గ్లోబల్ ఐటీ మార్కెట్ ఇప్పుడు భారీ వృద్ధి దిశగా దూసుకుపోతోంది. Gartner అంచనాల ప్రకారం, 2026 నాటికి ఐటీ రంగంలో మొత్తం ఖర్చు $6.15 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంటుంది. ఇది 2025 తో పోలిస్తే 10.8% ఎక్కువ. ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం ఏఐ (AI) మౌలిక సదుపాయాలు, డేటా సెంటర్లు, సర్వర్లపై పెట్టే భారీ పెట్టుబడులు. అయితే, పర్సనల్ కంప్యూటర్ల వంటి పాత టెక్నాలజీల వృద్ధి నెమ్మదిస్తోంది. ఈ ట్రెండ్స్ భారత ఐటీ రంగానికి చాలా మేలు చేయనున్నాయి. 2026 నాటికి భారతదేశ ఐటీ రంగం $176 బిలియన్ల మార్కును దాటవచ్చని, అందులో ఐటీ సేవలు 11.1% వృద్ధి చెందుతాయని అంచనా. ఈ పరిస్థితి డిజిటల్ అప్గ్రేడ్స్, ఏఐ ఇంటిగ్రేషన్లలో వేగంగా ఉండే కంపెనీలకు, అలాగే ఐటీ సప్లయర్లను ఏకీకృతం (consolidate) చేసుకునే కంపెనీలకు లాభదాయకంగా ఉంటుంది. అయితే, ప్రపంచ ఆర్థిక ఆందోళనలు, క్లయింట్లు ప్రాజెక్టులపై నిర్ణయాలు తీసుకోవడానికి ఎక్కువ సమయం తీసుకోవడం వంటివి ఐటీ సంస్థల స్వల్పకాలిక ఆదాయాల అంచనాలను పరిమితం చేస్తున్నాయి.
Motilal Oswal, HCLTech Ltd. పై సానుకూల దృక్పథంతో ఉంది. నిలకడగా వేగంగా వృద్ధి చెందుతున్న పెద్ద ఐటీ సర్వీస్ కంపెనీలలో ఇది స్థిరంగా తన స్థానాన్ని నిలుపుకుంటోందని బ్రోకరేజ్ సంస్థ పేర్కొంది. అనిశ్చితితో కూడిన కాలాల్లో, దీని 'ఆల్-వెదర్' పోర్ట్ఫోలియో ఒక ప్రత్యేకత అని హైలైట్ చేసింది. గత సంవత్సరపు ఆదాయంలో సుమారు 20-22 రెట్లు ఉన్న ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియోతో, HCLTech ఇతర కంపెనీలతో పోలిస్తే సరసమైన ధరకే లభిస్తోంది. చాలా మంది విశ్లేషకులు దీనిని 'మోడరేట్ బై'గా రేట్ చేస్తూ, సుమారు ₹1,734 దగ్గర ధర లక్ష్యాన్ని (price target) నిర్దేశించారు. దీని Q3FY26 ఫలితాలు, బలమైన బుకింగ్స్, ఏఐ-ఆధారిత డిమాండ్ తోడుగా, గత ఏడాదితో పోలిస్తే రెవెన్యూ 7.4% పెరిగినట్లు చూపించాయి. ఇది డిజిటల్, ఏఐ సేవలలో తన బలమైన స్థానాన్ని తెలియజేస్తోంది.
Tech Mahindra Ltd. కొత్త యాజమాన్యం కింద, ముఖ్యంగా ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ (BFSI) విభాగంలో మెరుగైన పనితీరుతో, పునరుద్ధరణ (turnaround) సంకేతాలను చూపుతోంది. క్లయింట్లు అనవసరమైన ఖర్చులను తగ్గించుకుంటున్నప్పటికీ, దాని పునరుద్ధరణ ప్రయత్నాలు పెద్దగా ప్రభావితం కాలేదని Motilal Oswal భావిస్తోంది. దీని P/E రేషియో సుమారు 25-30 మధ్యలో ఉంది, ఇది పెద్ద ఐటీ కంపెనీలలో మధ్యస్థం నుండి పైస్థాయిలో ఉంది. విశ్లేషకులు ఎక్కువగా 'మోడరేట్ బై' లేదా 'అవుట్పెర్ఫామ్' అని సిఫార్సు చేస్తున్నారు, ధర లక్ష్యాలు 20-27% వరకు పెరుగుదలను సూచిస్తున్నాయి. ఇటీవలి త్రైమాసిక ఫలితాలు, నికర లాభంలో (net profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 33.9% భారీ పెరుగుదలను చూపించాయి, ఇది కార్యకలాపాల మెరుగుదలలను సూచిస్తుంది. దాని పరివర్తన కథనాన్ని నిరూపించుకోవడానికి, వివిధ రంగాలలో కొత్త డీల్స్ ను స్థిరంగా గెలుచుకోవడం కీలకం అవుతుంది.
