TCS లాభాల్లో భారీ జంప్! **29%** పెరిగినా.. డివిడెండ్‌తో ఇన్వెస్టర్లకు నిరాశ?

TCS Q4 FY26: లాభాలు అదరగొట్టినా.. డివిడెండ్‌తో కస్టపడిందా?

ఆపరేషనల్ పెర్ఫార్మెన్స్ అదరహో!

Tata Consultancy Services (TCS) ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 నాలుగో త్రైమాసిక (Q4 FY26) ఫలితాల్లో తన సత్తా చాటింది. కంపెనీ నెట్ ప్రాఫిట్ గత త్రైమాసికంతో పోలిస్తే ఏకంగా 29% పెరిగి ₹13,720 కోట్లకు చేరుకుంది. అదే సమయంలో, ఆదాయం కూడా 5.5% వృద్ధితో ₹70,698 కోట్లకు చేరింది. భారీ మొత్తంలో వచ్చిన కొత్త డీల్స్ (New Deals) ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణమయ్యాయి. ఈ క్వార్టర్ లో $12 బిలియన్ విలువైన కాంట్రాక్టులను TCS సొంతం చేసుకుంది. మొత్తం ఏడాది కాలానికి చూస్తే, $40.7 బిలియన్ విలువైన డీల్స్ సాధించింది. ప్రస్తుత ఆర్థిక అనిశ్చితుల మధ్య కూడా టెక్నాలజీ పెట్టుబడులపై కస్టమర్ల నమ్మకాన్ని ఇది తెలియజేస్తుంది.

బలమైన ఆర్థిక ఫలితాలు

మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన త్రైమాసికానికి, TCS ఏకీకృత నికర లాభం (Consolidated Net Profit) ₹13,720 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది బ్లూమ్‌బెర్గ్ అంచనా వేసిన ₹13,581 కోట్లను మించిపోయింది. అంతకుముందు త్రైమాసికంలో నమోదైన ₹10,657 కోట్లతో పోలిస్తే ఇది చెప్పుకోదగ్గ 29% పెరుగుదల. EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) కూడా 6% పెరిగి ₹17,870 కోట్లకు చేరగా, EBIT మార్జిన్ 25.2% నుంచి స్వల్పంగా **25.3%**కు మెరుగుపడింది. ఈ త్రైమాసికంలో TCS 2,356 మంది ఉద్యోగులను నియమించుకుంది.

వాల్యుయేషన్ & మార్కెట్ సంగతులు

TCS బలమైన ఆర్థిక పనితీరు కనబరిచినప్పటికీ, దాని వాల్యుయేషన్ (Valuation) మాత్రం కొంత ఆసక్తికరంగా ఉంది. ప్రస్తుతం TCS షేర్ విలువ-ఆదాయ నిష్పత్తి (P/E ratio) సుమారు 18.1 నుండి 19.41 మధ్య ఉంది. ఇది గత 10 ఏళ్ల సగటు 26.80 తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. అలాగే, ఐటీ-సాఫ్ట్‌వేర్ రంగంలోని ఇతర కంపెనీల సగటు P/E 27.7 తో పోలిస్తే కూడా తక్కువగానే ఉంది. దీంతో, TCS తన చారిత్రక విలువలకు, పరిశ్రమ పోటీదారులతో పోలిస్తే తక్కువ ధరకే ట్రేడ్ అవుతోందని, 'Significantly Undervalued' అని కొందరు విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.

దేశీయ ఐటీ సేవల మార్కెట్ వృద్ధి రేటు (CAGR) 2024-29 మధ్య 5.8% గా ఉండవచ్చని అంచనా. డిజిటల్ ట్రాన్స్‌ఫర్మేషన్, జెనరేటివ్ ఏఐ (GenAI) వాడకం దీనికి ఊతమిస్తాయి. యాక్సెంచర్ వంటి పోటీదారులు కూడా తమ కోర్ స్పెండింగ్‌లో స్థిరత్వాన్ని, ఏఐ విస్తరణ వైపు క్రమంగా మళ్లుతున్నాయని చెబుతున్నారు.

