Indian IT Stocks: బైబ్యాక్స్‌తో భారీ నష్టం.. AI అవకాశాలను మిస్ చేసుకున్నాయా?

ఒకప్పటి ప్రశంసలు.. ఇప్పుడు ఖరీదైన తప్పిదాలుగా మారాయి

గతంలో ఇన్వెస్టర్లకు మేలు జరుగుతుందనే కారణంతో భారతీయ ఐటీ దిగ్గజాలు చేపట్టిన షేర్ బైబ్యాక్ ప్రోగ్రామ్‌లు, ఇప్పుడు ఖరీదైన వ్యూహాత్మక తప్పిదాలుగా కనిపిస్తున్నాయి. అధిక స్టాక్ ధరల వద్ద చేసిన ఈ షేర్ల కొనుగోళ్లు, ఇప్పుడు ఇన్వెస్టర్లకు గణనీయమైన నష్టాలను మిగిల్చాయి. అన్నిటికంటే తీవ్రంగా, ఈ ఖర్చులన్నీ కీలకమైన ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) పెట్టుబడుల నుంచి కంపెనీల దృష్టిని, డబ్బును మళ్లించి ఉండవచ్చు. దీనివల్ల గ్లోబల్ ప్రత్యర్థులతో పోలిస్తే, భవిష్యత్ పరిశ్రమ అవసరాలకు తగ్గట్లుగా వ్యూహాత్మక అంతరం ఏర్పడిందని చెప్పవచ్చు.

కొనుగోలు ధరల కంటే తక్కువ ట్రేడ్ అవుతున్న షేర్లు

ముఖ్యంగా టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (TCS), ఇన్ఫోసిస్ (Infosys), విప్రో (Wipro) వంటి సంస్థలు బైబ్యాక్ చేసిన ధరల కంటే ప్రస్తుత షేర్ ధరలు చాలా తక్కువగా ఉన్నాయి. TCS దాదాపు ₹3,000, ₹4,500, ₹4,150 వద్ద షేర్లను రీ-పర్చేస్ చేయగా, ప్రస్తుతం దాని షేర్ ధర సుమారు ₹2,400 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇన్ఫోసిస్ ₹1,750, ₹1,850, ₹1,800 ధరల వద్ద షేర్లను కొనుగోలు చేస్తే, ప్రస్తుతం దాని షేర్ విలువ సుమారు ₹1,155 మాత్రమే. విప్రో ఇటీవల ₹250 వద్ద బైబ్యాక్ చేయగా, దాని ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ ధర సుమారు ₹204 వద్ద ఉంది. దీని ప్రకారం, ఈ షేర్లలో పెట్టుబడి పెట్టిన ఇన్వెస్టర్లు బైబ్యాక్ ధరలతో పోలిస్తే 8% నుంచి 47% వరకు నష్టపోయారు. ఇది నిఫ్టీ 50 పనితీరుతో పూర్తిగా విరుద్ధంగా ఉంది. ఇక Nifty IT ఇండెక్స్ విషయానికొస్తే, 2026 సంవత్సరంలో ఇప్పటివరకు సుమారు 25% పడిపోయి, ఏప్రిల్ 24, 2026న 28,530.60 వద్ద ముగిసింది. ఇది ఈ రంగం ఎదుర్కొంటున్న ప్రస్తుత కష్టాలను స్పష్టం చేస్తుంది.

AI వృద్ధికి ఉపయోగపడే కోట్లలో నిధులు బైబ్యాక్స్‌కే!

ఈ మూడు ఐటీ దిగ్గజాలు బైబ్యాక్స్ కోసం ఖర్చు చేసిన సుమారు ₹1.24 లక్షల కోట్లు అనేది ఒక భారీ మిస్డ్ ఆపర్చునిటీ. ఈ అపారమైన మొత్తాన్ని ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) మౌలిక సదుపాయాలు, ప్లాట్‌ఫామ్‌లు, అక్విజిషన్లలో పెట్టుబడిగా పెట్టడానికి ఉపయోగపడేది. ప్రస్తుతం ఈ రంగం చాలా వెనుకబడి ఉంది. రాబోయే రెండేళ్లలో భారతదేశం AIలో $200 బిలియన్లకు పైగా పెట్టుబడులు పెట్టాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. 2026లో భారతదేశ ఐటీ ఖర్చు $176 బిలియన్లను అధిగమిస్తుందని గార్ట్‌నర్ అంచనా వేస్తోంది. అయితే, గత పెట్టుబడి అలవాట్లు ఈ కీలకమైన AI మార్పులో కంపెనీల నాయకత్వ సామర్థ్యాన్ని మందగించేలా చేశాయి. TCS సుమారు ₹11.40 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (P/E 17.54) కలిగి ఉండగా, ఇన్ఫోసిస్ ₹4.68 లక్షల కోట్లు (P/E 15.89), విప్రో ₹2.09 లక్షల కోట్లు (P/E 15.80) తో ఉన్నాయి. ఈ వాల్యుయేషన్ ప్రొఫైల్, టెక్ మహీంద్రా (P/E 27.72) మరియు HCLTech (P/E 19.61) వంటి పీర్స్ తో పోలిస్తే భిన్నంగా ఉంది. Nifty IT ఇండెక్స్ ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు సుమారు 19.19% పడిపోవడం, నిఫ్టీ 50లో సుమారు 1.44% స్వల్ప క్షీణతతో పోలిస్తే దాని పేలవమైన పనితీరును హైలైట్ చేస్తుంది. విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) కూడా భారతీయ ఐటీలో తమ వాటాలను తగ్గించుకున్నారు, ఇది విశ్వాసం తగ్గిందని సూచిస్తుంది.

