DeFi-కి షాకింగ్ అంత్యమా? Maple CEO సిడ్ పావెల్ అంచనా: ONCHAIN ఫైనాన్స్ గ్లోబల్ మార్కెట్లను ఆక్రమిస్తుంది!

Maple Finance చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ ఆఫీసర్ మరియు సహ-వ్యవస్థాపకుడు సిడ్ పావెల్, "DeFi చనిపోయింది" అని ప్రకటించారు, అయితే ఈ ప్రకటన వికేంద్రీకృత ఫైనాన్స్ ముగింపును సూచించదు, బదులుగా అది సాంప్రదాయ ఆర్థిక వ్యవస్థలలోకి దాని లోతైన ఏకీకరణను సూచిస్తుంది. పావెల్, వికేంద్రీకృత ఫైనాన్స్ (DeFi) మరియు సాంప్రదాయ ఫైనాన్స్ (TradFi) మధ్య వ్యత్యాసం పూర్తిగా అదృశ్యమై, ప్రపంచ క్యాపిటల్ మార్కెట్ల కార్యకలాపాలన్నీ చివరికి పబ్లిక్ లెడ్జర్‌లపై (public ledgers) సెటిల్ అయ్యే భవిష్యత్తును ఊహిస్తున్నారు.

పావెల్ ఈ మార్పును ఇంటర్నెట్ యొక్క వాణిజ్యంపై ప్రభావితంతో పోల్చారు. Amazon వంటి ఇ-కామర్స్ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లు షాపింగ్‌లో విప్లవాత్మక మార్పులు చేసినట్లే, బ్లాక్‌చెయిన్ టెక్నాలజీ ఆర్థిక సేవలకు కొత్త మౌలిక సదుపాయాల పొరగా (infrastructure layer) మారనుంది. బ్లాక్‌చెయిన్‌లు గ్లోబల్ మార్కెట్‌లకు ప్రాథమిక సెటిల్‌మెంట్ మెకానిజంగా (settlement mechanism) పనిచేస్తాయని, ఆన్‌చైన్ ఫైనాన్స్‌ను డిఫాల్ట్‌గా మారుస్తాయని ఆయన వాదిస్తున్నారు.

ఈ పరివర్తన అంటే, లెగసీ ఆర్థిక వ్యవస్థలు (legacy financial systems) లావాదేవీలను క్లియర్ చేయడానికి మరియు సెటిల్ చేయడానికి పబ్లిక్ లెడ్జర్‌ల ద్వారా ఎక్కువగా భర్తీ చేయబడతాయి. పవెల్ BTC-ఆధారిత తనఖాలు (BTC-backed mortgages) మరియు క్రిప్టో లోన్‌ల (crypto loans) నుండి పొందిన ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీల (asset-backed securities) వంటి వినూత్న ఆఫర్‌లతో సహా, డెట్ క్యాపిటల్ మార్కెట్లలో (debt capital markets) క్రిప్టో-నేటివ్ స్ట్రక్చర్‌లను (crypto-native structures) స్వీకరించడంలో వేగాన్ని పవెల్ ఆశిస్తున్నారు.

ఈ కొత్త ఆర్థిక నమూనా (financial paradigm) యొక్క ప్రాథమిక లబ్ధిదారులు మరియు వినియోగదారులు భారీ మొత్తంలో నిధులను నియంత్రించే సంస్థాగత ప్లేయర్‌లు (institutional players) అవుతారు. పవెల్ సార్వభౌమ సంపద నిధులు (sovereign wealth funds), పెన్షన్ మేనేజర్‌లు (pension managers), బీమాదారులు (insurers), మరియు పెద్ద ఆస్తి నిర్వాహకులు (asset managers) - వారిని "ప్రపంచ ఆర్థిక మార్కెట్లను నియంత్రించే మేనేజీరియల్ క్లాస్" అని పిలుస్తారు - ఈ కొత్త "ఆన్‌చైన్ పేపర్" (onchain paper) యొక్క ప్రధాన హోల్డర్‌లుగా గుర్తిస్తారు.

