Whalesbook
📉 అసలు లెక్కలు ఎలా ఉన్నాయి?
Q3 FY26 లో Capillary Technologies India Limited ఆర్థికంగా మంచి పనితీరు కనబరిచింది. కంపెనీ రెవెన్యూ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 16% పెరిగి ₹184 కోట్లకు చేరింది. ఇక తొమ్మిది నెలల (9M FY26) కాలంలో చూస్తే, రెవెన్యూ 22% దూసుకెళ్లి ₹543 కోట్లు సాధించింది.
అడ్జస్టెడ్ EBITDA విషయానికొస్తే, Q3 FY26 లో 24% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేసి ₹30 కోట్లకు చేరుకుంది. దీనితో EBITDA మార్జిన్ కూడా 15.3% నుంచి 16.4% కి మెరుగుపడింది. తొమ్మిది నెలల కాలంలో (9M FY26) అడ్జస్టెడ్ EBITDA దాదాపు 53% పెరిగి ₹71 కోట్లకు చేరుకోగా, మార్జిన్లు 10.5% నుంచి 13% కి ఎగబాకాయి.
అయితే, Q3 FY26 లో ప్రకటించిన నెట్ ప్రాఫిట్ (PAT) ₹8 కోట్లు (రెవెన్యూలో 4%)గా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే తక్కువ. దీనికి ప్రధాన కారణం కొన్ని అసాధారణ ఖర్చులు (One-off Expenses). కంపెనీ ₹1.6 కోట్ల గ్రాట్యుటీ చెల్లింపులు, ₹2 కోట్ల IPO ఖర్చులు, అలాగే కొనుగోలు చేసిన Kognitiv సంస్థకు సంబంధించిన అదనపు డిప్రిసియేషన్ (D&A) వంటివి దీనికి తోడయ్యాయి. అయినా, ఈ అసాధారణ ఖర్చులను తీసివేస్తే (Normalized PAT), Q3 FY26 లో PAT మాత్రం గత ఏడాదితో పోలిస్తే నిలకడగా ఉంది.
మరో ముఖ్యమైన విషయం, తొమ్మిది నెలల కాలంలో (9M FY26) PAT ₹9 కోట్లు (రెవెన్యూలో 1.7%)గా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే దాదాపు ఎనిమిది రెట్లు ఎక్కువ. అలాగే, నెట్ రిటెన్షన్ రేట్ (NRR) గత 12 నెలల్లో 111% గా నమోదైంది. ఇందులో ఆర్గానిక్ బిజినెస్ NRR 115% తో బలంగా ఉండగా, ఇనార్గానిక్ NRR 96% గా ఉంది. వార్షిక పునరావృత ఆదాయం (ARR) కూడా మార్చి 2025 నాటితో పోలిస్తే 21% పెరిగి ₹736.1 కోట్లకు చేరింది. 9M FY26 లో కంపెనీ 12 కొత్త కస్టమర్లను జోడించుకుంది, దీని ద్వారా ₹66 కోట్ల ఆర్డర్ బుక్ పెరిగింది. నాల్గవ కొనుగోలు అయిన Kognitiv కూడా పూర్తయింది.
వ్యాపార నాణ్యత, నగదు నిల్వలు
కంపెనీ గ్రాస్ మార్జిన్లు సుమారు 69-70% మధ్య కొనసాగుతున్నాయి. ఖర్చుల విషయంలో కూడా కంపెనీ చాలా జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తోంది. 9M FY26 లో రెవెన్యూ 22% పెరిగితే, COGS కాని ఖర్చులు (Non-COGS costs) కేవలం 11% మాత్రమే పెరిగాయి. ఇది కంపెనీ లాభదాయకతకు మరింత ఊతమిస్తోంది.
తొమ్మిది నెలల కాలంలో (9M FY26) ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో (OCF) ₹101 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది 9-నెలల అడ్జస్టెడ్ EBITDA లో 142% గా ఉంది. భవిష్యత్తులో కూడా OCF కు EBITDA కు మధ్య నిష్పత్తి 105-110% మధ్య ఉంటుందని కంపెనీ అంచనా వేస్తోంది. డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి, Capillary Technologies వద్ద ₹463 కోట్ల నగదు నిల్వలు ఉన్నాయి, ఇది కంపెనీ ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని సూచిస్తుంది.
యాజమాన్యం ఏమంటోంది? భవిష్యత్ ప్రణాళికలు
మార్కెట్లో AI వల్ల వచ్చే సవాళ్లపై (AI disruption) కంపెనీ మేనేజ్మెంట్ స్పందిస్తూ, తమ వ్యాపార నమూనా (business model) AI సవాళ్లను తట్టుకునేలా ఉందని ధీమా వ్యక్తం చేసింది. తాము 'సిస్టమ్ ఆఫ్ రికార్డ్' గా, ఫలితాలతో ముడిపడి ఉన్న ధరలను (outcome-linked pricing), ప్రత్యేకమైన లాయల్టీపై (niche loyalty) దృష్టి సారించడం, ఎంటర్ప్రైజ్ క్లయింట్ బేస్ వంటి అంశాల వల్ల AI వల్ల తమకు ఎలాంటి ముప్పు లేదని పేర్కొంది. అలాగే, US హెల్త్కేర్ మార్కెట్లో తమకు మెడికేర్/మెడికాయిడ్ పై ఎలాంటి ఎక్స్పోజర్ లేదని స్పష్టం చేసింది.
భవిష్యత్ ప్రణాళికల్లో భాగంగా, కంపెనీ AI ఆవిష్కరణలపై (AI innovation) భారీగా దృష్టి సారిస్తోంది. ముఖ్యంగా, తమ aiRA ఉత్పత్తి ద్వారా అత్యాధునిక కన్వర్సేషనల్ అనలిటిక్స్, క్యాంపెయిన్ మేనేజ్మెంట్, కస్టమర్ సపోర్ట్ వంటి సేవలను అందించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దీనితో పాటు, ఆపరేషనల్ లీవరేజ్ ను పెంచడానికి AI, మైగ్రేషన్ ప్లాట్ఫారమ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టనుంది. సబ్స్క్రిప్షన్ ఆధారిత వ్యాపార నమూనా, దీర్ఘకాలిక కాంట్రాక్టుల వల్ల ఆదాయంలో స్థిరత్వం ఉంటుంది. Capillary Technologies తన విలీనాలు, కొనుగోళ్ల (M&A) వ్యూహాన్ని కొనసాగిస్తూ, మార్కెట్ ఏకీకరణ (market consolidation) కోసం మరో రెండు LOI లను పరిశీలిస్తోంది.