బడ్జెట్ పన్ను ఆశల మధ్య భారతదేశ టెక్ స్టాక్స్ పతనం

### ప్రపంచవ్యాప్త అనిశ్చితుల మధ్య మార్కెట్ పతనం

భారతీయ టెక్నాలజీ స్టాక్స్ తీవ్రమైన దిద్దుబాటును చవిచూశాయి, గత వారంలో ట్రాక్ చేయబడిన 50 కంపెనీలలో 42 కంపెనీలు 0.33% నుండి 20% వరకు క్షీణతను చూశాయి. ఈ మార్కెట్ పునశ్చరణ ఈ సంస్థల సంచిత మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌లో $9.5 బిలియన్ల తగ్గింపునకు దారితీసింది, మొత్తం $127.05 బిలియన్‌కు చేరింది. విస్తృత మార్కెట్ సూచీలు కూడా ఇదే సెంటిమెంట్‌ను ప్రతిబింబించాయి, పెరుగుతున్న ప్రపంచ వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు, గణనీయమైన విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FII) అవుట్‌ఫ్లోలు మరియు బలహీనపడుతున్న రూపాయి మధ్య 2.5% తగ్గాయి. FIIలు నిలకడగా విక్రేతలుగా ఉన్నారు, జనవరి 22 నాటికి ₹36,591 కోట్ల కంటే ఎక్కువ ఈక్విటీలను విక్రయించారు, ఇది 2025 నాటి ట్రెండ్‌ను కొనసాగిస్తోంది. భారత రూపాయి కూడా అమెరికన్ డాలర్‌తో పోలిస్తే కొత్త ఆల్-టైమ్ కనిష్టాన్ని తాకింది, సుమారు 91.81 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలను తీవ్రతరం చేసింది. ఈ విస్తృత మార్కెట్ బలహీనత, వాణిజ్య ఘర్షణలు మరియు అస్థిరమైన మూలధన ప్రవాహాలతో కూడిన ప్రపంచ ఆర్థిక వాతావరణాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది, 2026 లో వాణిజ్య వృద్ధి 2.2% కి మందగించే అవకాశం ఉంది.

### పన్ను నిశ్చయత కోసం బడ్జెట్ 2026ను స్టార్టప్‌లు కోరుతున్నాయి

దేశం బడ్జెట్ సీజన్‌లోకి ప్రవేశిస్తున్నందున, భారతీయ స్టార్టప్‌లు బడ్జెట్ 2026లో అవసరమైన పన్ను సంస్కరణల గురించి స్పష్టంగా చెబుతున్నాయి. వ్యవస్థాపకులు మరియు పెట్టుబడిదారులు రెండు కీలక సమస్యలపై పరిష్కారం కోసం ఒత్తిడి తెస్తున్నారు. మొదటిది, జూలై 2024లో ఏంజల్ టాక్స్ రద్దు అయినప్పటికీ, వేలాది స్టార్టప్‌లు ఇప్పటికీ రద్దు చేయబడిన చట్టం కింద విధించిన పాత డిమాండ్ నోటీసులు మరియు పెనాల్టీల భారాన్ని మోస్తున్నాయి. ఈ పరిష్కారం కాని బాధ్యతలు గణనీయమైన కార్యాచరణ ఒత్తిడిని సృష్టిస్తాయి మరియు సంభావ్య పెట్టుబడిదారులకు అడ్డంకిగా పనిచేస్తాయి, కొందరు వ్యవస్థాపకులు కొనసాగుతున్న పెనాల్టీలు మరియు స్వాధీనం చేసుకున్న నిధుల గురించి నివేదిస్తున్నారు. రెండవది, ఉద్యోగి స్టాక్ ఆప్షన్ (ESOP) లాభాలపై ద్వంద్వ పన్నుల విధానం—ఎక్సర్సైజ్ సమయంలో మరియు తరువాత అమ్మకం సమయంలో పన్ను విధించడం—ఉద్యోగులపై ముందస్తు నగదు ప్రవాహ భారాన్ని కొనసాగిస్తోంది. ఈ సమస్య ప్రారంభ-దశ కంపెనీలకు ముఖ్యంగా తీవ్రంగా ఉంటుంది మరియు ఉద్యోగి ప్రోత్సాహకాలను మరియు లిక్విడిటీ ప్రణాళికలను, ముఖ్యంగా ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) కు దగ్గరగా ఉన్నవారికి, వక్రీకరించవచ్చు. ఈ రంగం ESOP పన్నును కేవలం అమ్మకం నుండి వాస్తవ నగదు రాబడిపై మాత్రమే చెల్లించే ఒక ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను సమర్థిస్తోంది, పన్ను బాధ్యతను సంపద సృష్టితో సమలేఖనం చేస్తుంది. బడ్జెట్ 2026 నుండి అంచనాలలో పెండింగ్ ఏంజల్ టాక్స్ కేసుల సమగ్ర తొలగింపు మరియు కేవలం ఇంటర్-మినిస్టీరియల్ బోర్డ్ ద్వారా ధృవీకరించబడిన స్టార్టప్‌లకే కాకుండా, DPIIT-గుర్తింపు పొందిన అన్ని స్టార్టప్‌లకు అందుబాటులో ఉండే హేతుబద్ధమైన ESOP పన్నుల విధానం ఉన్నాయి. రెగ్యులేటరీ నిశ్చయత తదుపరి వృద్ధి దశను తెరవడానికి అత్యవసరం.