టైమింగ్, వాల్యుయేషన్స్: చారిత్రక తప్పిదం

బైబ్యాక్స్‌ను తరచుగా అధిక P/E మల్టిపుల్స్, డిజిటల్ డిమాండ్ గరిష్ట స్థాయిలో ఉన్నప్పుడు, వృద్ధి అంచనాలు ఆశాజనకంగా ఉన్నప్పుడు ప్రకటించారు. ఇది వాల్యుయేషన్స్ ఘనమైన విలువ కంటే ఆశావాదం ఆధారంగా ఉన్నాయని సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, TCS తన బైబ్యాక్స్‌ను ప్రస్తుతం ఉన్న 17.54 P/E కంటే చాలా ఎక్కువగా, 34x, 39x, మరియు 30x P/E మల్టిపుల్స్ వద్ద నిర్వహించింది. ఇన్ఫోసిస్ బైబ్యాక్స్‌ సాధారణంగా 24.5% కంటే ఎక్కువ ప్రీమియం వద్ద, విప్రో 16-19% ప్రీమియం వద్ద జరిగాయి. ఈ నిర్ణయాలు వాస్తవ విలువ కంటే తక్కువకు షేర్లను కొనుగోలు చేసే సూత్రానికి విరుద్ధంగా, పీక్-సైకిల్ సెంటిమెంట్‌తో ప్రేరేపించబడినట్లు కనిపిస్తున్నాయి. రెగ్యులేటర్లు బైబ్యాక్స్‌ను అనుమతించినప్పటికీ, టైమింగ్ మరియు ధర నిర్ణయం వ్యూహాత్మక ఎంపికలను ప్రతిబింబిస్తాయి, ఇవి షేర్‌హోల్డర్ల మూలధనాన్ని విలువ తగ్గించాయి.

భవిష్యత్ దృష్టి: AI మరియు అనలిస్ట్ అభిప్రాయాలు

ఈ రంగం భవిష్యత్ విజయం ఇప్పుడు AI-ఆధారిత సేవలకు మారడంలోనే ఉంది. TCS పై అనలిస్ట్ సెంటిమెంట్ ఎక్కువగా సానుకూలంగా ఉంది, 'బై' రేటింగ్‌లు మరియు ప్రైస్ టార్గెట్‌లు మధ్యస్తమైన లాభాలను సూచిస్తున్నాయి. అయితే, ఇన్ఫోసిస్ విషయంలో FY27కి 1.5% నుంచి 3.5% మధ్య జాగ్రత్తతో కూడిన రెవెన్యూ వృద్ధి అంచనాల కారణంగా అనేకమంది అనలిస్టులు 'హోల్డ్' రేటింగ్‌లను కలిగి ఉన్నారు. జనరేటివ్ AI రాబోయే కొన్నేళ్లలో సాంప్రదాయ ఐటీ సేవల్లో వార్షిక రెవెన్యూ 2% నుండి 3% క్షీణతకు కారణం కావచ్చనే ఆందోళన ఉంది. మరోవైపు, 2030 నాటికి AI $300-400 బిలియన్ల అదనపు మార్కెట్‌ను సృష్టించగలదని అంచనా. ఈ కంపెనీలకు ఉన్న ముఖ్యమైన సవాలు AI అవకాశాన్ని సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకోవడం, సాంప్రదాయ సేవా ప్రదాతల నుండి AI-ఆధారిత ఆవిష్కరణలలో నాయకులుగా ఎదగడం. గత మూలధన కేటాయింపు లోపాలను అధిగమించడానికి, భవిష్యత్ ఔచిత్యాన్ని నిర్ధారించుకోవడానికి ఇది చాలా ముఖ్యం.