ఫిజిక్స్ వాలా (Physics Wallah) IPOపై పెట్టుబడిదారుల సందేహాలు: ఈ EdTech దిగ్గజం ప్రవేశం బెడిసికొడుతుందా?

Tech

|

Updated on 13 Nov 2025, 05:52 am

ఫిజిక్స్ వాలా (Physics Wallah) యొక్క రూ. 3,480 కోట్ల ఇనీషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) నవంబర్ 13న, బిడ్డింగ్ యొక్క మూడవ మరియు చివరి రోజున, మందకొడిగా స్పందనను చూసింది. ఉదయం 11 గంటల నాటికి, IPO కేవలం 16 శాతం మాత్రమే సబ్స్క్రయిబ్ చేయబడింది, 18.62 కోట్ల షేర్ల ఆఫర్ పరిమాణానికి గాను సుమారు 2.95 కోట్ల షేర్లకు బిడ్లు వచ్చాయి. రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు (Retail investors) మితమైన ఆసక్తిని చూపించారు, తమ కేటాయించిన వాటాలో 71 శాతాన్ని బుక్ చేసుకున్నారు, అయితే నాన్-ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్స్ (NIIs) కేవలం 8 శాతాన్ని సబ్స్క్రయిబ్ చేశారు. అర్హత కలిగిన సంస్థాగత కొనుగోలుదారుల (QIBs) నుండి బిడ్లు గణనీయంగా రాలేదు. లిస్టింగ్ కు ముందు, ఫిజిక్స్ వాలా యొక్క జాబితా చేయని షేర్ల కోసం గ్రే మార్కెట్ ప్రీమియం (GMP) గణనీయంగా తగ్గింది. ఇది IPO ధర కంటే 1 శాతం కంటే తక్కువ ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతోంది, గత వారాలతో పోలిస్తే ఇది చాలా తక్కువ. ఈ ధోరణి పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తతను ప్రతిబింబిస్తుంది. బ్రోకరేజ్ సంస్థలు మిశ్రమ నుండి తటస్థ (Neutral) దృక్పథాలను అందించాయి. SBI సెక్యూరిటీస్ 'న్యూట్రల్' వైఖరిని కొనసాగించింది, ఆదాయం ఆధారంగా ఫిజిక్స్ వాలాను టాప్ ఇండియన్ ఎడ్యుటెక్ కంపెనీలలో ఒకటిగా పేర్కొంది, అయితే పెరిగిన తరుగుదల (depreciation) మరియు నష్టాల (impairment losses) కారణంగా రూ. 81 కోట్ల నుండి రూ. 216 కోట్లకు పెరిగిన నికర నష్టంపై ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. వారికి అప్పర్ ప్రైస్ బ్యాండ్‌లో వాల్యుయేషన్ "న్యాయంగా" అనిపించింది. ఏంజెల్ వన్ (Angel One) కూడా 'న్యూట్రల్' రేటింగ్‌ను ఇచ్చింది, నిరంతర నష్టాలు, అధిక స్కేలింగ్ ఖర్చులు మరియు తీవ్రమైన పోటీ కారణంగా స్పష్టమైన ఆదాయ దృశ్యమానత (earnings visibility) కోసం వేచి ఉండాలని పెట్టుబడిదారులకు సలహా ఇచ్చింది, ఇది నష్టాల్లో ఉన్న సంస్థ కాబట్టి ప్రత్యక్ష ఆర్థిక పోలికలు కష్టమని, దీనికి ప్రత్యక్ష జాబితా చేయబడిన పోటీదారులు లేరని గమనించింది. అయితే, InCred Equities, ఆన్‌లైన్ మరియు ఆఫ్‌లైన్ విభాగాలలో బలమైన వృద్ధి ద్వారా మధ్యకాలిక నుండి దీర్ఘకాలిక లాభదాయకతను ఆశిస్తూ, ఒత్తిడితో కూడిన వాల్యుయేషన్లను అంగీకరించినప్పటికీ, IPO కి సబ్స్క్రయిబ్ చేయాలని సిఫార్సు చేసింది. ఈ వార్త భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్, ముఖ్యంగా IPO సెగ్మెంట్ మరియు ఎడ్యుటెక్ రంగంపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ఇది కొత్త లిస్టింగ్‌ల పట్ల పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను మరియు ఎడ్యుటెక్ కంపెనీల ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది, ఇది ఇలాంటి కంపెనీలలో పెట్టుబడి నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేస్తుంది. మందకొడి సబ్స్క్రిప్షన్ మరియు తగ్గుతున్న GMP మందకొడి లిస్టింగ్ పనితీరుకు దారితీయవచ్చు, ఇది రాబోయే IPO లలో పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని ప్రభావితం చేస్తుంది. రేటింగ్: 