### మార్కెట్ కరెక్షన్ మధ్య ఫండింగ్ రెసిలెన్స్

ప్రస్తుత మార్కెట్ నిరాశావాదం మరియు మాక్రోइकనామిక్ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, భారతీయ స్టార్టప్ ఎకోసిస్టమ్ ఫండింగ్ కార్యకలాపాలలో స్థితిస్థాపకతను ప్రదర్శించింది. గత వారం, భారతీయ స్టార్టప్‌లు సమిష్టిగా 37 డీల్స్‌లో $302.8 మిలియన్లను సేకరించాయి, ఇది మునుపటి వారం కంటే 13% ఎక్కువ. ఫిన్‌టెక్ $87.2 మిలియన్లతో, తర్వాత ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ $82.5 మిలియన్లతో ముందున్నాయి. ఇ-కామర్స్ 10 కంపెనీలు $56.4 మిలియన్లను సమీకరించడంతో, డీల్ వాల్యూమ్ పరంగా అత్యంత చురుకైన రంగంగా మిగిలింది. సీడ్-స్టేజ్ ఫండింగ్ కూడా గణనీయమైన పెరుగుదలను చూసింది, వారం వారీగా 32% పెరిగి $21.7 మిలియన్‌లకు చేరుకుంది. ఒక ముఖ్యమైన మైలురాయిలో, ఫిన్‌టెక్ సంస్థ Juspay $1.2 బిలియన్ల వాల్యుయేషన్‌తో $50 మిలియన్లను సేకరించి 2026 యొక్క మొదటి యూనికార్న్‌గా అవతరించింది. మొత్తం యూనికార్న్ సృష్టి నెమ్మదించినప్పటికీ, 2021లో 45తో పోలిస్తే 2025లో కేవలం ఆరు స్టార్టప్‌లు మాత్రమే ఈ స్థితిని సాధించాయి. ఇతర ముఖ్యమైన ఫండింగ్ రౌండ్లలో AI స్టార్టప్ Emergent $70 మిలియన్ల సిరీస్ B ఫండింగ్‌ను సేకరించింది, ఇది ప్రారంభించిన ఏడు నెలల్లోనే మొత్తం $100 మిలియన్లకు చేరుకుంది. Adtech యూనికార్న్ Amagi Media Labs కూడా స్టాక్ మార్కెట్‌లో అడుగుపెట్టింది, అయితే దాని IPO ధర కంటే డిస్కౌంట్‌తో.