గత ఏడాదితో పోలిస్తే, TCS నికర లాభం 12.22%, ఆదాయ వృద్ధి 9.6% గా ఉంది. అయితే, ఐటీ రంగంలో సీక్వెన్షియల్ వృద్ధి మందకొడిగా ఉండే అవకాశం ఉంది. TCS అగ్రగామిగా నిలిచే అవకాశం ఉన్నా, ఇన్ఫోసిస్, హెచ్‌సీఎల్ టెక్ వంటివి స్వల్పంగా కోలుకుంటున్నాయని, విప్రో మాత్రం సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోందని మార్కెట్ వర్గాలు అంటున్నాయి.

డివిడెండ్ పై ఇన్వెస్టర్ల ఆందోళన

Q4 FY26 ఫలితాల్లో వివాదాస్పద అంశం ఏమిటంటే, ప్రకటించిన తుది డివిడెండ్ ₹31 షేర్. మొత్తం ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) డివిడెండ్ ₹110గా నమోదైంది. అయితే, చాలా మంది విశ్లేషకులు ₹40 వరకు తుది డివిడెండ్, ఏడాదికి ₹120 వరకు ఆశించారు. ఈ కన్జర్వేటివ్ డివిడెండ్ విధానం, షేర్ ధర గత కొన్నాళ్లుగా 19.25% (YTD), 20.26% (12 నెలల్లో) పడిపోవడంతో కొంత చర్చనీయాంశమైంది.

గత ఏడాది Q4 FY25లో కూడా ఇలాంటి పరిస్థితే ఎదురైంది, అప్పుడు ఫలితాల సమయంలో షేర్ ఒత్తిడిలో పడింది. ప్రస్తుతం TCS షేర్ తన 50, 100, 200 రోజుల మూవింగ్ యావరేజ్‌ల కంటే దిగువన ట్రేడ్ అవుతోంది. గత ఏడాది కాలంలో S&P BSE 100 వంటి ప్రధాన సూచీలతో పోలిస్తే కూడా ఇది వెనుకబడింది.

కంపెనీ ఏఐ ఆవిష్కరణలపై (AI Innovations) దృష్టి సారిస్తున్నప్పటికీ, మార్కెట్ రీ-రేటింగ్ ఇంకా కనిపించలేదు. ముఖ్యంగా, ఈ డివిడెండ్ విధానం, గత ఏడాదితో పోలిస్తే మూలధన రాబడులపై (Capital Returns) ఇన్వెస్టర్ల అంచనాలకు ఎంతవరకు సరిపోతుందనే దానిపై పరిశీలన కొనసాగుతోంది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు

TCS పై విశ్లేషకులు సానుకూల వైఖరితోనే ఉన్నారు. సగటున 12 నెలల ప్రైస్ టార్గెట్ ₹3,038 నుండి ₹3,497 వరకు ఉంది. ఇది ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ స్థాయిల నుండి 37% వరకు అప్ సైడ్ చూపిస్తోంది. కరెన్సీ అనుకూలతలు, ఖర్చుల తగ్గింపు చర్యల ద్వారా EBIT మార్జిన్లు స్థిరంగా ఉంటాయని లేదా స్వల్పంగా పెరుగుతాయని బ్రోకరేజీలు అంచనా వేస్తున్నాయి. డీల్ విన్ ట్రాజెక్టరీ, వివిధ రంగాల డిమాండ్, ఏఐ మానిటైజేషన్ వ్యూహం, నియామకాల తీరు వంటి అంశాలు పెట్టుబడిదారులకు కీలకంగా మారనున్నాయి. TCS దాఖలు చేసిన 1,833 ఏఐ పేటెంట్లు, 573 మంజూరైనవి, భవిష్యత్ సాంకేతికతలపై దాని నిబద్ధతను తెలియజేస్తున్నాయి.