Whalesbook
Swiggy Q3 ఫలితాలు: లాభాలు పెరిగాయా? నష్టాలు తగ్గించారా?
Swiggy Ltd. తాజా ఆర్థిక నివేదికల ప్రకారం, డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన మూడు నెలల కాలానికి గానూ ₹1,065 కోట్ల నికర నష్టాన్ని నమోదు చేసింది. ఇది గత సంవత్సరం ఇదే కాలంలో నమోదైన ₹799 కోట్ల నష్టంతో పోలిస్తే ఎక్కువ. అయితే, అంతకుముందు త్రైమాసికంలో నమోదైన ₹1,092 కోట్ల నష్టంతో పోలిస్తే స్వల్పంగా మెరుగుపడింది. మరోవైపు, కంపెనీ ఆదాయం గణనీయంగా పెరిగింది. కార్యకలాపాల ద్వారా ₹6,148 కోట్లు ఆర్జించింది, ఇది గత సంవత్సరం Q3 FY25లోని ₹3,993 కోట్ల తో పోలిస్తే 53.96% ఎక్కువ.
ఈ ఆర్థిక ఫలితాలు మార్కెట్ విశ్లేషకులలో మిశ్రమ స్పందనలకు దారితీశాయి. ముఖ్యంగా, కంపెనీ వేగవంతమైన డెలివరీ వ్యాపారం (Instamart) యొక్క వ్యూహాత్మక దిశ మరియు లాభదాయకతపై భిన్నాభిప్రాయాలు వ్యక్తమవుతున్నాయి.
అనలిస్టుల భిన్నాభిప్రాయాలు: క్విక్ కామర్స్ పై సందిగ్ధత
బ్రోకరేజ్ సంస్థలు Swiggy యొక్క క్విక్ కామర్స్ రంగంలో దూకుడుపై అనిశ్చితిని ప్రతిబింబిస్తూ విభిన్నమైన అవుట్లుక్లను అందించాయి.
- Nomura: ఫుడ్ డెలివరీలో బలమైన ఊపును, క్విక్ కామర్స్ కార్యకలాపాలను మార్కెట్ తక్కువ అంచనా వేస్తోందని విశ్వసిస్తూ, 'Buy' రేటింగ్ను కొనసాగించింది. టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹546 గా నిర్ణయించింది. Instamart కు ₹10,000 కోట్ల నిధుల సమీకరణ బ్యాలెన్స్ షీట్ను బలపరుస్తుందని, అలాగే క్విక్ కామర్స్లో వృద్ధిని తగ్గించడం అనేది అనవసరమైన పోటీ నుండి దూరంగా ఉండటానికి తీసుకున్న స్పృహతో కూడిన కదలిక అని Nomura పేర్కొంది.
- CLSA: రెవెన్యూ మరియు EBITDA అంచనాలను అందుకోలేకపోవడాన్ని హైలైట్ చేస్తూ, Swiggy రేటింగ్ను 'Hold' కు తగ్గించి, టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹335 కు తగ్గించింది. ఫుడ్ డెలివరీ కొలమానాలు ఎక్కువగా అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయని, అయితే క్విక్ కామర్స్ కొలమానాలు తక్కువగా ఉన్నాయని, దీంతో కాంట్రిబ్యూషన్ బ్రేక్ఈవెన్ సాధించే మార్గం మరింత కష్టతరం అవుతుందని CLSA గమనించింది.
- Morgan Stanley: ఫుడ్ డెలివరీలో స్థిరమైన అమలును అంగీకరిస్తూనే, పోటీ ఒత్తిళ్లపై పరిమిత దృశ్యమానతను 'రీ-రేటింగ్' సంభావ్యతకు అడ్డంకిగా పేర్కొంది. 'Equal Weight' రేటింగ్ను నిలుపుకుంటూ, టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹375 కు తగ్గించింది.