DeFi యొక్క ఈ "మరణం" అంటే, వినియోగదారులు ఆన్‌లైన్‌లో షాపింగ్ చేసేటప్పుడు ఇంటర్నెట్ గురించి స్పృహతో ఆలోచించనట్లే, బ్లాక్‌చెయిన్ టెక్నాలజీ అదృశ్య, ఆధిపత్య మౌలిక సదుపాయాలుగా మారుతుంది. ఈ మార్పు, సంవత్సరాలు పట్టవచ్చు అయినప్పటికీ, దాని వేగవంతం (acceleration) యొక్క ప్రారంభ సంకేతాలను చూపుతోంది.

స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు (Stablecoins) ఈ ఆన్‌చైన్ ఆర్థిక విప్లవానికి కీలక చోదక శక్తిగా (catalyst) ఉద్భవిస్తున్నాయి. GENIUS Act వంటి శాసనపరమైన పరిణామాల తర్వాత, ప్రధాన ఆర్థిక సంస్థలు స్టేబుల్‌కాయిన్ పరిష్కారాలను చురుకుగా అన్వేషిస్తున్నాయి లేదా అమలు చేస్తున్నాయి. PayPal తన సొంత స్టేబుల్‌కాయిన్ PYUSD ను పరిచయం చేసింది, అయితే Société Générale యూరో- మరియు డాలర్-పెగ్డ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను ప్రారంభించింది. Fiserv కూడా చెల్లింపు నెట్‌వర్క్‌ల కోసం FIUSD ను విడుదల చేసింది.

Bank of America, Citi, మరియు Wells Fargo వంటి ఆర్థిక దిగ్గజాలు ఇదే విధమైన వెంచర్లలో ఆసక్తి చూపాయి. Visa మరియు Mastercard నేరుగా స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను జారీ చేయనప్పటికీ, అవి అంతర్లీన సెటిల్‌మెంట్ మౌలిక సదుపాయాలను (underlying settlement infrastructure) అభివృద్ధి చేస్తున్నాయి, ఇది టోకనైజ్డ్ బ్యాంక్ డిపాజిట్లు (tokenized bank deposits) మరియు ఇతర రకాల డిజిటల్ డబ్బుతో పోటీని తీవ్రతరం చేస్తుంది.

పావెల్ ఒక దూకుడు అంచనా వేస్తున్నారు: స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు 2026 నాటికి $50 ట్రిలియన్ల లావాదేవీలను ప్రాసెస్ చేయగలవు, ఇది ప్రధాన కార్డ్ నెట్‌వర్క్‌లను (card networks) అధిగమించగలదు. వ్యాపారులకు (merchants) ఉన్న ఆర్థిక ప్రయోజనాన్ని అతను హైలైట్ చేస్తాడు, వారు ప్రస్తుతం కార్డ్ కంపెనీలకు 2%-3% రుసుము చెల్లిస్తున్నారు. స్టేబుల్‌కాయిన్ సెటిల్‌మెంట్‌లు ఈ ఖర్చులను గణనీయంగా తగ్గిస్తాయి, వ్యాపారి ఆదాయాన్ని పెంచుతాయి.

అతను పెద్ద స్టేబుల్‌కాయిన్ జారీదారులను Berkshire Hathaway వంటి బీమాదారులతో పోల్చాడు, వారు ప్రతికూల మూలధన వ్యయం (negative cost of capital) నుండి లాభం సంపాదించే సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటారని పేర్కొన్నాడు. వినియోగదారు డిపాజిట్లను ట్రెజరీ బిల్లులు (Treasury bills) వంటి సురక్షితమైన ఆస్తులలో ఉంచడం ద్వారా, జారీదారులు తమ బాధ్యతలపై (liabilities) వడ్డీని చెల్లించకుండానే దిగుబడిని (yield) సంపాదించగలరు, ఇది బీమా ఫ్లోట్ (insurance float) మాదిరిగానే కాంపౌండింగ్ రిటర్న్ ఇంజిన్‌ను (compounding return engine) సృష్టిస్తుంది.

