Sasken Technologies Share Price: అమ్మకాలు దూసుకుపోయాయి.. కానీ వాల్యుయేషన్ తో ఇన్వెస్టర్ల టెన్షన్!

Sasken Technologies తన Q4 FY26 ఫలితాలతో ఇన్వెస్టర్లను ఆకట్టుకుంది. కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ 125% పెరిగి ₹334.02 కోట్లకు చేరింది. నెట్ ప్రాఫిట్ కూడా 125% జంప్ చేసి ₹26.98 కోట్లకు చేరుకుంది. Borqs అక్విజిషన్ నుండి వచ్చిన పూర్తి సంవత్సరం సహకారం (full year contribution) ఈ రెవెన్యూ పెరుగుదలకు ప్రధానంగా దోహదపడింది. దీనితో FY26 మొత్తం రెవెన్యూ ₹1,113.17 కోట్లను దాటింది.

అయితే, Q4 FY26 కి EBIT మార్జిన్ కేవలం 6.8% గా నమోదైంది. కన్సాలిడేటెడ్ EBIT 559.7% పెరిగి ₹22.85 కోట్లకు చేరినప్పటికీ, అధిక రెవెన్యూ వృద్ధిపై ఈ మార్జిన్ తక్కువగా ఉండటం లాభదాయకత నిలకడపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 కి గాను, నెట్ ప్రాఫిట్ 16.1% స్వల్పంగా పెరిగి ₹58.65 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది రెవెన్యూ పెరుగుదలతో పోలిస్తే లాభం పెరుగుదల వెనుకబడి ఉందని సూచిస్తోంది.

ప్రస్తుతం, Sasken షేర్ 40x నుండి 50x మధ్య P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది Tata Consultancy Services, Infosys వంటి పెద్ద IT కంపెనీల P/E రేషియో (సుమారు 16x-17x) కన్నా చాలా ఎక్కువ. Persistent Systems, Tata Elxsi వంటి గ్రోత్-ఫోకస్డ్ కంపెనీలు కూడా దాదాపు 40x P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ, Sasken గత లాభాల వృద్ధిలో స్థిరత్వం లేదు. గత సంవత్సరంలో నెట్ ప్రాఫిట్ 42.07% తగ్గింది, మూడేళ్లలో 27.57% నెగటివ్ గ్రోత్ నమోదైంది. ఈ గణాంకాలు, ప్రస్తుత 52-వారాల గరిష్ట ర్యాలీ అనేది నిలకడైన సంపాదనల పునరుద్ధరణ కన్నా మార్కెట్ మొమెంటం, అక్విజిషన్ ప్రభావం వల్లే జరిగిందని సూచిస్తున్నాయి.

అయినప్పటికీ, కంపెనీ ₹13 ఫైనల్ డివిడెండ్‌తో పాటు, అంతకు ముందు ₹12 ఇంటర్మ్ డివిడెండ్‌ను సిఫార్సు చేసింది. ఇది ఆదాయం కోరుకునే ఇన్వెస్టర్లకు ఆకర్షణీయంగా ఉండవచ్చు.

ఇన్వెస్టర్ల అప్రమత్తతకు మరికొన్ని కారణాలున్నాయి. Sasken యొక్క చారిత్రక లాభాల అస్థిరత, తక్కువ EBIT మార్జిన్ ఆపరేషనల్ ఎఫిషియెన్సీపై ఆందోళనలను పెంచుతున్నాయి. ఇంకా కీలకమైన విషయం ఏమిటంటే, ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర, అనలిస్టుల అంచనాలకు మధ్య భారీ వ్యత్యాసం ఉంది. 'హోల్డ్' రేటింగ్‌తో పాటు, అనలిస్టుల కన్సెన్సస్ టార్గెట్ ప్రైస్ ₹830.00 గా ఉంది. ఇది ప్రస్తుత షేర్ ట్రేడింగ్ స్థాయి ₹1,362.20 కన్నా చాలా తక్కువ. ఈ వ్యత్యాసం ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ నిలకడగా ఉండదని అనలిస్టులు భావిస్తున్నారని సూచిస్తోంది. కంపెనీకి ₹314.01 కోట్ల కంటింజెంట్ లయబిలిటీస్ (contingent liabilities) కూడా ఉన్నాయి. ఇది ఆర్థిక ఆరోగ్యానికి అదనపు రిస్క్.

భవిష్యత్తులో, Sasken మేనేజ్‌మెంట్ 'చిప్-టు-కాగ్నిషన్' (Chip-to-Cognition) వ్యూహంపై దృష్టి సారించింది. ఇందులో అధునాతన టెక్నాలజీల్లో పెట్టుబడులు, విస్తరణ ఉన్నాయి. Borqs అక్విజిషన్ ను ఇంటిగ్రేట్ చేయడం ద్వారా IoT, 5G ఆఫరింగ్స్ ను బలోపేతం చేసుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. AI సేవలకు పెరుగుతున్న డిమాండ్ వంటి వాటి వల్ల IT రంగం లాభపడుతున్నప్పటికీ, Sasken తన విలువను నిలకడగా సృష్టించాలంటే, రెవెన్యూ వృద్ధిని లాభదాయకమైన, స్థిరమైన సంపాదనలుగా మార్చగలగాలి. అలాగే, మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా తన వాల్యుయేషన్‌ను తీసుకురావాలి.