Whalesbook
హాంకాంగ్లో లిస్ట్ అయిన చైనా స్టాక్స్ భారీగా పడిపోతున్నాయి. ఇన్వెస్టర్లు AI చిప్మేకర్లపై దృష్టి సారించడంతో, సాంప్రదాయ ఇంటర్నెట్, వినియోగ రంగాల కంపెనీలు వెనుకబడ్డాయి. తక్కువ లాభాలు, రెగ్యులేటరీ ఆందోళనలు, పెట్టుబడుల వెనక్కి మళ్లింపు వంటి కారణాలు మార్కెట్పై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి.
మార్కెట్లో ఏం జరుగుతోంది?
హాంకాంగ్లో లిస్ట్ అయిన చైనా స్టాక్స్ ప్రస్తుతం కష్టమైన పరిస్థితులను ఎదుర్కొంటున్నాయి. హాంగ్ సెంగ్ చైనా ఎంటర్ప్రైజెస్ ఇండెక్స్ (HSCEI) ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు దాదాపు 9% పడిపోయింది. అదే సమయంలో, MSCI చైనా ఇండెక్స్ బేర్ మార్కెట్ స్థాయికి చేరుకుంది, అక్టోబర్ గరిష్టం నుండి సుమారు 18% తగ్గింది. ఇది తైవాన్, దక్షిణ కొరియా వంటి ఇతర ఆసియా మార్కెట్లలో కనిపించే ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్, సెమీకండక్టర్ రంగాలపై అధికంగా ఆధారపడిన మార్కెట్లతో పోలిస్తే గణనీయమైన వ్యత్యాసాన్ని చూపుతోంది. ఆ మార్కెట్లలోకి భారీగా పెట్టుబడులు ఆకర్షించబడుతున్నాయి.
AI వర్సెస్ పాత ఆర్థిక వ్యవస్థ: అసలు తేడా ఏంటి?
ఈ వ్యత్యాసానికి ప్రధాన కారణం ఇండెక్స్ నిర్మాణంలో తేడా. తైవాన్, దక్షిణ కొరియా స్టాక్ మార్కెట్లు ఎక్కువగా సెమీకండక్టర్ కంపెనీలపై కేంద్రీకృతమై ఉన్నాయి - ఇది ప్రస్తుతం ప్రపంచ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తికి కేంద్రబిందువు. అయితే, చైనా ఇండెక్స్లు భిన్నంగా నిర్మించబడ్డాయి. HSCEIలో ఫైనాన్షియల్ ఇన్స్టిట్యూషన్స్ 28% కంటే ఎక్కువ వాటాను కలిగి ఉన్నాయి, వినియోగ కంపెనీలు దాదాపు 23% వాటాను ఆక్రమించాయి. ఈ రంగాలు AI బూమ్ నుండి నేరుగా ప్రయోజనం పొందనందున, ప్రస్తుతం వాటికి తక్కువ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి లభిస్తోంది. ప్రపంచ పెట్టుబడులు AI-సంబంధిత వృద్ధి వైపు వెళ్తున్నప్పుడు, సాంప్రదాయ చైనా మార్కెట్ బెంచ్మార్క్లు వెనుకబడిపోవడానికి ఈ నిర్మాణపరమైన తేడానే కారణం.
ఆదాయాలు, సెంటిమెంట్ ఎందుకు ముఖ్యం?
ఒకప్పుడు చైనా ఈక్విటీలకు వృద్ధి చోదకాలుగా ఉన్న ప్రధాన ఇంటర్నెట్, వినియోగ రంగాల కంపెనీలు తమ వృద్ధిని కొనసాగించడానికి కష్టపడుతున్నాయి. Alibaba, Tencent వంటి దిగ్గజ సంస్థలు ఇటీవల ప్రకటించిన త్రైమాసిక ఫలితాలు ఆదాయ అంచనాలను అందుకోలేకపోయాయి. ఈ కంపెనీలు ప్రస్తుతం తీవ్రమైన దేశీయ పోటీ, కృత్రిమ మేధస్సుపై భారీగా ఖర్చు చేయాల్సిన అవసరం, వినియోగ వ్యయంలో సాధారణ మందగమనం వంటి సంక్లిష్టమైన వాతావరణాన్ని ఎదుర్కొంటున్నాయి. మార్కెట్ లీడర్లు ఆదాయాన్ని పెంచుకోవడంలో విఫలమైనప్పుడు, అది మొత్తం ఇండెక్స్పై గణనీయమైన ఒత్తిడిని కలిగిస్తుంది.
