ఇండియా చిప్ ఆశయం ఆగిందా? భారీ ప్రభుత్వ మద్దతు ఉన్నా వీసీలు వెనుకాడుతున్నారు

ప్రధానమంత్రి నరేంద్ర మోడీ యొక్క 'స్టార్టప్ ఇండియా' చొరవ మరియు ఇండియా సెమీకండక్టర్ మిషన్ (ISM) ద్వారా ప్రోత్సహించబడుతున్న భారతదేశ సెమీకండక్టర్ తయారీ రంగంలో ఆశయం, ఒక కీలకమైన అడ్డంకిని ఎదుర్కొంటోంది: వెంచర్ క్యాపిటల్ (VC) సంస్థల సంకోచం. ప్రభుత్వం ₹76,000 కోట్ల ప్రోత్సాహక ప్యాకేజీలో దాదాపు ₹65,000 కోట్లను కేటాయించింది మరియు ₹4,584 కోట్ల విలువైన నాలుగు ప్రధాన ప్రాజెక్టులను ఆమోదించింది. అయినప్పటికీ, దేశీయ చిప్ స్టార్టప్‌లలో వీసీ ఫండింగ్ యొక్క అంచనా వేసిన ప్రవాహం ఇంకా రాలేదు.

పాలసీ ప్రకటనలు మరియు వాస్తవ వాణిజ్య పురోగతి మధ్య గణనీయమైన కాలవ్యవధి ఉందని పరిశ్రమ భాగస్వాములు సూచిస్తున్నారు. పని చేసే ఉత్పత్తులు, తొలి వినియోగదారులు లేదా నిరూపితమైన మేధో సంపత్తి (intellectual property) వెలుగులోకి వచ్చినప్పుడు వెంచర్ క్యాపిటల్ సాధారణంగా వస్తుంది. అయితే, భారతదేశం యొక్క సెమీకండక్టర్ ఫ్రేమ్‌వర్క్ ఇంకా ప్రారంభ దశలలో ఉంది, ఇందులో సంక్లిష్టమైన భూ కేటాయింపు, మౌలిక సదుపాయాల నిర్మాణం మరియు సరఫరా-గొలుసు సమన్వయం వంటివి ఉన్నాయి. దీనివల్ల వీసీలు పెద్ద నిశ్చయాత్మక పెట్టుబడులకు బదులుగా అన్వేషణాత్మక, చిన్న మొత్తంలోనే పెట్టుబడులు పెడుతున్నారు.

భారత్ ఇన్నోవేషన్ ఫండ్ యొక్క అశ్విన్ రఘురామన్ ప్రకారం, ప్రస్తుత పాలసీ ప్రోత్సాహకాలు అధునాతన తయారీ మరియు ఫ్యాబ్రికేషన్‌లో నిమగ్నమైన పెద్ద, స్థిరపడిన కంపెనీలకు తరచుగా అనుకూలంగా ఉంటాయి. ఈ మూలధన-ఇంటెన్సివ్, దీర్ఘకాలిక ప్రాజెక్టులు ప్రారంభ-దశ వెంచర్ ఫండ్‌లను కాకుండా, ప్రైవేట్ ఈక్విటీ మరియు వ్యూహాత్మక పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షిస్తాయి. అంతేకాకుండా, ఇంటెల్ మరియు ఎన్విడియా వంటి గ్లోబల్ దిగ్గజాలలో అధిక పరిహారం మరియు పరిమిత స్టాక్ యూనిట్లు (restricted stock units) కారణంగా సీనియర్ టాలెంట్ కొరత, ప్రపంచవ్యాప్తంగా పోటీతత్వ సెమీకండక్టర్ మేధో సంపత్తిని నిర్మించగల వ్యవస్థాపక బృందాల సరఫరాను తగ్గిస్తుంది.

ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, AI యాక్సిలరేటర్లు, RISC-V డిజైన్లు మరియు ప్రత్యేక ASICల వంటి కొత్త ఉప-విభాగాలు తక్కువ మూలధనాన్ని కోరుతాయి మరియు వెంచర్ ఎకనామిక్స్‌తో మెరుగ్గా సరిపోతాయి. రాబోయే రెండు నుండి మూడు సంవత్సరాలలో సెమీకండక్టర్ ఫండింగ్‌లో క్రమంగా పెరుగుదల ఉంటుందని పెట్టుబడిదారులు అంచనా వేస్తున్నారు. పెద్ద తయారీ ప్రాజెక్టులు అందుబాటులోకి వచ్చినప్పుడు, అవి డిజైన్ సేవలు, టెస్టింగ్ సొల్యూషన్స్ మరియు IP బ్లాక్‌ల కోసం డౌన్‌స్ట్రీమ్ డిమాండ్‌ను పెంచుతాయని, ఇది మరిన్ని వెంచర్ అవకాశాలను సృష్టిస్తుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, గణనీయమైన నిధుల రౌండ్లు కొన్ని ఎంపిక చేసిన కంపెనీలకే పరిమితమయ్యే అవకాశం ఉంది.