Swiggy, Blinkit: డెలివరీల కోసం భారీ జంప్.. కానీ లాభాలపై అనుమానాలు!

డార్క్ స్టోర్ల విస్తరణలో తీవ్ర పోటీ

దేశీయ క్విక్ కామర్స్ రంగంలో అగ్రగామిగా ఉన్న Swiggy, Blinkit వంటి సంస్థలు.. తమ డెలివరీలను మరింత వేగంగా అందించేందుకు డార్క్ స్టోర్ నెట్‌వర్క్‌లను విస్తరించడంలో హోరాహోరీగా పోటీ పడుతున్నాయి. Swiggy తన Instamart కోసం భారీగా నిధులను కేటాయిస్తోంది, ఇందులో త్వరలో రాబోయే IPO ద్వారా వచ్చే ఆదాయాన్ని కూడా వినియోగించుకోవాలని యోచిస్తోంది. మార్చి 31, 2026 నాటికి Swiggy 129 నగరాల్లో 1,143 డార్క్ స్టోర్లను నిర్వహిస్తోంది. మొత్తం డార్క్ స్టోర్ విస్తీర్ణం 4.8 మిలియన్ చదరపు అడుగులకు చేరుకుంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 21.1% వార్షిక వృద్ధిని సూచిస్తోంది.

పోటీదారుల భారీ లక్ష్యాలు

ఇదే సమయంలో, ప్రత్యర్థి Blinkit సంస్థ కూడా ఇటీవల చేపట్టిన QIP (Qualified Institutional Placement) ద్వారా సేకరించిన నిధులను డార్క్ స్టోర్లు, గిడ్డంగుల అభివృద్ధికి పూర్తిగా వినియోగించింది. Blinkit యాజమాన్యం 3,000 డార్క్ స్టోర్లను ఏర్పాటు చేయాలనే ప్రతిష్టాత్మక లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించుకుంది. మార్కెట్ వాటాను చేజిక్కించుకోవడానికి, డెలివరీ నెట్‌వర్క్‌ను మెరుగుపరచడానికి ఇది ఒక దూకుడు వ్యూహాన్ని సూచిస్తోంది. క్విక్ కామర్స్ విభాగంలో అగ్రస్థానంలో నిలవడానికి ఈ భారీ పెట్టుబడులు, గణనీయమైన మూలధనం అవసరాన్ని నొక్కి చెబుతున్నాయి.

Swiggy Instamart లాభదాయకతపై ఆందోళనలు

ఈ విస్తరణ ప్రయత్నాలు జరుగుతున్నప్పటికీ, బ్రోకరేజ్ సంస్థ JM Financial, Swiggy యొక్క క్విక్ కామర్స్ విభాగమైన Instamart లాభదాయకత (Profitability)పై తీవ్ర ఆందోళనలను వ్యక్తం చేసింది. నెట్‌వర్క్ విస్తరణ నెమ్మదిగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రతి స్టోర్‌కు ఆర్డర్ల వృద్ధి (Order Growth) బలహీనంగానే ఉందని ఆ సంస్థ పేర్కొంది. Instamart యొక్క నెట్ ఆర్డర్ వాల్యూ (NOV) త్రైమాసికం ప్రాతిపదికన 3.7% వృద్ధి చెంది, సంవత్సర ప్రాతిపదికన 60.2% పెరిగి ₹5,670 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, Q4 FY26లో Instamart యొక్క గ్రాస్ ఆర్డర్ వాల్యూ (GOV) 68.8% వృద్ధి సాధించగా, Blinkit యొక్క 95.4% పెరుగుదలతో పోలిస్తే ఇది చాలా నెమ్మదిగా ఉంది.

దీర్ఘకాలిక విలువపై సందేహాలు

JM Financial తన అంచనాలో స్పష్టంగా చెబుతూ, 'Instamart, సప్లై చైన్, మరియు ప్లాట్‌ఫాం ఇన్నోవేషన్ విభాగాలకు మేము ప్రస్తుతం సున్నా విలువను కేటాయిస్తున్నాము. ఎందుకంటే, వాటి పునరుద్ధరణపై స్పష్టత లేకపోవడమే కాకుండా, దీర్ఘకాలంలో విలువ నష్టపోయే (value destruction) అవకాశాలు ఎక్కువగా కనిపిస్తున్నాయి' అని పేర్కొంది. ఈ అంచనా, Swiggy యొక్క డార్క్ స్టోర్లలో పెడుతున్న పెట్టుబడుల వ్యూహం, స్థిరమైన వృద్ధికి బదులుగా విలువ నష్టానికి దారితీయవచ్చనే సందేహాలను రేకెత్తిస్తోంది. క్విక్ కామర్స్ మోడల్‌కు అత్యంత కీలకమైన డార్క్ స్టోర్లు (వేగవంతమైన ఆన్‌లైన్ ఆర్డర్ల కోసం ఆప్టిమైజ్ చేయబడిన చిన్న గిడ్డంగులు) లాభదాయకమైన యూనిట్ ఎకనామిక్స్ సాధించడంలో ప్రధాన సవాలుగా నిలుస్తున్నాయి.