2026 నాటికి ఏఐ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కోసం గ్లోబల్ కంపెనీలు **$725 బిలియన్ల** కంటే ఎక్కువ ఖర్చు చేసేందుకు సిద్ధమవుతున్నాయి. అయితే, ఈ భారీ పెట్టుబడుల కోసం అప్పులపై ఆధారపడటం మరియు ఆదాయానికి, ఖర్చులకు మధ్య పెరుగుతున్న వ్యత్యాసం ఇన్వెస్టర్లకు ఆందోళన కలిగిస్తోంది.
ప్రపంచవ్యాప్తంగా కృత్రిమ మేధస్సు (AI) మౌలిక సదుపాయాలను నిర్మించే పోటీ పతాక స్థాయికి చేరుకుంది. 2026 ఆగస్టు నాటికి, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta మరియు Oracle వంటి దిగ్గజాలు కలిసి ఈ ఒక్క ఏడాదే డేటా సెంటర్లు, పవర్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కోసం $725 బిలియన్ల నుండి $800 బిలియన్ల వరకు పెట్టుబడి పెట్టే అవకాశం ఉంది. ఈ భారీ కేటాయింపులు ఏఐ పరిశ్రమను ఒక ప్రయోగాత్మక దశ నుంచి భారీ పారిశ్రామిక నిర్మాణ దశలోకి మార్చేశాయి, ఇది నేరుగా కార్పొరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్లపై ప్రభావం చూపుతోంది.
అప్పుల బాటలో విస్తరణ
గతంలో ఈ కంపెనీలు తమ సొంత నిధుల (Internal Cash Flow) ద్వారానే వృద్ధిని సాధించేవి. కానీ ఇప్పుడు ఏఐ కోసం చేస్తున్న ఖర్చు అత్యంత భారీగా ఉండటంతో, క్రెడిట్ మార్కెట్లపై ఆధారపడటం పెరిగింది. దీనివల్ల వడ్డీ రేట్ల మార్పులకు ఈ రంగం మరింత సున్నితంగా మారింది. ఈ 'ఏఐ ఫ్యాక్టరీల' నిర్వహణ కోసం చేస్తున్న అప్పులు, దీర్ఘకాలిక లాభదాయకతపై అనుమానాలను రేకెత్తిస్తున్నాయి. కేవలం మౌలిక సదుపాయాల కల్పన వేగం మాత్రమే కాకుండా, వాటి ద్వారా ఎంత త్వరగా ఆదాయాన్ని రాబడుతున్నారనేదే ఇప్పుడు ఇన్వెస్టర్ల ప్రధాన ఫోకస్.
ఆదాయం vs ఖర్చు (Monetization Gap)
మార్కెట్ విశ్లేషకులను కలవరపెడుతున్న మరో ప్రధాన అంశం 'మోనిటైజేషన్ గ్యాప్'. అంటే, హార్డ్వేర్ కోసం చేస్తున్న వేల కోట్ల ఖర్చుకు, ఏఐ సేవల ద్వారా వస్తున్న ఆదాయానికి మధ్య ఉన్న భారీ అంతరం. బ్యాంక్ ఫర్ ఇంటర్నేషనల్ సెటిల్మెంట్స్ (BIS) 2026 రిస్క్ రిజిస్టర్లో ఏఐ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ వ్యయాన్ని ప్రత్యేకంగా పేర్కొంది. ఏఐ డిమాండ్ కంటే మించి ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఖర్చు పెరిగితే, కంపెనీలకు ఖరీదైన 'స్ట్రాండెడ్ అసెట్స్' మిగిలిపోయే ప్రమాదం ఉంది. అయితే, రెవెన్యూ గ్రోత్ వేగం పుంజుకుంటే, పరిస్థితి ఆశాజనకంగానే ఉంటుందని JPMorgan వంటి సంస్థలు విశ్లేషిస్తున్నాయి.
భారతీయ మార్కెట్లపై ప్రభావం
భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్లకు ఈ అమెరికన్ టెక్ ఖర్చులతో నేరుగా పెద్దగా సంబంధం లేకపోయినా, గ్లోబల్ సెంటిమెంట్ ప్రభావం ఉంటుంది. ఏఐ ఖర్చులలో ఆకస్మిక తగ్గుదల కనిపిస్తే, అది ప్రపంచ మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను దెబ్బతీస్తుంది. ప్రస్తుతం ఏఐ కంపెనీల విజయం కేవలం పెట్టుబడి పరిమాణంపైనే కాకుండా, తమ మార్జిన్లను ఎలా కాపాడుకుంటున్నాయనే దానిపైనే ఆధారపడి ఉంది.