మధ్య తరహా ఐటీ సంస్థలలో Coforge Ltd. ను Motilal Oswal తమ ప్రధాన ఎంపికగా పేర్కొంది. బలమైన ఆర్డర్ పైప్లైన్, స్థిరమైన క్లయింట్ ఖర్చులు దీనికి మద్దతుగా ఉన్నాయి. ఇటీవల Encoraను కొనుగోలు చేయడం వలన కీలక టెక్నాలజీ, హెల్త్కేర్ రంగాలలో దాని స్థానం మరింత బలపడనుంది. Coforge యొక్క P/E రేషియో గణనీయంగా ఎక్కువగా, సుమారు 28.5-35 మధ్యలో ఉంది. ఇది పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్తులో గణనీయమైన వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారని సూచిస్తుంది. చాలా మంది విశ్లేషకులు దీనిని 'స్ట్రాంగ్ బై' లేదా 'అవుట్పెర్ఫామ్' గా రేట్ చేస్తున్నారు, ధర లక్ష్యాలు 59% పైగా అదనపు అప్సైడ్ను సూచిస్తున్నాయి. కంపెనీ FY25లో రెవెన్యూ 33.76% పెరగడం, సప్లయర్లను క్రమబద్ధీకరించే కంపెనీల నుండి, డిజిటల్ ట్రాన్స్ఫర్మేషన్ ప్రాజెక్టుల నుండి లాభం పొందే దాని సామర్థ్యాన్ని తెలియజేస్తుంది.
ఈ గ్రూప్లో HCLTech అతి తక్కువ P/E మల్టిపుల్స్ను, అంటే సుమారు 20-22 వరకు చూపిస్తోంది. Tech Mahindra 25-30 వద్ద, Coforge 28-35 వద్ద విలువ కట్టబడ్డాయి. పోలిక కోసం, TCS, Infosys వంటి పెద్ద కంపెనీలు 17-18 తక్కువ P/E ల వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, అయితే మధ్య తరహా Persistent Systems 44 కంటే ఎక్కువ P/E తో ట్రేడ్ అవుతోంది. Coforge యొక్క అధిక ధర, దాని బలమైన వృద్ధి, కొనుగోళ్లను ప్రతిబింబిస్తుంది, అయినప్పటికీ ఇది దాని సాధారణ పీర్ వాల్యుయేషన్ కంటే ఎక్కువగా ట్రేడ్ అవుతోంది. విశ్లేషకులు ముఖ్యంగా Coforge (వరకు 65%) , HCLTech (వరకు 27%) లకు గణనీయమైన అప్సైడ్ను చూస్తున్నారు. Tech Mahindra 20-30% వరకు పెరిగే అవకాశం ఉంది.
ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితి, ద్రవ్యోల్బణం ఐటీ బడ్జెట్లను తగ్గించగలవు, క్లయింట్ నిర్ణయాలను నెమ్మదింపజేయగలవు, ముఖ్యంగా అనవసరమైన సేవల విషయంలో. 'ఏఐ బబుల్' గురించిన ఆందోళనలు కూడా జాగ్రత్తను సూచిస్తున్నాయి; కొత్త ఏఐ టెక్నాలజీలపై అధిక డబ్బు పెట్టడం మార్కెట్ కరెక్షన్లకు లేదా కంపెనీలు ఈ రంగం నుండి నిష్క్రమించడానికి దారితీయవచ్చు. Tech Mahindra తన పునరుద్ధరణ సంకేతాలను స్థిరమైన ఆర్థిక ఫలితాలుగా మార్చాలి. Coforge పెరుగుతున్న పోటీ, మారుతున్న క్లయింట్ అవసరాల మధ్య తన అధిక వాల్యుయేషన్ను సమర్థించుకోవాలి. HCLTech, స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, గత లాభాల తగ్గుదలలలో కనిపించినట్లుగా, ఏఐ-ఆధారిత ఖర్చు, లాభాల ఒత్తిళ్లను నిర్వహించాలి.
ఐటీ రంగం భవిష్యత్తు ఏఐ స్వీకరణ, క్లౌడ్ కంప్యూటింగ్, డిజిటల్ ట్రాన్స్ఫర్మేషన్లపై ఆధారపడి ఉంది, ఇవి దీర్ఘకాలిక డిమాండ్ను వాగ్దానం చేస్తున్నాయి. తమ సర్వీస్ మిశ్రమాన్ని బాగా నిర్వహించే, తెలివైన కొనుగోళ్లను చేసే, క్లయింట్లతో బలంగా కనెక్ట్ అయ్యే కంపెనీలు ముందుంటాయి. కంపెనీలు తమ ఐటీ సప్లయర్ల జాబితాను తగ్గిస్తున్నాయి, ఇది సర్వీస్ ప్రొవైడర్లకు తమ విలువను నిరూపించుకోవడానికి అవకాశాలను, సవాళ్లను సృష్టిస్తోంది. Q4 ఫలితాలు సమీపిస్తున్నందున, కంపెనీలు ప్రస్తుత ఒత్తిళ్లను తట్టుకోగలవా అని చూడటానికి పెట్టుబడిదారులు కంపెనీల పనితీరు, వారి లాభాల మార్జిన్లు, భవిష్యత్ మార్గదర్శకాలను (future guidance) నిశితంగా పరిశీలిస్తారు.