Canaan Inc. షేర్ ధర పతనం! Cipher Mining తో భారీ డీల్.. ఏం జరిగింది?

కీలక ఒప్పందం - తక్షణ ప్రభావం

ఈ భారీ కొనుగోలు కోసం Canaan Inc. సుమారు 806.4 మిలియన్ల క్లాస్ A ఆర్డినరీ షేర్లను, అంటే దాదాపు 53.8 మిలియన్ల అమెరికన్ డిపాజిటరీ షేర్లను జారీ చేసింది. ఈ కొత్త షేర్ల జారీతో, Canaan షేర్ ధర సోమవారం (ఫిబ్రవరి 23, 2026) 6% క్షీణించింది. దీనికి కారణం, ప్రస్తుత వాటాదారుల వాటా పలుచబడిందనే (dilution) ఆందోళన. మరోవైపు, ఈ వ్యూహాత్మకమైన ఆస్తుల అమ్మకంతో, Cipher Mining షేర్లు 4% పెరిగి, మార్కెట్ దీనిని సానుకూలంగా స్వీకరించిందని సూచించాయి. ఈ కొత్తగా జారీ చేసిన Canaan షేర్లు ఆరు నెలల పాటు లాక్-ఇన్ పీరియడ్ లో ఉంటాయి.

కొనుగోలు చేసిన ఆస్తులలో 120 మెగావాట్ల విద్యుత్ సామర్థ్యం (energized power capacity), సెకనుకు సుమారు 4.4 ఎక్సాహాష్‌ల (EH/s) హ్యాష్రేట్ ఉన్నాయి. అంతేకాకుండా, 25.7 జూల్స్ పర్ టెరాహాష్ (J/TH) సామర్థ్యంతో నడిచే 6,840 అవలాన్ A15Pro మైనింగ్ రిగ్‌లను కూడా Canaan కొనుగోలు చేసింది. ఈ రిగ్‌లు గతంలో Cipher యొక్క బ్లాక్ పెర్ల్ (Black Pearl) ఫెసిలిటీలో ఉండేవి. Cipher ప్రస్తుతం ఈ ఫెసిలిటీని AI, HPC (హై-పెర్ఫార్మెన్స్ కంప్యూటింగ్) డేటా సెంటర్‌గా మార్చే పనిలో ఉంది.

వ్యూహాత్మక మార్పులు: కంపెనీల విశ్లేషణ

బిట్‌కాయిన్ మైనింగ్ హార్డ్‌వేర్ తయారీలో ప్రధానంగా పనిచేసే Canaan Inc. తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటోంది. Bitmain, MicroBT వంటి పోటీదారులు మెరుగైన ASIC సామర్థ్యాన్ని అందిస్తుండగా, Canaan యొక్క అవలాన్ మైనర్ సిరీస్ వెనుకబడి ఉంది. ఇటీవల Canaan ఆదాయం పెరిగినప్పటికీ, లాభదాయకత (profitability) మాత్రం గణనీయంగా ప్రతికూలంగా ఉంది. గత 12 నెలల నికర లాభాల మార్జిన్లు (TTM Net Profit Margins) సుమారు -77.01% గా ఉన్నాయి. కంపెనీ తన కార్యకలాపాలను స్వయంగా మైనింగ్ చేయడంపై (self-mining) ఎక్కువగా ఆధారపడుతోంది, ఇది ఆదాయంలో సుమారు 25% వాటా కలిగి ఉంది. AI హార్డ్‌వేర్ రంగంలో కూడా అన్వేషిస్తున్నా, ఇది ఇంకా చిన్న వ్యాపార విభాగంగానే ఉంది. ఈ స్టాక్ జారీ ద్వారా మౌలిక సదుపాయాలను (infrastructure) కొనుగోలు చేయడం, Canaan తన వృద్ధికి మూలధన మార్కెట్లపై ఎంతగా ఆధారపడుతోందో తెలుపుతుంది.

