Meesho Share Price: ఆదాయపు పన్ను నోటీసుతో కన్నీళ్లు! షేర్ **10%** పతనం

Meesho షేర్లు కుదేలవడానికి ప్రధాన కారణం ఆదాయపు పన్ను శాఖ నుంచి వచ్చిన భారీ నోటీసు. 2023-24 అసెస్మెంట్ సంవత్సరానికి గాను ₹1,499.73 కోట్ల (వడ్డీతో సహా) పన్ను చెల్లించాలని అంచనా ఉత్తర్వు (Assessment Order) జారీ అయింది. అయితే, ఈ ఉత్తర్వును తాము పరిశీలిస్తున్నామని, పన్ను అధికారుల అభిప్రాయాలతో ఏకీభవించడం లేదని, తమ వద్ద ఈ డిమాండ్‌ను సవాలు చేయడానికి తగిన చట్టపరమైన, వాస్తవపరమైన కారణాలు ఉన్నాయని కంపెనీ స్పష్టం చేసింది. ఇది మొదటిసారి కాదు, గతంలో 2022-23 అసెస్మెంట్ సంవత్సరానికి ₹572 కోట్ల పన్ను డిమాండ్‌ను కూడా ఎదుర్కొంది, దానిపై కర్ణాటక హైకోర్టు స్టే మంజూరు చేసింది. ఇలాంటి పెద్ద మొత్తంలో పన్ను డిమాండ్లు పదేపదే రావడం, ఆర్థిక స్థిరత్వం, ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసంపై ప్రభావం చూపగల సుదీర్ఘ న్యాయ పోరాటాలకు దారితీస్తుందనే ఆందోళనలు పెరుగుతున్నాయి.

ఈ పన్ను డిమాండ్‌తో పాటు, మరో ప్రతికూల పరిణామం మార్కెట్ అస్థిరతను మరింత పెంచింది. మార్చి 9న, సుమారు 10.99 కోట్ల Meesho షేర్లు, అంటే కంపెనీ మొత్తం ఈక్విటీలో దాదాపు 2% వాటా, లాక్-ఇన్ పీరియడ్ గడువు ముగియడంతో ట్రేడింగ్‌కు అందుబాటులోకి వచ్చాయి. మునుపటి రోజు ముగింపు నాటికి ఈ షేర్ల విలువ సుమారు ₹1,857.3 కోట్లగా ఉంది. ఇంత భారీ మొత్తంలో షేర్లు మార్కెట్లోకి రావడంతో అమ్మకాల ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉంది. ఈ పరిణామం, పన్ను డిమాండ్‌తో కలిసి, షేర్ ధరపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపింది. ఫలితంగా, షేర్ ధర 10% పడిపోయి, ₹143.8 వద్ద ట్రేడ్ అవుతూ, ₹144.76 వద్ద ఉన్న 52-వారాల కనిష్ట స్థాయిని తాకింది.

భారతదేశంలో వేగంగా విస్తరిస్తున్న ఈ-కామర్స్ రంగంలో Meesho కీలక పాత్ర పోషిస్తోంది. పెరుగుతున్న ఇంటర్నెట్, డిజిటల్ చెల్లింపులు, ముఖ్యంగా టైర్-2, టైర్-3 నగరాల్లో పెరుగుతున్న మధ్యతరగతి వినియోగదారుల వల్ల ఈ రంగం గణనీయంగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. Meesho విలువ-ఆధారిత (value-focused) విభాగంలో తనకంటూ ఒక ప్రత్యేక స్థానాన్ని సంపాదించుకుంది, విస్తృతమైన వినియోగదారుల నెట్‌వర్క్, అమ్మకందారుల వ్యవస్థను కలిగి ఉంది. అయితే, కంపెనీ ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితి గణనీయమైన నష్టాలతో కూడుకున్నది. గత పన్నెండు నెలల (TTM) P/E నిష్పత్తి సుమారు -26.5x గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుత ఆదాయాలకు ప్రీమియం చెల్లించడానికి ఇన్వెస్టర్లు సిద్ధంగా లేరని సూచిస్తుంది. అదేవిధంగా, ఈక్విటీపై రాబడి (ROE) -388.66% గా, కేటాయించిన మూలధనంపై రాబడి (ROCE) -73.96% గా ఉన్నాయి, ఇవి మూలధనాన్ని సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకోవడం లేదని తెలియజేస్తున్నాయి. పోటీదారులైన Amazon, Shopify వంటివి సానుకూల, అధిక P/E మల్టిపుల్స్‌తో ట్రేడ్ అవుతుండటం, Meesho ప్రస్తుత నష్టాలను మరింత స్పష్టం చేస్తోంది. విశ్లేషకులు బలమైన రాబడి వృద్ధిని (27% CAGR వరకు) అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, లాభదాయకత ఒక ప్రధాన అడ్డంకిగా మారింది. 2028 ఆర్థిక సంవత్సరం నాటికి మాత్రమే బ్రేక్-ఈవెన్ స్థితిని చేరుకుంటుందని అంచనా. BofA సెక్యూరిటీస్ ఈ స్టాక్‌పై 'న్యూట్రల్' రేటింగ్, ₹190 లక్ష్య ధరతో కవరేజీని ప్రారంభించింది, ప్రస్తుత స్థాయిల నుంచి స్వల్ప వృద్ధిని సూచిస్తోంది.

