Whalesbook
అసలు దూకుడుకు కారణం ఏంటి?
Sterlite Technologies (STL) స్టాక్ దూకుడుకు ప్రధాన కారణం బలమైన ఆర్డర్ ఇన్ఫ్లోస్ మరియు డిజిటల్ కనెక్టివిటీ రంగంపై పెట్టుబడిదారుల నమ్మకం. ముఖ్యంగా, యూఎస్ మార్కెట్ నుండి వస్తున్న డిమాండ్ ఈ ర్యాలీకి ఊతమిస్తోంది. అయితే, స్టాక్ ప్రైస్ పెరుగుదల, కంపెనీ లాభదాయకత (profitability) మెట్రిక్స్తో విభేదిస్తుందని ఇటీవలి క్వార్టర్ ఫలితాలు సూచిస్తున్నాయి. మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెట్టుబడిదారులను ఆలోచింపజేస్తోంది.
వాల్యుయేషన్ కన్ఫ్యూజన్
గత ఐదు వారాల్లోనే 100% పెరిగి, సెప్టెంబర్ 2023 తర్వాత ఎన్నడూ లేనంతగా ₹172.65 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఈ ర్యాలీలో STL తన పోటీదారులైన HFCL (సుమారు 170-200x P/E), Dixon Technologies (35-48x P/E) లను అధిగమించింది. కానీ STL యొక్క P/E రేషియో చాలా అస్థిరంగా, తరచుగా నెగటివ్ గా ఉంటోంది. ఇటీవల ఇది -180.68 గా లేదా కొన్ని లెక్కల ప్రకారం 1,700x కంటే ఎక్కువగా నమోదైంది. ఈ నెగటివ్ లేదా అతి ఎక్కువ P/E రేషియో, ప్రస్తుత మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ కు తగ్గట్టుగా కంపెనీ లాభాలు ఆర్జించడం లేదని సూచిస్తోంది. బలమైన ఆర్డర్ బుక్ ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత ధరలు చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయనిపిస్తోంది.
మార్జిన్లపై ఒత్తిడి, గ్రోత్ ఆశలు
Sterlite Technologies Q3FY26 కి గాను ₹1,174 కోట్లు ఆదాయాన్ని నమోదు చేసినప్పటికీ, దాని EBITDA మార్జిన్ 11.2% కు పడిపోయింది. ముఖ్యంగా యూఎస్ మార్కెట్ లోని టారిఫ్ (tariff) హెడ్విండ్స్ దీనికి కారణమని తెలుస్తోంది. యూఎస్ మార్కెట్ లో అధిక లాభాలున్నా, దిగుమతి సుంకాల కారణంగా 760 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు నష్టం వాటిల్లుతోంది. అయితే, కంపెనీ ఆర్డర్ బుక్ ₹5,325 కోట్లతో బలంగానే ఉంది. మేనేజ్ మెంట్ అంచనాల ప్రకారం, యూఎస్ డిమాండ్, 5G, డేటా సెంటర్లలో పెట్టుబడుల కారణంగా FY26 ద్వితీయార్ధంలో పరిస్థితి మెరుగుపడవచ్చు. కానీ, గత మూడేళ్లలో నెగటివ్ ROE (-6.28%) మరియు పేలవమైన లాభాల వృద్ధిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ల స్థిరత్వంపై సందేహాలున్నాయి.
భవిష్యత్ అంచనాలు
ఈ హెడ్విండ్స్ ఉన్నప్పటికీ, అనలిస్టులు STL పై 'అవుట్ పెర్ఫార్మ్' రేటింగ్ తో, సగటున ₹162.18 టార్గెట్ ధరను సూచిస్తున్నారు. అయితే, టార్గెట్ ధరల పరిధి ₹118 నుండి ₹210 వరకు ఉండటం, అంచనాల్లో వైవిధ్యాన్ని చూపుతోంది. బ్రాడ్ బ్యాండ్ విస్తరణ, 5G రోల్ అవుట్, డేటా సెంటర్ల పెట్టుబడులు, ప్రభుత్వ డిజిటైజేషన్ కార్యక్రమాలు వంటివి మధ్యకాలిక డిమాండ్ ను పెంచుతాయని మేనేజ్ మెంట్, రేటింగ్ ఏజెన్సీలు భావిస్తున్నాయి. యూఎస్ మార్కెట్ పై దృష్టి సారించడం, లోకల్ ప్రొడక్షన్ ను విస్తరించడం వంటివి టారిఫ్ సవాళ్లను అధిగమించి, లాభదాయకతను పెంచే కీలక వ్యూహాలుగా కనిపిస్తున్నాయి.