6/10. కఠినమైన పదాల వివరణ: * IPO (Initial Public Offering): ఒక ప్రైవేట్ కంపెనీ తన షేర్లను ప్రజలకు మొదటిసారిగా అందించే ప్రక్రియ, దీని ద్వారా అది పెట్టుబడిదారుల నుండి మూలధనాన్ని సేకరించి, పబ్లిక్‌గా ట్రేడ్ అయ్యే కంపెనీగా మారవచ్చు. * Subscription: IPO లో అందించే షేర్లను కొనుగోలు చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు తమ సుముఖతను తెలిపే ప్రక్రియ. సబ్స్క్రిప్షన్ స్థాయి IPO ఎన్నిసార్లు ఓవర్‌సబ్స్క్రయిబ్ చేయబడిందో లేదా అండర్‌సబ్స్క్రయిబ్ చేయబడిందో చూపుతుంది. * Retail Investors: వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు, సాధారణంగా చిన్న పెట్టుబడి మొత్తాలతో, తమ సొంత ఖాతా కోసం సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేస్తారు. * Non-Institutional Investors (NII): రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ పరిమితికి మించి షేర్ల కోసం దరఖాస్తు చేసుకునేవారు, కానీ క్వాలిఫైడ్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ బయ్యర్స్ కానివారు. వీరిలో సాధారణంగా అధిక-నికర-విలువ కలిగిన వ్యక్తులు మరియు కార్పొరేట్లు ఉంటారు. * Qualified Institutional Buyers (QIBs): మ్యూచువల్ ఫండ్స్, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు, పెన్షన్ ఫండ్స్ మరియు బీమా కంపెనీల వంటి పెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు, వీరిని సాధారణంగా నైపుణ్యం కలిగిన పెట్టుబడిదారులుగా పరిగణిస్తారు. * Grey Market Premium (GMP): స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్‌లో లిస్ట్ అవ్వడానికి ముందు IPO యొక్క జాబితా చేయని షేర్లు ట్రేడ్ అయ్యే అనధికారిక ప్రీమియం. సానుకూల GMP అంచనా వేసిన లిస్టింగ్ లాభాలను సూచిస్తుంది, అయితే ప్రతికూల GMP సంభావ్య నష్టాలను సూచిస్తుంది. * Net Loss: ఒక నిర్దిష్ట కాలంలో కంపెనీ యొక్క మొత్తం ఖర్చులు దాని మొత్తం ఆదాయాన్ని మించిపోవడం, దీనివల్ల ఆర్థిక నష్టం వస్తుంది. * Depreciation Expenses: ఒక భౌతిక ఆస్తి యొక్క ఖర్చును దాని ఉపయోగకరమైన జీవితకాలంలో కేటాయించే అకౌంటింగ్ ప్రక్రియ. * Impairment Losses: ఒక ఆస్తి యొక్క క్యారియింగ్ మొత్తం దాని రికవరబుల్ మొత్తం కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు తీసుకోబడే ఛార్జ్, ఇది విలువలో శాశ్వత క్షీణతను సూచిస్తుంది. * Valuation: ఒక ఆస్తి లేదా కంపెనీ యొక్క ప్రస్తుత విలువను నిర్ణయించే ప్రక్రియ. * EV/Sales Multiple: ఒక కంపెనీ యొక్క ఎంటర్‌ప్రైజ్ విలువను దాని మొత్తం ఆదాయంతో పోల్చే ఒక వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్, మార్కెట్ కంపెనీ అమ్మకాలను ఎలా విలువ కడుతుందో అంచనా వేయడానికి ఉపయోగిస్తారు. * CAGR (Compound Annual Growth Rate): ఒక నిర్దిష్ట కాలానికి (ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ) పెట్టుబడి యొక్క సగటు వార్షిక వృద్ధి రేటు. * Brand Recall: వినియోగదారులు ఒక బ్రాండ్‌ను ఎంతవరకు గుర్తుంచుకోగలరు. * Profitability: వ్యాపారం దాని కార్యకలాపాల నుండి లాభాన్ని సంపాదించే సామర్థ్యం. * Scaling Costs: ఒక కంపెనీ తన కార్యకలాపాలను మరియు కస్టమర్ బేస్‌ను విస్తరించినప్పుడు అయ్యే ఖర్చులు. * Moat (Economic Moat): ఒక కంపెనీ తన దీర్ఘకాలిక లాభాలను మరియు మార్కెట్ వాటాను పోటీదారుల నుండి రక్షించుకోవడానికి అనుమతించే స్థిరమైన పోటీ ప్రయోజనం.