Indian IT Stocks: AI భయాలతో కుదేలు.. కానీ ఈ స్టాక్స్‌లో ఇంకా గ్రోత్ ఉందా?

దేశీయ ఐటీ (IT) రంగ షేర్లు ఈ మధ్య కాలంలో భారీగా పడిపోవడానికి ప్రధాన కారణం ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) పై పెరిగిన భయాలే. ఇన్వెస్టర్లు AI భవిష్యత్తులో తమ ఉద్యోగాలను, కంపెనీల వ్యాపారాలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందోనని ఆందోళన చెందుతున్నారు.

ఈ భయాల నేపథ్యంలో, Nifty IT Index ఇప్పటికే ఈ ఏడాదిలో 20.7% మేర పడిపోయింది. ఇది Nifty 50 ఇండెక్స్ (4.5%) కంటే చాలా ఎక్కువ. ఈ పతనం వల్ల ఐటీ కంపెనీల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Cap) భారీగా తగ్గిపోయింది. ఉదాహరణకు, Infosys షేర్ విలువ ఒక్క ఫిబ్రవరి 2026 లోనే ₹1.33 లక్షల కోట్లకు పైగా ఆవిరైపోయింది.

అయితే, మార్కెట్ వర్గాలు ఈ భయాలను ఎక్కువగా ఊహాగానాలపై ఆధారపడి ఉన్నాయని, AI ప్రస్తుతం సాంప్రదాయ సాఫ్ట్‌వేర్ డెవలప్‌మెంట్ (Software Development) లేదా సేవలను (Services) పూర్తిగా రీప్లేస్ చేయగలదని నిరూపించడానికి సరైన డేటా లేదని చెబుతున్నాయి. HSBC వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు కూడా AI వల్ల కోర్ సర్వీసులకు ఎంత నష్టం జరుగుతుందో చెప్పడానికి బలమైన ఆధారాలు లేవని విశ్లేషిస్తున్నాయి.

ఈ ఆందోళనల మధ్య కూడా, అమెరికాలోని పెద్ద పెద్ద కంపెనీల (US Corporate) ఎర్నింగ్స్ (Earnings) బలంగా ఉండటం ఐటీ రంగానికి కొంత ఊరటనిస్తోంది. ఎందుకంటే, భారత ఐటీ కంపెనీలకు అమెరికానే అతిపెద్ద మార్కెట్. అక్కడి కంపెనీలు మంచి లాభాలు ఆర్జిస్తుంటే, వారు ఐటీ సేవలపై ఖర్చు చేయడం కొనసాగిస్తారు. S&P 500 ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్ ఎర్నింగ్స్ అవుట్‌లుక్ కూడా సానుకూలంగా ఉంది.

AI భయాల వల్ల ఐటీ స్టాక్స్‌లో వాల్యుయేషన్లు (Valuations) బాగా తగ్గిపోయాయి. Infosys ప్రస్తుతం దాని 5-సంవత్సరాల కనిష్ట వాల్యుయేషన్ల (P/E ratio 18.3-19.3x) దగ్గర ట్రేడ్ అవుతోంది. HCL Technologies P/E 21.5-24.8x వద్ద ఉంది. TCS P/E 17.9-19.4x లో, Wipro P/E 15.4-16.7x లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ముఖ్యంగా Wipro తన పోటీదారులతో పోలిస్తే చాలా చౌకగా కనిపిస్తోంది. ఇది తెలివైన ఇన్వెస్టర్లకు మంచి కొనుగోలు అవకాశాలను సూచిస్తోంది.

రాబోయే జూన్ క్వార్టర్ (Q1FY27) ఫలితాలు ఐటీ రంగానికి చాలా కీలకం కానున్నాయి. HSBC అంచనాల ప్రకారం, కంపెనీలు ఇప్పుడు అతి ఆశావహమైన అంచనాలను (Optimistic Forecasts) ఇచ్చి, తర్వాత వాటిని పెంచడం కంటే, మరింత వాస్తవికమైన (Grounded) అంచనాలను ఇవ్వడానికి మొగ్గు చూపుతాయి. Infosys రానున్న కాలంలో 2.5% నుండి 5% వరకు రెవెన్యూ గ్రోత్‌ను అంచనా వేయవచ్చని భావిస్తున్నారు. HCL Technologies మాత్రం, దాని స్థిరమైన బిజినెస్ మిక్స్ (Business Mix) మరియు కొత్త డీల్స్ (Deals) కారణంగా 4.5% నుండి 6.5% వరకు గ్రోత్‌ను ఆశించవచ్చు.

అయితే, పూర్తిగా సానుకూలంగా ఉండాల్సిన అవసరం లేదు. Jefferies వంటి సంస్థలు AI వల్ల రాబోయే నాలుగేళ్లలో ఐటీ పరిశ్రమ రెవెన్యూలు 9-12% వరకు తగ్గే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నాయి. 2025 లో విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు (Foreign Investors) భారత ఐటీ స్టాక్స్‌లో దాదాపు $8.5 బిలియన్ల మేర అమ్మకాలు జరిపారు. HCL Technologies గతేడాది 10.6% సేల్స్ గ్రోత్‌ను మాత్రమే చూసింది. Infosys తన చివరి క్వార్టర్‌లో 3.5% రెవెన్యూ తగ్గుదలను, 0.3% ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ల క్షీణతను నమోదు చేసింది. Wipro రేటింగ్ ను ఫిబ్రవరి 17, 2026 న 'Sell' కు డౌన్‌గ్రేడ్ చేయడం కూడా ఈ రంగంపై ఉన్న విస్తృత ఆందోళనలను సూచిస్తోంది.

AI ప్రభావం కొన్ని ఐటీ సర్వీసులపై 14-16% వరకు ఒత్తిడి తీసుకురావచ్చని HSBC అంచనా వేస్తోంది. అయితే, ఎంటర్‌ప్రైజ్ సాఫ్ట్‌వేర్ (Enterprise Software) మరియు క్లౌడ్ మైగ్రేషన్ (Cloud Migration) వంటి రంగాలలో పెట్టుబడులు ఈ ప్రభావాన్ని సమతుల్యం చేయగలవని, కొన్ని కంపెనీలకు మిడ్-సింగిల్ డిజిట్ గ్రోత్‌ను అందించగలవని భావిస్తున్నారు. Infosys కు సాధారణంగా 'Hold' రేటింగ్‌లు వస్తున్నాయి, HCL Technologies కి 'Moderate Buy' రేటింగ్‌లు ఎక్కువగా ఉన్నాయి. AI స్వీకరణ (Adoption) వల్ల ఈ రంగం రూపురేఖలు మారుతున్నాయి. ఈ మార్పులు కొంత అంతరాయాన్ని కలిగించినప్పటికీ, కొత్త అవకాశాలను, మెరుగైన సామర్థ్యాన్ని సృష్టించగలవు. రాబోయే కొన్ని త్రైమాసికాలు, ఐటీ దిగ్గజాలు ఈ మార్పులను ఎలా ఉపయోగించుకుంటాయో, పాత సర్వీస్ మోడల్స్ నుండి ఎలా ముందుకు వెళ్తాయో తెలియజేస్తాయి.