రెగ్యులేటరీ, మాక్రో ఒత్తిళ్లు
కంపెనీ-నిర్దిష్ట ఆదాయాలకు అతీతంగా, విస్తృత సవాళ్లు పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. యునైటెడ్ స్టేట్స్లో కొనసాగుతున్న అధిక వడ్డీ రేట్ల ప్రభావంపై ఆందోళనలున్నాయి, ఇవి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లను తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మార్చగలవు. దేశీయంగా, రెగ్యులేటరీ నిఘా ఒక అంశంగానే ఉంది, పెట్టుబడిదారులు బీజింగ్ నుండి విధాన నవీకరణల కోసం నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. అదనంగా, మార్కెట్ డేటా ప్రకారం, మెయిన్ల్యాండ్ చైనీస్ పెట్టుబడిదారుల నుండి మద్దతు క్షీణిస్తోంది. మే నెలలో స్టాక్ కనెక్ట్ ప్రోగ్రామ్ ద్వారా గణనీయమైన నికర మూలధన బహిర్గతం కనిపించింది - ఇది మెయిన్ల్యాండ్ పెట్టుబడిదారులు హాంగ్ కాంగ్-లిస్టెడ్ షేర్లలో వ్యాపారం చేయడానికి అనుమతించే యంత్రాంగం - ఇది జూన్ 2023 తర్వాత మొదటి నెలవారీ నిష్క్రమణను సూచిస్తుంది.
వాల్యుయేషన్ ప్రశ్న
ఇటీవలి పతనం ఉన్నప్పటికీ, కొంతమంది మార్కెట్ పరిశీలకులు చైనా ఈక్విటీల వాల్యుయేషన్ను సూచిస్తున్నారు. HSCEI ఫార్వర్డ్ ఎర్నింగ్స్కు సుమారు 10 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది కొన్ని ఇతర ప్రపంచ బెంచ్మార్క్లతో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. పెట్టుబడిదారులు తరచుగా తక్కువ వాల్యుయేషన్లను విలువ యొక్క సంభావ్య సంకేతంగా చూస్తారు, అయినప్పటికీ ఇది మాత్రమే స్టాక్ ధర పునరుద్ధరణకు హామీ ఇవ్వదు. ఈ చౌకైన వాల్యుయేషన్ కొనుగోలుదారులను ఆకర్షించగలదా అనేది విస్తృత ఆర్థిక పునరుద్ధరణలో మెరుగుదలలు, ప్రధాన ఇండెక్స్ భాగాల కోసం స్పష్టమైన ఆదాయ దృక్పథంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
పెట్టుబడిదారులు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?
పరిస్థితి unfolding అవుతున్నప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు అనేక కీలక రంగాలను పర్యవేక్షించవచ్చు. మొదటిది, ప్రధాన టెక్, కన్స్యూమర్ కంపెనీల ఆదాయ వృద్ధి. విశ్వాసాన్ని పునరుద్ధరించడానికి స్థిరమైన వృద్ధి అవసరం. రెండవది, రెగ్యులేటరీ విధానాల స్థిరత్వం, చైనాలో ఆర్థిక వాతావరణం దేశీయ వినియోగం కోసం కీలకం. చివరగా, మార్కెట్ పాల్గొనేవారు ప్రపంచ మూలధన ప్రవాహాలలో మార్పులను, 'పాత ఆర్థిక వ్యవస్థ' రంగాలపై ప్రస్తుత ఆసక్తి లేకపోవడాన్ని ఎదుర్కోవడానికి చైనా స్టాక్స్ యొక్క వాల్యుయేషన్ ఆకర్షణ తగినంత బలంగా మారుతుందో లేదో గమనించే అవకాశం ఉంది.