పదేపదే వస్తున్న పన్ను సమస్యలు, షేర్ల లాక్-ఇన్ గడువు ముగియడం వంటివి Meesho లో నిర్మాణాత్మక బలహీనతలను ఎత్తి చూపుతున్నాయి. ఆర్థిక నివేదికలు లేదా నిబంధనల అమలులో లోపాలు, వనరులను, యాజమాన్యం దృష్టిని లాగేసే సుదీర్ఘ వివాదాలకు దారితీస్తున్నాయని కనిపిస్తోంది. బలమైన లాభదాయకత కలిగిన పోటీదారులతో పోలిస్తే, Meesho యొక్క ప్రతికూల ఆదాయ కొలమానాలు మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌లోని మార్పులకు మరింత సున్నితంగా మారేలా చేస్తున్నాయి. మార్కెట్ ఇప్పుడు ఈ సంఘటనల తక్షణ ప్రభావాన్ని మాత్రమే కాకుండా, భవిష్యత్తులో మరిన్ని నియంత్రణ సవాళ్లు, కొత్తగా అందుబాటులోకి వచ్చిన షేర్ల అమ్మకాల ఒత్తిడిని కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటోంది. కంపెనీ దాదాపు రుణరహితంగా ఉండటం సానుకూల అంశమే అయినప్పటికీ, ప్రస్తుతానికి ఇది కార్యకలాపాల నష్టాలు, నియంత్రణ అడ్డంకుల నీడలో మరుగున పడిపోయింది. భారతదేశ ఈ-కామర్స్ రంగంలో తీవ్రమైన పోటీ, అధిక కస్టమర్ అక్విజిషన్ ఖర్చులు, మారుతున్న నియంత్రణ నిబంధనలు ఈ సవాళ్లను మరింత పెంచుతున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాల విషయానికొస్తే, Meesho మార్కెట్ స్థానం, భారతదేశ ఈ-కామర్స్ విస్తరణ కారణంగా బలమైన రాబడి వృద్ధిని కొనసాగిస్తుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. అయితే, లాభదాయకతకు చేరుకునే మార్గం ఒక పెద్ద అడ్డంకిగా మిగిలిపోయింది, 2028 ఆర్థిక సంవత్సరం వరకు బ్రేక్-ఈవెన్ ఆశించడం లేదు. కొనసాగుతున్న పన్ను వివాదం, షేర్ లాక్-ఇన్ గడువు ముగింపు వంటి అంశాలు గణనీయమైన అనిశ్చితిని సృష్టిస్తున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో, సమీప భవిష్యత్తులో ఏదైనా కోలుకోవాలంటే, కంపెనీ చట్టపరమైన సవాళ్లను విజయవంతంగా అధిగమించడం, అమ్మకాల ఒత్తిడిని నిర్వహించడం, స్థిరమైన లాభదాయకతకు స్పష్టమైన మార్గాన్ని ప్రదర్శించడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.