విస్తృత ఏకీకరణ జరుగుతున్నప్పటికీ, CoinMarketCap ప్రకారం ప్రస్తుతం సుమారు $69 బిలియన్ల విలువైన DeFi మార్కెట్, రాబోయే కొన్ని సంవత్సరాలలో $1 ట్రిలియన్‌కు విస్తరించవచ్చని పావెల్ అంచనా వేస్తున్నారు. అతను DeFi స్థలాన్ని సైక్లికల్ (cyclical) మరియు మాక్రో-డిపెండెంట్ (macro-dependent)గా వర్ణిస్తాడు, కానీ సాంప్రదాయ ఫైనాన్స్ కంటే వేగంగా పెరుగుతోంది.

DeFi యొక్క పథాన్ని స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు మరియు టోకనైజ్డ్ ఆస్తుల (tokenized assets) పెరుగుదలకు అతను గట్టిగా ముడిపెట్టాడు. స్టేబుల్‌కాయిన్ సరఫరా పెరిగేకొద్దీ మరియు మరిన్ని రియల్-వరల్డ్ మరియు క్రిప్టో-నేటివ్ ఆస్తులు టోకనైజ్ చేయబడినప్పుడు, DeFiలో మొత్తం లాక్ చేయబడిన విలువ (total value locked) అదే విధంగా పెరుగుతుందని భావిస్తున్నారు.

అంతిమంగా, పావెల్ యొక్క దృష్టి క్రిప్టో వర్సెస్ TradFi గురించి కాదు, సాంప్రదాయ ఫైనాన్స్ యొక్క క్రిప్టో-నేటివ్ ఎకోసిస్టమ్‌లోకి (crypto-native ecosystem) పూర్తి పరివర్తన గురించి. "DeFi యొక్క మరణం" అనేది ఒక కొత్త, బ్లాక్‌చెయిన్-ఆధారిత మార్కెట్ మౌలిక సదుపాయాల యొక్క ఫౌండేషనల్ ప్లంబింగ్‌లో (foundational plumbing) దాని శోషణకు సంకేతం.

Impact: ఈ అభివృద్ధి ఆర్థిక మౌలిక సదుపాయాలలో ఒక ప్రాథమిక మార్పును సూచిస్తుంది, ఇది మరింత సామర్థ్యం మరియు తక్కువ ఖర్చులకు దారితీస్తుంది. పెట్టుబడిదారులకు, ఇది బ్లాక్‌చెయిన్ టెక్నాలజీ, టోకనైజేషన్ మరియు స్టేబుల్‌కాయిన్ ప్రొవైడర్లలో అవకాశాలను హైలైట్ చేస్తుంది. ఈ పరివర్తనను స్వీకరించే సాంప్రదాయ ఆర్థిక సంస్థలు అభివృద్ధి చెందుతాయి, అయితే స్వీకరించడంలో నెమ్మదిగా ఉన్నవారు సవాళ్లను ఎదుర్కోవచ్చు. విస్తృత మార్కెట్ ప్రభావం ఆన్‌చైన్ ఆస్తులు మరియు సేవల వైపు మూలధనం యొక్క ముఖ్యమైన పునఃపంపిణీ కావచ్చు, ఆవిష్కరణ మరియు పోటీని ప్రోత్సహిస్తుంది. ఈ వార్తకు ఇంపాక్ట్ రేటింగ్ 8/10.

