Meesho షేర్ అదరహో! Q4 ఆదాయం **47%** జంప్.. AI పునాదితో లాభాలు.. కానీ వాల్యుయేషన్ పై విశ్లేషకుల భయం!

AI తో దూసుకుపోయిన Meesho:

ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4 FY26) Meesho కార్యకలాపాల్లో అద్భుతమైన వృద్ధిని నమోదు చేసింది. కంపెనీ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 47.14% పెరిగి ₹3,531.21 కోట్లకు చేరుకుంది. అలాగే, నికర నష్టాలు (Net Losses) 88% తగ్గి ₹166.34 కోట్లకు పడిపోయాయి. గతేడాది ఇదే కాలంలో ఈ నష్టాలు ₹1,391.38 కోట్లుగా ఉన్నాయని గుర్తుంచుకోవాలి. ఇక నెట్ మర్చండైజ్ వాల్యూ (NMV) 43% వృద్ధి చెంది ₹11,371 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆర్డర్లు కూడా దాదాపు అంతే స్థాయిలో పెరగడం, కస్టమర్ల నుండి మంచి స్పందనను సూచిస్తోంది.

ఈ అద్భుతమైన పనితీరుకు ప్రధాన కారణం ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ను విస్తృతంగా వాడటమే. కంపెనీ తన సాఫ్ట్‌వేర్ డెవలప్‌మెంట్ లైఫ్‌సైకిల్‌లో 70% కోడ్‌ను AI ద్వారానే రూపొందిస్తున్నట్లు తెలిపింది. 'PRISM' అనే రికమెండేషన్ ఇంజిన్, 'Vaani' అనే AI- పవర్డ్ వాయిస్ షాపింగ్ ఏజెంట్ వంటివి వినియోగదారుల అనుభవాన్ని మెరుగుపరిచి, కన్వర్షన్ రేట్లను పెంచాయి. ముఖ్యంగా, 'Vaani' మొదటి నెలలోనే 1.5 మిలియన్ల యూజర్లను దాటింది, దీనిని వాడినవారిలో 22% కన్వర్షన్ లిఫ్ట్ కనిపించింది. CEO విదిత్ ఆత్రే (Vidit Aatrey) మాట్లాడుతూ, ఇప్పుడు 75% ఆర్డర్లు AI- ఆధారిత పర్సనలైజ్డ్ ఫీడ్స్ నుండే వస్తున్నాయని, AI కంపెనీకి ఆపరేషనల్ వెన్నెముకగా మారిందని తెలిపారు.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు - మిశ్రమ సంకేతాలు:

కార్యకలాపాల్లో ఇంతటి వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ విశ్లేషకులు మాత్రం Meesho వాల్యుయేషన్ (Valuation) పై ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. JM Financial తమ 'Reduce' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹180 వద్ద ఉంచింది. FY29 అంచనాల ప్రకారం, కంపెనీ అడ్జస్టెడ్ EBITDA కి 46 సార్లు ట్రేడ్ అవుతుందని, ఇది ఇంటర్నెట్ రంగంలోనే అత్యధికమని, 'తప్పులకు ఆస్కారం లేదని' హెచ్చరించింది. Choice Institutional Equities తమ రేటింగ్‌ను 'Add' కి తగ్గించి, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹210 గా నిర్ణయించింది. ఇది 4.0x FY28E EV/revenue మల్టిపుల్ ఆధారంగా పరిమిత అప్‌సైడ్‌ను సూచిస్తుంది. అయితే, 53 మంది విశ్లేషకులు మాత్రం 'Strong Buy' రేటింగ్‌ను సూచిస్తున్నారు, వీరి టార్గెట్ ప్రైస్‌లు ₹155 నుండి ₹406.05 వరకు విస్తరించి ఉన్నాయి. Bank of America Securities 'Neutral' రేటింగ్‌తో ₹190 టార్గెట్ ఇచ్చింది. ఈ వైవిధ్యం, కంపెనీ వృద్ధిని, దాని అధిక వాల్యుయేషన్‌ను బ్యాలెన్స్ చేయడంలో మార్కెట్ సందిగ్ధతను తెలియజేస్తుంది.

ఇండియా ఇ-కామర్స్ మార్కెట్ & లాభదాయకత సవాళ్లు:

Meesho భారతదేశంలో వేగంగా విస్తరిస్తున్న ఇ-కామర్స్, సోషల్ కామర్స్ రంగంలో పనిచేస్తోంది. ఈ మార్కెట్ $111 బిలియన్లను దాటుతుందని అంచనా. ఈ పోటీ ప్రపంచంలో, Meesho విలువ-ఆధారిత వినియోగదారులను లక్ష్యంగా చేసుకుని, జీరో-కమీషన్ మోడల్‌తో ముందుకు వెళ్తోంది. ఇది Flipkart, Amazon ఇండియా వంటి దిగ్గజాలకు గట్టి పోటీ ఇస్తోంది.

Q4 లో మెరుగుదల కనిపించినప్పటికీ, మొత్తం FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను Meesho కన్సాలిడేటెడ్ నికర నష్టం ₹1,357.7 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది FY25 తో పోలిస్తే 66% తగ్గినా, లాభదాయకత ఇంకా పెద్ద సవాలుగానే మిగిలింది. ప్రతికూల P/E నిష్పత్తి (Negative P/E Ratio), ప్రతికూల ఈక్విటీపై రాబడి (Negative Return on Equity) దీనిని స్పష్టం చేస్తున్నాయి. అదనంగా, Meesho Payments Private Ltd. లో ₹1 బిలియన్ పెట్టుబడి వ్యూహాత్మకమైనదే అయినా, కొత్త అమలు సవాళ్లను, మూలధన విలీనాన్ని తీసుకురావచ్చు.

భవిష్యత్ మార్గం: వృద్ధి & లాభదాయకత సమతుల్యం:

Meesho భవిష్యత్తు, వినియోగదారుల వృద్ధిని, AI సామర్థ్యాలను స్థిరమైన లాభదాయకతగా మార్చడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మార్కెట్ సామర్థ్యంపై నమ్మకంతో, కంపెనీ సాంకేతికతలో పెట్టుబడులు కొనసాగిస్తోంది. విశ్లేషకులు భిన్నాభిప్రాయాలు వ్యక్తం చేస్తున్నప్పటికీ, ప్రస్తుతానికి వృద్ధి, కార్యకలాపాల విస్తరణపైనే దృష్టి సారించినట్లు కనిపిస్తోంది. అయితే, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్‌ను సమర్థించేలా ఈ ప్రయత్నాలు ఎప్పుడు లాభదాయకతగా మారతాయనేది చూడాలి.