Whalesbook
భారీ వాల్యుయేషన్, విస్తృతమైన లక్ష్యాలు
SpaceX చరిత్రలో నిలిచిపోయే IPO కోసం సన్నాహాలు చేస్తోంది. ఏప్రిల్ 1, 2026న రహస్యంగా ఫైలింగ్ దాఖలు చేయనుంది. దీని లక్ష్యం $1.75 ట్రిలియన్ నుండి $2 ట్రిలియన్ల మధ్య వాల్యుయేషన్. దీని ద్వారా సుమారు $75 బిలియన్ల వరకు నిధులను సేకరించాలని కంపెనీ భావిస్తోంది. ఇది అంతర్జాతీయంగా అతిపెద్ద IPOల్లో ఒకటిగా నిలుస్తుంది.
ప్రస్తుతం, ఫిబ్రవరి 2026లో xAI ని విలీనం చేసుకున్న తర్వాత SpaceX ప్రైవేట్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ సుమారు $1.25 ట్రిలియన్ గా ఉంది. 2024 చివరిలో ఉన్న $350 బిలియన్ల వాల్యుయేషన్ తో పోలిస్తే ఇది భారీ పెరుగుదల. Starlink శాటిలైట్ ఇంటర్నెట్ సర్వీస్ నుంచే 2025లో సుమారు $11.4 బిలియన్ల రెవెన్యూ, 63% EBITDA మార్జిన్ రావడంతో ఈ వాల్యుయేషన్ పెరిగింది.
అయితే, మార్కెట్ విశ్లేషకులు దీనిపై మిశ్రమ అభిప్రాయాలు వ్యక్తం చేస్తున్నారు. Morningstar దీని వాల్యుయేషన్ ను "ఖరీదైనది మరియు రిస్క్ తో కూడుకున్నది, కానీ అహేతుకం కాదు" అని పేర్కొంది. PitchBook అంచనాల ప్రకారం, దీని ఫెయిర్ వాల్యూ $1.1 ట్రిలియన్ నుండి $1.7 ట్రిలియన్ల మధ్య ఉండొచ్చు. 2025 రెవెన్యూపై 95 రెట్లు ఉన్న ప్రైస్-టు-సేల్స్ రేషియో, అనేక టెక్, ఏరోస్పేస్ సంస్థలతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. దీంతో దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వంపై ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి.
ఎలాన్ మస్క్ మార్స్ కాంపెన్సేషన్
ఎలాన్ మస్క్ కాంపెన్సేషన్ ప్యాకేజీలో కీలక అంశం 200 మిలియన్ల సూపర్-వోటింగ్ క్లాస్ B షేర్లు. ఇవి SpaceX మార్స్ పై ఒక మిలియన్ నివాసితులతో స్వయం సమృద్ధి గల మానవ కాలనీని ఏర్పాటు చేస్తే ఆయనకు లభిస్తాయి. ఇది మస్క్ యొక్క అతి పెద్ద కల అయినప్పటికీ, ప్రస్తుత సాంకేతిక, లాజిస్టికల్ సామర్థ్యాలకు ఇది చాలా పెద్ద సవాలు. ఈ షేర్ అవార్డు, $7.5 ట్రిలియన్ల మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ లక్ష్యంతో కూడా ముడిపడి ఉంది. ఇది IPO టార్గెట్ కంటే నాలుగు రెట్లు ఎక్కువ.
బేర్ కేస్ (ప్రతికూల వాదనలు)
మార్స్పై మిలియన్ల కొద్దీ నివాసితులు, $7.5 ట్రిలియన్ల వాల్యుయేషన్ వంటి లక్ష్యాలు ఎంతవరకు ఆచరణ సాధ్యమో అనేదానిపై అనుమానాలున్నాయి. SpaceX 2025లో దాదాపు $5 బిలియన్ల నికర నష్టాన్ని (consolidated loss) నమోదు చేసింది, $15.6 బిలియన్ల రెవెన్యూ ఉన్నప్పటికీ. దీని ద్వారా ప్రస్తుత లాభదాయకత కంటే విస్తరణకే అధిక ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నట్లు తెలుస్తోంది.
మస్క్ సంస్థపై పట్టు: సూపర్-వోటింగ్ క్లాస్ B షేర్ల ద్వారా (ఒక్కో షేరుకు 10 ఓట్లు), 42% ఈక్విటీతో సుమారు 79% ఓటింగ్ పవర్ను కలిగి ఉండటం, మైనారిటీ వాటాదారుల ప్రభావాన్ని తగ్గిస్తుంది. ఇది గవర్నెన్స్ పై ఆందోళనలకు దారితీస్తోంది.
భవిష్యత్ ఆశలు
SpaceX IPO జూన్ 2026 నాటికి జరగనుంది. కమర్షియల్ లాంచ్ మార్కెట్లో కంపెనీది కీలక పాత్ర. 2025లో 171 లాంచ్లను పూర్తి చేసింది. Starlink శాటిలైట్ నెట్వర్క్ 2026 ప్రారంభం నాటికి 10 మిలియన్లకు పైగా గ్లోబల్ సబ్స్క్రైబర్లను కలిగి ఉంది, 2026లో $20 బిలియన్లకు పైగా రెవెన్యూను ఆర్జించగలదని అంచనా. xAI ఇంటిగ్రేషన్, Starship వంటి ప్రతిష్టాత్మక ప్రాజెక్టులు భవిష్యత్తులో కంపెనీ వృద్ధికి దోహదపడనున్నాయి. ఏరోస్పేస్, డిఫెన్స్ రంగంలో పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి పెరుగుతుండటం SpaceXకు సానుకూలాంశం.