొన్నారు.

మార్కెట్ స్థానం, విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు

MakeMyTrip భారతదేశంలో ప్రముఖ ఆన్‌లైన్ ట్రావెల్ అగ్రిగేటర్ (OTA) గా కొనసాగుతోంది. Yatra, Cleartrip, Ixigo, Goibibo వంటి కంపెనీలతో ఇది పోటీపడుతుంది. 2023 నాటికి భారతీయ ఆన్‌లైన్ ట్రావెల్ మార్కెట్‌లో 53.8% వాటాను, ఎయిర్ ట్రావెల్ మార్కెట్‌లో 30% వాటాను కలిగి ఉంది. బలమైన బ్రాండ్ గుర్తింపు, ఇంటిగ్రేటెడ్ 'సూపర్ యాప్' వ్యూహం దీని స్థానాన్ని సుస్థిరం చేస్తున్నాయి.

MakeMyTrip స్టాక్ ధర 2026 మే నాటికి గత 52 వారాలలో $32.67 నుండి $108.50 మధ్య ట్రేడ్ అయింది. విశ్లేషకులు చాలా వరకు సానుకూల దృక్పథంతో ఉన్నారు. 'స్ట్రాంగ్ బై' రేటింగ్, సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యం $101 గా ఉంది. అయితే, ఇటీవల కొన్ని విశ్లేషకుల నివేదికలు డిమాండ్ మందగించడం, కరెన్సీ క్షీణతపై ఆందోళన వ్యక్తం చేశాయి.

రిస్కులు, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు

గతంలో అంతర్జాతీయ ప్రయాణాలపై ఆధారపడటం వల్ల, పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణ వంటి భౌగోళిక రాజకీయ (Geopolitical) రిస్కులకు కంపెనీ గురైంది. పెరుగుతున్న చమురు ధరలు విమాన ఛార్జీలను పెంచి, ప్రయాణ డిమాండ్‌ను తగ్గించగలవు.

MakeMyTrip యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి, 2026 మే నాటికి సుమారు 80-90 వరకు ఉంది. ఇది కొందరికి అధికంగా అనిపిస్తుంది. అధిక P/E భవిష్యత్ వృద్ధి అంచనాలను సూచిస్తున్నప్పటికీ, ఆదాయ అంచనాలు అందుకోకపోతే రిస్క్ కూడా ఉంటుంది. కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్, AI వల్ల అంతరాయాల గురించిన ఆందోళనలు కూడా ఉన్నాయి.

దేశీయ వృద్ధిపై భవిష్యత్ ప్రణాళిక

MakeMyTrip దేశీయ మార్కెట్‌పై పెంచుతున్న దృష్టి, భారతదేశంలో పెరుగుతున్న పర్యాటక రంగానికి అనుగుణంగా ఉంది. దేశీయ ప్రయాణాలే కీలక చోదక శక్తిగా మారుతున్నాయి. భారతీయ పర్యాటకులు మొత్తం పర్యాటక వ్యయంలో సుమారు 84% వాటాను కలిగి ఉన్నారు. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరానికి కంపెనీ గ్రాస్ బుకింగ్స్ $10.4 బిలియన్లు, దేశీయ మార్కెట్‌లో దాని బలమైన స్థానం నిరంతర వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తున్నాయి. కంపెనీ బస్ టికెటింగ్ వ్యాపారం వంటి వైవిధ్యమైన ఆఫర్‌లు దాని స్థిరత్వానికి దోహదం చేస్తున్నాయి. కంపెనీ 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో త్రైమాసికం, పూర్తి సంవత్సరం ఆర్థిక ఫలితాలను మే 19, 2026 న విడుదల చేయనుంది.