Difficult Terms Explained:

• DeFi (Decentralized Finance): బ్లాక్‌చెయిన్ టెక్నాలజీపై నిర్మించిన ఆర్థిక సేవలు మరియు అప్లికేషన్లు, ఇవి బహిరంగంగా, అనుమతి లేకుండా మరియు సెంట్రల్ ఇంటర్మీడియరీస్ లేకుండా రూపొందించబడ్డాయి.
• TradFi (Traditional Finance): సాంప్రదాయ ఆర్థిక వ్యవస్థ, బ్యాంకులు, స్టాక్ మార్కెట్లు, బీమా కంపెనీలు మరియు సాంప్రదాయ నియంత్రణ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ల క్రింద పనిచేసే ఇతర సంస్థలతో సహా.
• Onchain: బ్లాక్‌చెయిన్ నెట్‌వర్క్‌లో నేరుగా జరిగే లావాదేవీలు, డేటా లేదా కార్యకలాపాలను సూచిస్తుంది.
• Capital Markets: స్టాక్ మరియు బాండ్ మార్కెట్‌లతో సహా, ఆర్థిక మూలధనం కొనుగోలు మరియు విక్రయం జరిగే మార్కెట్లు.
• Blockchain: అనేక కంప్యూటర్లలో లావాదేవీలను రికార్డ్ చేయడానికి ఉపయోగించే పంపిణీ చేయబడిన, మార్పులేని డిజిటల్ లెడ్జర్.
• Debt Capital Markets: కంపెనీలు మరియు ప్రభుత్వాలు బాండ్ల వంటి రుణ సాధనాలను జారీ చేయడం ద్వారా డబ్బును సేకరించే మార్కెట్లు.
• Asset-backed Securities: తనఖా లేదా ఆటో లోన్‌ల వంటి ఆస్తుల పూల్ ద్వారా మద్దతు పొందిన ఆర్థిక ఉత్పత్తులు.
• Crypto Loans: డిజిటల్ ఆస్తులు కొలేటరల్‌గా ఉపయోగించబడే లేదా రుణం క్రిప్టోకరెన్సీలో నిర్దేశించబడే రుణాలు.
• Sovereign Wealth Funds: ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెట్టుబడి పెట్టే ప్రభుత్వ యాజమాన్యంలోని పెట్టుబడి నిధులు.
• Pension Managers: వ్యక్తులు లేదా సమూహాల కోసం పదవీ విరమణ నిధులను నిర్వహించడానికి బాధ్యత వహించే నిపుణులు.
• Asset Managers: క్లయింట్ల తరపున పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోలను నిర్వహించే సంస్థలు.
• Onchain Paper: బ్లాక్‌చెయిన్‌పై జారీ చేయబడిన మరియు వర్తకం చేయబడిన డిజిటల్ ఆస్తులు లేదా సెక్యూరిటీలను సూచిస్తుంది.
• Stablecoins: US డాలర్ వంటి నిర్దిష్ట ఆస్తికి వ్యతిరేకంగా స్థిరమైన విలువను నిర్వహించడానికి రూపొందించబడిన క్రిప్టోకరెన్సీలు.
• Tokenization: బ్లాక్‌చెయిన్‌పై ఆస్తికి సంబంధించిన హక్కులను డిజిటల్ టోకెన్‌గా మార్చే ప్రక్రియ.
• Tokenized Deposits: బ్లాక్‌చెయిన్‌లో రికార్డ్ చేయబడిన సాంప్రదాయ బ్యాంక్ డిపాజిట్ల డిజిటల్ ప్రాతినిధ్యాలు.
• Negative Cost of Capital: పెట్టుబడి పెట్టిన నిధులపై వచ్చే రాబడి, ఆ నిధులను పొందడానికి అయ్యే ఖర్చు కంటే ఎక్కువగా ఉండే పరిస్థితి.
• Insurance Float: బీమా కంపెనీ క్లెయిమ్‌లను చెల్లించడానికి ముందు సేకరించిన ప్రీమియంల నుండి ఉంచబడిన నిధులు, వీటిని కంపెనీ పెట్టుబడి పెట్టగలదు.