Whalesbook
Q3 FY26 ఆర్థిక ముఖ్యాంశాలు: Blinkit లాభదాయకతను సాధించింది, ఫుడ్ డెలివరీలో కొత్త మార్జిన్ రికార్డు
Eternal Ltd. (గతంలో Zomato) 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం (Q3 FY26) మూడవ త్రైమాసికానికి (డిసెంబర్ 31, 2025న ముగిసిన) బలమైన ఆర్థిక పనితీరును నివేదించింది. ఒక ముఖ్యమైన అభివృద్ధి ఏమిటంటే, కంపెనీ యొక్క క్విక్ కామర్స్ విభాగం, Blinkit, మొదటిసారిగా సర్దుబాటు చేసిన EBITDA లాభదాయకతను సాధించింది, ₹4 కోట్ల లాభాన్ని నమోదు చేసింది. ఇది మునుపటి త్రైమాసికంలో ₹156 కోట్ల నష్టం నుండి గణనీయమైన మెరుగుదల. Blinkit 121% బలమైన సంవత్సరానికి-సంవత్సరం నెట్ ఆర్డర్ విలువ (NOV) వృద్ధిని కూడా నమోదు చేసింది. Blinkit లాభదాయకతతో పాటు, ప్రధాన ఫుడ్ డెలివరీ వ్యాపారం తన చరిత్రలోనే అత్యధిక సర్దుబాటు చేసిన EBITDA మార్జిన్ను నమోదు చేసింది, ఇది నెట్ ఆర్డర్ విలువ (NOV)లో 5.4%గా ఉంది. ఫుడ్ డెలివరీ విభాగం యొక్క సంపూర్ణ సర్దుబాటు చేసిన EBITDA ₹531 కోట్లుగా ఉంది, ఇది సంవత్సరానికి 26% ఎక్కువ. అదనంగా, B2B సప్లైస్ వ్యాపారం, Hyperpure, కూడా మొదటిసారిగా సర్దుబాటు చేసిన EBITDA పాజిటివ్గా మారింది, ₹1 కోట్ల లాభాన్ని పోస్ట్ చేసింది.
నాయకత్వ పరివర్తన మరియు బెర్న్స్టెయిన్ వాల్యుయేషన్ దృక్పథం
బలమైన ఆర్థిక ఫలితాలతో పాటు, Eternal Ltd. ఒక ముఖ్యమైన నాయకత్వ మార్పును ప్రకటించింది. ఫిబ్రవరి 1, 2026 నుండి అమలులోకి వస్తుంది, దీపిందర్ గోయల్ చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ ఆఫీసర్ మరియు మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ పదవి నుండి వైదొలగి వైస్ చైర్మన్ పాత్రను స్వీకరిస్తారు. Blinkit యొక్క ప్రస్తుత CEO, అల్బిందర్ సింగ్ ధిండ్సా, కొత్త గ్రూప్ CEOగా నియమితులయ్యారు, ఇది వాటాదారుల మరియు నియంత్రణ ఆమోదాలకు లోబడి ఉంటుంది. ఈ పరివర్తన కంపెనీకి ఒక ముఖ్యమైన పరిణామంగా పరిగణించబడుతుంది.
వాల్యుయేషన్ పరంగా, బెర్న్స్టెయిన్ తన విధానాన్ని కొనసాగిస్తోంది, ఇది అమ్మకాల-ఆధారిత గుణకాలకు బదులుగా ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ నుండి సర్దుబాటు చేయబడిన ఆదాయాలు (EV/Adj. EBITDA) కొలతపై దృష్టి పెడుతుంది. బెర్న్స్టెయిన్ నవంబర్ 2025 లో ₹390 లక్ష్య ధరతో కవరేజీని ప్రారంభించినప్పటికీ, UBS విశ్లేషకులు ఇటీవల ₹375 లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించారు, దీనికి కారణం క్విక్ కామర్స్ రంగంలో తీవ్రమైన పోటీ. బెర్న్స్టెయిన్ యొక్క పద్ధతిలో ఫుడ్ డెలివరీ వ్యాపారానికి 35x గుణకం మరియు క్విక్ కామర్స్ విభాగానికి 30x గుణకం వర్తింపజేయడం జరుగుతుంది.
రంగం ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు మరియు మార్కెట్ ప్రతిస్పందన
క్విక్ కామర్స్ రంగం అమెజాన్ మరియు Zepto వంటి ప్రధాన ఆటగాళ్ల మధ్య పెరుగుతున్న పోటీ మరియు తగ్గింపులను ఎదుర్కొంటోంది, ఇది UBS వంటి కొంతమంది విశ్లేషకులను EBITDA అంచనాలను తగ్గించడానికి మరియు లాభాల పునరుద్ధరణ కాలపరిమితులను FY27 వరకు పొడిగించడానికి దారితీసింది. UBS FY26-27 కోసం Eternal యొక్క క్విక్ కామర్స్ సర్దుబాటు చేసిన EBITDA అంచనాలను 15-20% తగ్గించింది. ఈ రంగవ్యాప్త ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, Zomato స్టాక్ Q3 ఫలితాలకు సానుకూలంగా స్పందించింది, జనవరి 22, 2026 న 7.3% పెరిగి ₹304.20 ఇంట్రాడే గరిష్టాన్ని తాకింది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹2.74 లక్షల కోట్లుగా అంచనా వేయబడింది. P/E నిష్పత్తి (TTM) జనవరి 22, 2026 నాటికి వివిధ వనరులలో విస్తృత వైవిధ్యాన్ని చూపుతుంది, ఒక నివేదిక సుమారు 293 నుండి 1,183 వరకు గణాంకాలను అందిస్తుంది.