మరోవైపు, Cipher Mining కూడా పూర్తిగా బిట్‌కాయిన్ మైనర్ నుండి HPC హోస్టింగ్ సేవలు అందించే సంస్థగా మారుతోంది. తమ డేటా సెంటర్ సైట్లు, విద్యుత్ సామర్థ్యాన్ని AI, క్లౌడ్ క్లయింట్ల కోసం వినియోగించుకోవాలని చూస్తోంది. AWS, Google వంటి పెద్ద క్లయింట్లతో ఒప్పందాలు చేసుకుంటోంది. Cipher ఆదాయం పెరిగినా, ఇది కూడా నష్టాల్లోనే (net loss) ఉంది. దీని నికర నిర్వహణ మార్జిన్లు (TTM Operating Margin) సుమారు -10.39% గా ఉన్నాయి. జూలై 2025 నాటికి, దీని ఆపరేషనల్ హ్యాష్రేట్ సెకనుకు 20.4 EH/s ఉండగా, ఫ్లీట్ సామర్థ్యం 19.2 J/TH గా ఉంది. Canaan నుండి వచ్చిన ఈ పెట్టుబడి, Cipher తన పరివర్తనను వేగవంతం చేయడానికి, మైనింగ్ ఆస్తులను వదిలించుకోవడానికి సహాయపడుతుంది.

క్రిప్టోకరెన్సీ మైనింగ్ పరిశ్రమలో వృత్తి నైపుణ్యం పెరుగుతోంది. హావింగ్ (halving) తర్వాత మైనింగ్ లాభదాయకత తగ్గడంతో, నిలువు ఏకీకరణ (vertical integration) మరియు AI, HPC మౌలిక సదుపాయాల వైపు వైవిధ్యీకరణ (diversification) అనేది ఒక ముఖ్యమైన ట్రెండ్‌గా మారింది.

రిస్క్ పాయింట్లు (Hedge Fund View)

Canaan Inc. అధిక రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను కలిగి ఉంది. దీని ఆర్థిక నివేదికలు స్థిరమైన నష్టాలను సూచిస్తున్నాయి, TTM నికర లాభాల మార్జిన్లు సుమారు -77.01% గా ఉన్నాయి. కంపెనీ ప్రస్తుత స్టాక్ ధర 52-వారాల కనిష్టానికి దగ్గరగా ఉంది. ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి ధర లక్ష్యాలను (price targets) తగ్గించడం, స్వల్పకాలిక అంచనాలలో మార్పును సూచిస్తుంది. వృద్ధి కోసం, షేర్లను పలుచబరచడం (dilutive stock issuances) ప్రస్తుత వాటాదారులకు ఆందోళన కలిగించే అంశం. అంతేకాకుండా, Canaan యొక్క ASIC మైనింగ్ హార్డ్‌వేర్ టెక్నాలజీ, Bitmain, MicroBT వంటి ప్రధాన పోటీదారుల కంటే తక్కువ సామర్థ్యం కలిగి ఉందని గమనించబడింది.

Cipher Mining, AI, HPC మౌలిక సదుపాయాల వైపు విజయవంతంగా మళ్లుతున్నప్పటికీ, దాని స్వంత నష్టాలు ఉన్నాయి. డైరెక్టర్ క్యారీ M. గ్రాస్‌మాన్ వంటివారు నవంబర్ 2025లో గణనీయమైన మొత్తంలో షేర్లను అమ్మినట్లు నివేదికలున్నాయి. AI మౌలిక సదుపాయాల మార్కెట్‌లోని తీవ్రమైన పోటీ, క్రిప్టో రంగంలోని అస్థిరత (volatility) సంస్థకు సవాలుగా నిలుస్తాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

విశ్లేషకులు రెండు కంపెనీలకు ఆశాజనకమైన దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నారు. Canaan కోసం సగటు ధర లక్ష్యాలు $2.44 నుండి $3.36 వరకు ఉన్నాయి, ఇది గణనీయమైన అప్‌సైడ్‌ను సూచిస్తుంది. దాని భవిష్యత్తు, హార్డ్‌వేర్ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. Cipher Mining కూడా 'Strong Buy' రేటింగ్‌లను పొందుతోంది, ధర లక్ష్యాలు సుమారు $21.63 నుండి $24.33 వరకు ఉన్నాయి, ఇది AI, HPC మౌలిక సదుపాయాల మార్పు ద్వారా వృద్ధిని అంచనా వేస్తుంది. ఈ రంగంలోని విస్తృత ట్రెండ్ ప్రకారం, Cipher వంటి సంస్థలు, మౌలిక సదుపాయాలలో వైవిధ్యీకరణ చేయడం ద్వారా, స్వచ్ఛమైన మైనర్ల కంటే స్థిరమైన విలువలను పొందవచ్చు. Cipher తన నాలుగవ త్రైమాసిక (Q4) ఫలితాలను ఫిబ్రవరి 24, 2026న మార్కెట్ తెరిచే ముందు వెల్లడించనుంది.