- Jefferies: ఫుడ్ డెలివరీ పనితీరును ప్రశంసిస్తూ, క్విక్ కామర్స్ నష్టాలు పెరగడంపై నిరాశను వ్యక్తం చేసింది. 'ఆర్డర్ పర్ డే' (order per day) ని ఒక 'వానిటీ మెట్రిక్' (vanity metric) గా Swiggy అంగీకరించడాన్ని స్వాగతించింది, ఇది ఆచరణాత్మక మార్పును సూచిస్తుందని తెలిపింది. అయితే, తీవ్రమైన పోటీ కారణంగా మార్కెట్ వాటా నష్టాలు మరియు క్విక్ కామర్స్ EBITDA బ్రేక్ఈవెన్ టైమ్లైన్పై బలహీనమైన దృశ్యమానతను హెచ్చరించింది. Zomato వంటి ప్రత్యర్థులతో పోలిస్తే Swiggy డిస్కౌంట్ వాల్యుయేషన్ దీని సానుకూల వైఖరికి పాక్షికంగా కారణమని Jefferies పేర్కొంది. టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹440 గా కొనసాగించింది.
Instamart స్కేల్ vs. ఫుడ్ డెలివరీ లాభదాయకత
Swiggy యొక్క Q3 నివేదిక ప్రకారం, B2C గ్రాస్ ఆర్డర్ వాల్యూ (GOV) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 49% పెరిగింది. ప్రధాన ఫుడ్ డెలివరీ విభాగం GOV వృద్ధి 20.5% నమోదైంది, ఇది అంచనాలను మించింది. సర్దుబాటు చేసిన మార్జిన్లు గత ఏడాది 2.5% నుండి 3% కి మెరుగుపడ్డాయి. ఈ విభాగంలో నెలవారీ వినియోగదారులు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% పెరిగి 18.1 మిలియన్లకు చేరుకున్నారు, మరియు ₹272 కోట్ల సర్దుబాటు చేసిన EBITDA ను అందించింది.
క్విక్ కామర్స్ విభాగం Instamart వేగంగా విస్తరిస్తోంది. GOV గత ఏడాదితో పోలిస్తే 103% పెరిగి ₹7,938 కోట్లకు చేరుకుంది. క్విక్ కామర్స్లో సగటు ఆర్డర్ వాల్యూ (Average Order Value) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 40% పెరిగి ₹746 కు చేరుకుంది. Instamart లో కాంట్రిబ్యూషన్ మార్జిన్ గత ఏడాది -4.6% నుండి -2.5% కి మెరుగుపడింది, అయినప్పటికీ ఇది ప్రతికూలంగానే ఉంది. మేనేజ్మెంట్ Q1 FY27 నాటికి క్విక్ కామర్స్లో కాంట్రిబ్యూషన్ బ్రేక్ఈవెన్ సాధించాలనే తన లక్ష్యాన్ని పునరుద్ఘాటించింది, లోతైన డిస్కౌంట్ల ద్వారా నడిచే, వాల్యూమ్-ఫోకస్డ్ వృద్ధి నుండి వ్యూహాత్మక మార్పును నొక్కి చెప్పింది.
మార్కెట్ అంచనాలు, పోటీ ఒత్తిళ్లు
భారతీయ ఫుడ్ డెలివరీ రంగం 2026 నుండి 2033 వరకు 11.01% CAGR తో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేయబడింది. క్విక్ కామర్స్ మార్కెట్ కూడా గణనీయంగా విస్తరించి, 2031 నాటికి USD 6.64 బిలియన్లకు చేరుకుంటుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, Blinkit (Zomato యొక్క విభాగం) మరియు Zepto వంటి ఆటగాళ్ల నుండి పోటీ తీవ్రంగా ఉంది. Swiggy యొక్క మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ జనవరి 29, 2026 నాటికి సుమారు ₹90,442 కోట్లుగా ఉంది, ఇది పోటీదారు Zomato యొక్క సుమారు ₹2,65,722 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ.
Swiggy షేర్లు జనవరి 29, 2026, గురువారం నాడు దాదాపు మార్పులేకుండా ₹323.85 వద్ద ముగిశాయి. ఈ స్టాక్ దాని IPO ధర ₹390 కంటే సుమారు 17% తక్కువగా ఉంది.