Whalesbook
మార్జిన్లు తగ్గడంతో లాభాల్లో భారీ పతనం
GTPL Hathway లిమిటెడ్, ఫైనాన్షియల్ ఇయర్ 2026 నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4 FY26) ₹15 కోట్ల నెట్ లాస్ ని నమోదు చేసింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹10.6 కోట్ల లాభంతో పోలిస్తే ఇది పెద్ద తిరోగమనం. ఈ నష్టం రావడానికి కారణం, కంపెనీ రెవెన్యూ ₹923.8 కోట్లకు 3.7% పెరిగినప్పటికీ, ఆపరేషనల్ లాభదాయకత (EBITDA) 24.5% పడిపోయి ₹80.3 కోట్లకు చేరడమే. దీంతో EBITDA మార్జిన్ గత ఏడాది 11.9% నుంచి ఈసారి 8.69% కి క్షీణించింది. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) రెవెన్యూ 7% పెరిగి ₹3,746.6 కోట్లకు చేరింది, కానీ EBITDA మార్జిన్ మాత్రం 11.5% గానే కొనసాగింది.
బ్రాడ్బ్యాండ్ వృద్ధి, సబ్స్క్రైబర్లు స్థిరంగా
కార్యాచరణ పరంగా చూస్తే, GTPL Hathway తన డిజిటల్ కేబుల్ టీవీ సబ్స్క్రైబర్ల బేస్ ని నిలబెట్టుకుంది. మార్చి 31, 2026 నాటికి 9.40 మిలియన్ల యాక్టివ్ సబ్స్క్రైబర్లు, 8.70 మిలియన్ల పేమెంట్ చేసే కస్టమర్లు ఉన్నారు. ఈ విభాగం నుంచి త్రైమాసికానికి ₹285 కోట్ల సబ్స్క్రిప్షన్ రెవెన్యూ వచ్చింది. బ్రాడ్బ్యాండ్ విభాగం కూడా విస్తరిస్తూ, ఏడాదికి 15,000 మంది కొత్త సబ్స్క్రైబర్లను జోడించి మొత్తం 1.06 మిలియన్లకు చేరుకుంది. బ్రాడ్బ్యాండ్ రెవెన్యూ Q4 FY26 లో 3% పెరిగి ₹139.4 కోట్లకు చేరింది. బ్రాడ్బ్యాండ్లో సగటు నెలవారీ ARPU (ఒక్కో వినియోగదారుడి నుంచి వచ్చే ఆదాయం) ₹465 వద్ద స్థిరంగా ఉంది. నెలకు సగటు డేటా వినియోగం 10% పెరిగి 436 GB కి చేరడం, వినియోగం పెరుగుతోందని సూచిస్తోంది. కంపెనీ 5.95 మిలియన్ల హోంపార్స్ నెట్వర్క్తో, ఫైబర్-టు-ది-ఎక్స్ (FTTX) విస్తరణకు సిద్ధంగా ఉండటం బ్రాడ్బ్యాండ్ విభాగంలో భవిష్యత్ వృద్ధికి అవకాశాలను సూచిస్తోంది.
OTT, గేమింగ్ సేవలపై కంపెనీ దృష్టి
మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ అనిరుధ్సిన్హ్ జాడేజా మాట్లాడుతూ, ఓవర్-ది-టాప్ (OTT) స్ట్రీమింగ్, గేమింగ్, "TV ఎవ్రీవేర్" వంటి అదనపు విలువ కలిగిన సేవల ద్వారా కస్టమర్ అనుభవాన్ని మెరుగుపరచడంపై కంపెనీ దృష్టి సారిస్తోందని తెలిపారు. మారుతున్న వినియోగదారుల డిమాండ్లను తీర్చడానికి, దీర్ఘకాలిక కస్టమర్ లాయల్టీ, రెవెన్యూని సాధించడానికి ఈ సేవలను వ్యక్తిగతంగా లేదా బండిల్స్గా అందిస్తున్నారు. భారతీయ మీడియా రంగం గత ఏడాది 13% క్షీణించినప్పటికీ, ఇటీవల 5.3% వృద్ధిని చూసిన నేపథ్యంలో ఈ వ్యూహం వస్తోంది.
స్టాక్ పడిపోయినా అనలిస్టులు బుల్లిష్గానే
ఇటీవలి త్రైమాసిక నష్టం, గత ఏడాది కాలంలో స్టాక్ ధర 36.14% పడిపోయినప్పటికీ, చాలా మంది అనలిస్టులు మాత్రం ఈ స్టాక్ పై ఆశాభావంతోనే ఉన్నారు. GTPL Hathway లిమిటెడ్ పై 'BUY' రేటింగ్ తో బలమైన సలహాలు వస్తున్నాయి. ₹196.00 నుండి ₹199.92 వరకు టార్గెట్ ప్రైస్ లు, ప్రస్తుత ధరల నుంచి 200% కంటే ఎక్కువ అప్సైడ్ పొటెన్షియల్ ఉందని సూచిస్తున్నాయి. ఈ ఆశావాదం కంపెనీ ఇటీవల ఆర్థిక ఫలితాలకు విరుద్ధంగా ఉంది. మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹648.50 కోట్ల నుండి ₹805 కోట్ల మధ్య ఉంది. GTPL Hathway 3.53% డివిడెండ్ ఈల్డ్ను కూడా అందిస్తోంది, FY26 కి గాను ₹2.00 చొప్పున షేర్ ప్రకటించింది.
ఫైనాన్షియల్ హెల్త్, లెవరేజ్ పై ఆందోళనలు
అయితే, GTPL Hathway ఆర్థిక ఆరోగ్యంపై ఆందోళనలు కూడా ఉన్నాయి. నికర నష్టం, తగ్గిపోయిన EBITDA మార్జిన్లు ఆపరేషనల్ ఇబ్బందులను సూచిస్తున్నాయి. కంపెనీకి 49.68% డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి ఉంది, ఇది గణనీయమైన లెవరేజ్ని సూచిస్తుంది. అలాగే, 1.92 ఇంటరెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో, రుణ చెల్లింపులను నిర్వహించడంలో పరిమిత అవకాశాన్ని సూచిస్తోంది. రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) ఇటీవల 4-5% వద్ద తక్కువగా ఉంది, రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయిడ్ (ROCE) 6% నుండి 14% మధ్య హెచ్చుతగ్గులకు లోనైంది. డెటార్ డేస్ 50.5 రోజుల నుంచి 61.8 రోజులకు పెరిగాయి, ఇది నగదును కట్టేసే అవకాశం ఉంది. గత ఏడాదిలో S&P BSE 100 ఇండెక్స్తో పోలిస్తే 45.81% స్టాక్ అండర్పెర్ఫార్మెన్స్ ఈ సవాళ్లను హైలైట్ చేస్తోంది, ఇది బుల్లిష్ అనలిస్ట్ టార్గెట్ ప్రైస్లకు పూర్తిగా విరుద్ధంగా ఉంది.