Whalesbook
AI రంగంలో తనదైన ముద్ర వేస్తున్న Fractal Analytics, తన ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) ను ఫిబ్రవరి 9, 2026 న ప్రారంభించింది. ఈ ఇష్యూ ద్వారా కంపెనీ దాదాపు ₹2,834 కోట్ల నిధులను సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఫిబ్రవరి 11 వరకు ఈ సబ్స్క్రిప్షన్ అందుబాటులో ఉంటుంది. ఫ్రెష్ ఇష్యూ కింద ₹1,023.5 కోట్ల విలువైన కొత్త షేర్లను, ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) కింద ₹1,810.4 కోట్ల విలువైన షేర్లను జారీ చేస్తోంది. IPO ప్రారంభానికి ముందే, యాంకర్ ఇన్వెస్టర్ల నుంచి ₹1,248.26 కోట్ల ఫండింగ్ ను సంపాదించుకుంది. ఇందులో Morgan Stanley Investment Funds, Goldman Sachs Bank Europe వంటి పెద్ద పేర్లున్నాయి.
ఈ IPO ధరల శ్రేణి (Price Band) ₹857 నుంచి ₹900 మధ్య నిర్ణయించబడింది. ఈ లెక్కన, ఎగువ శ్రేణి వద్ద కంపెనీ పోస్ట్-ఇష్యూ వాల్యుయేషన్ సుమారు ₹15,473.6 కోట్ల వరకు చేరుకుంది. ఇది FY25 ఆర్థిక సంవత్సరానికి కంపెనీ ఎర్నింగ్స్ తో పోలిస్తే సుమారు 70-79 రెట్లు (P/E Multiple) అధికమని మార్కెట్ విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. అయితే, సంస్థాగత AI (Enterprise AI) రంగంలో పెరుగుతున్న డిమాండ్, Fortune 500 కంపెనీలను క్లయింట్లుగా కలిగి ఉండటం, అలాగే AI రంగానికి ఉన్న దీర్ఘకాలిక వృద్ధి అవకాశాలే ఈ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ కు కారణమని కంపెనీ వర్గాలు చెబుతున్నాయి.
ఆర్థికంగా పురోగతి.. మార్కెట్ అవకాశాలు
ఒకప్పుడు నష్టాల్లో ఉన్న Fractal Analytics, FY24 లో ₹55 కోట్ల నష్టాల నుంచి FY25 నాటికి ₹221 కోట్ల నికర లాభాల్లోకి వచ్చింది. ఆదాయం కూడా గత ఏడాదితో పోలిస్తే 26% పెరిగి ₹2,765 కోట్లకు చేరింది. రాబోయే రెండేళ్లలో ఆదాయం 25-30% వృద్ధి చెందుతుందని, మార్జిన్లు కూడా మెరుగుపడతాయని కంపెనీ అంచనా వేస్తోంది. భారతదేశంలో AI రంగం గణనీయమైన వృద్ధిని సాధిస్తోంది. సంస్థాగత AI వినియోగం 80% కి చేరగా, గ్లోబల్ మార్కెట్ కూడా 2026 నాటికి $40.45 బిలియన్లకు చేరుకుంటుందని, ఏటా 42.5% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అయితే, ఇలాంటి అధిక వాల్యుయేషన్ తో వచ్చిన గత టెక్ IPO ల పనితీరు మిశ్రమంగానే ఉందని గుర్తుంచుకోవాలి.
రిస్కులు, బ్రోకరేజ్ ల అభిప్రాయాలు
అయితే, అధిక వాల్యుయేషన్ తో పాటు కొన్ని కీలక రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. కంపెనీ ఆదాయంలో టాప్ 10 క్లయింట్ల వాటా 54% గా ఉంది. అలాగే, మొత్తం ఆదాయంలో 65% అమెరికా నుంచే వస్తోంది. FY25 లో క్లయింట్ అట్రిషన్ రేటు (క్లయింట్లు వెళ్లిపోయే రేటు) 16.3% గా ఉండటం కూడా ఆందోళన కలిగించే అంశం. AI టూల్స్ మరింత ఆధునికంగా మారడంతో, కంపెనీలు తమ సొంత AI సామర్థ్యాలను పెంచుకునే (insourcing) అవకాశం కూడా ఉంది, ఇది Fractal వ్యాపార నమూనాను ప్రభావితం చేయవచ్చు.
ఈ నేపథ్యంలో, Angel One, SBI Securities వంటి బ్రోకరేజీ సంస్థలు అధిక వాల్యుయేషన్, ఎగ్జిక్యూషన్ రిస్కులను పరిగణనలోకి తీసుకొని 'Neutral' రేటింగ్ ఇచ్చాయి. మరోవైపు, Swastika Investmart మాత్రం 'Scarcity Premium' (అరుదైన కంపెనీ కావడం) ఉందని భావించి 'Subscribe' చేయమని సూచించింది. Fractal Analytics IPO నిధులు రుణాల చెల్లింపు, వ్యాపార విస్తరణ, R&D, అమ్మకాలు, మార్కెటింగ్ వంటి వాటికి వినియోగించనుంది. పెట్టుబడిదారులు ఈ అవకాశాలను, రిస్కులను జాగ్రత్తగా అంచనా వేసుకొని నిర్ణయం తీసుకోవాలి.