IndiaMART Share Price: లాభాల్లో భారీ పతనం.. ఇన్వెస్టర్లకు గుబులు!

ఆదాయం పెరుగుతున్నా లాభాలు కుదేలు!

IndiaMART InterMESH కంపెనీ 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో త్రైమాసిక (Q4) ఫలితాల్లో ఆశ్చర్యకరమైన విషయం బయటపడింది. ఆదాయం (Revenue) 13.9% పెరిగి ₹404.3 కోట్లకు చేరినప్పటికీ, నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 72.2% కుప్పకూలి ₹50.2 కోట్లకు పడిపోయింది. అంతకుముందు ఏడాదీ ఈ లాభం ₹180.6 కోట్లుగా ఉండేది.

EBITDA (వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం) కేవలం 1.7% పెరిగి ₹132.6 కోట్లకు మాత్రమే చేరింది. అసలు సమస్య ఇక్కడే ఉంది.. EBITDA మార్జిన్లు గత ఏడాది 36.7% నుంచి 32.8% కు పడిపోయాయి. అంటే, ఆదాయం పెరిగినా.. ఖర్చులు పెరిగిపోవడం వల్ల లేదా ధరల ఒత్తిడి వల్ల లాభదాయకతపై తీవ్ర ప్రభావం పడింది.

ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, ఏప్రిల్ 30, 2026న NSEలో IndiaMART షేర్లు 1.56% నష్టపోయి ₹2,097.60 వద్ద ముగిశాయి.

AI పై ఆశలు.. మార్జిన్లపై ఆందోళనలు

ఈ లాభదాయకత సవాళ్ల మధ్య, CEO దినేష్ అగర్వాల్ మాత్రం తమ ప్లాట్‌ఫామ్ ను మెరుగుపరచడం, కస్టమర్ ఎంగేజ్‌మెంట్‌పై దృష్టి సారిస్తున్నామని ఆశాభావం వ్యక్తం చేశారు. కటలాగింగ్ నుంచి కస్టమర్ సర్వీస్ వరకు అనేక ఆపరేషన్లలో ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ను వేగంగా అమలు చేస్తున్నామని, ఇది ఎఫిషియెన్సీని పెంచుతుందని ఆయన అన్నారు. అయితే, EBITDA మార్జిన్లలో 3.9% పాయింట్ల తగ్గుదల, AI ద్వారా వచ్చే ఖర్చు ఆదా ఇంకా పెరిగిన ఆపరేషనల్ ఖర్చులను పూర్తిగా భర్తీ చేయలేదని సూచిస్తోంది.

భారతదేశ B2B ఈ-కామర్స్ మార్కెట్ జోరుగా పెరుగుతోంది. 2031 వరకు సంవత్సరానికి 16-17.6% చొప్పున వృద్ధి చెందుతుందని అంచనాలున్నాయి. ఇండియా మార్ట్, ఆన్‌లైన్ B2B క్లాసిఫైడ్స్ మార్కెట్‌లో సుమారు 60% వాటాను కలిగి ఉంది. ఇది కంపెనీకి మంచి అవకాశాలను కల్పిస్తోంది.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు, పోటీ

ఆదాయం పెరుగుతున్నప్పటికీ, లాభాలు భారీగా పడిపోవడం ఇండియామార్ట్ ఖర్చుల నిర్వహణపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది. కంపెనీకి పెద్దగా అప్పులు లేవు, మంచి రిటర్న్స్ ఉన్నాయి. కానీ, ప్రస్తుతం సుమారు 20x ఉన్న P/E రేషియో, పెట్టుబడిదారులు నిలకడైన వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారని సూచిస్తోంది. ఈ మధ్య ఫలితాలు ఆ అంచనాలను దెబ్బతీయవచ్చు.

పోటీదారులైన జస్ట్ డయల్ (Just Dial) సుమారు 9x P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతుంటే, ఇన్ఫో ఎడ్జ్ (Info Edge) దాదాపు 48x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీంతో ఇండియామార్ట్ మధ్యస్థాయి వాల్యుయేషన్ లో ఉంది. లాభాల సమస్యలు కొనసాగితే, ప్రస్తుత 20x P/E కూడా అధికమేనని కొందరు విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. గత ఏడాది బలమైన వృద్ధి తర్వాత ఈసారి వచ్చిన భారీ లాభాల పతనం, ఖర్చుల నియంత్రణలో సమస్యలు ఏర్పడుతున్నాయని సూచిస్తోంది.

డివిడెండ్, భవిష్యత్ అంచనాలు

పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలను తగ్గించడానికి, వాటాదారులకు రివార్డ్ గా, కంపెనీ బోర్డు ₹60 డివిడెండ్ ను ప్రతి షేరుకు ప్రతిపాదించింది. FY26 లో ఆపరేషన్స్ నుంచి ₹694 కోట్లు నగదు ప్రవాహం (Cash Flow) ఉండటంతో, ఈ డివిడెండ్ కంపెనీ బలమైన నగదు ప్రవాహాన్ని సూచిస్తుంది.

భవిష్యత్తు విజయం, AI వ్యూహం ద్వారా ఖర్చులను తగ్గించడంలో, పోటీ మార్కెట్లో డిమాండ్‌ను తగ్గించకుండా ధరలను పెంచడంలో కంపెనీ సామర్థ్యంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.