Whalesbook
Q3 FY26: రెవెన్యూలు పెరిగినా.. లాభం తగ్గడానికి కారణాలేంటి?
Black Box Limited తన Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ ఆపరేషన్స్ 10.5% పెరిగి ₹1,659.58 కోట్లకు చేరుకుంది. గతేడాది ఇదే క్వార్టర్ లో ఇది ₹1,501.72 కోట్లుగా నమోదైంది. తొమ్మిది నెలల కాలానికి చూస్తే, రెవెన్యూ 4.7% పెరిగి ₹4,630.91 కోట్లకు చేరింది.
అయితే, లాభాల విషయంలో పరిస్థితి భిన్నంగా ఉంది. Q3 FY26 లో కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ 11.4% తగ్గి ₹49.68 కోట్లకు పడిపోయింది. గత ఏడాది ఇదే క్వార్టర్ లో ₹56.08 కోట్లుగా నమోదైంది. ఈ లాభాల తగ్గుదలకు ముఖ్య కారణం ₹21.92 కోట్ల మేర పెరిగిన ఎక్సెప్షనల్ ఖర్చులు (Exceptional Expenses). వీటిలో ఉద్యోగుల తొలగింపు ఖర్చులు (₹13.96 కోట్లు), లీజు రద్దు ఖర్చులు (₹2.56 కోట్లు), కొత్త లేబర్ కోడ్స్ ప్రభావం (₹5.55 కోట్లు) వంటివి ఉన్నాయి. తొమ్మిది నెలల కాలానికి మాత్రం, కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ 5.8% స్వల్పంగా పెరిగి ₹152.76 కోట్లకు చేరింది.
స్టాండలోన్ (Standalone) బేసిస్ లో చూస్తే, Q3 FY26 రెవెన్యూ 18% పెరిగి ₹102.87 కోట్లుగా నమోదైంది. కానీ, స్టాండలోన్ నెట్ పెర్ఫార్మెన్స్ మాత్రం క్షీణించింది. గత ఏడాది ఇదే క్వార్టర్ లో ₹1.46 కోట్ల లాభం రాగా, ఈసారి ₹1.34 కోట్ల నికర నష్టాన్ని (Net Loss) కంపెనీ నమోదు చేసింది. దీనికి స్టాండలోన్ ఎక్సెప్షనల్ ఖర్చులు (₹3.41 కోట్లు) కూడా కారణమయ్యాయి.
ఆడిటర్ల హెచ్చరిక: FEMA నిబంధనల ఉల్లంఘన
లాభాల్లో తగ్గుదల ఒకవైపు ఆందోళన కలిగిస్తుండగా, ఆడిటర్ల నివేదికలో కీలకమైన అంశం వెలుగు చూసింది. ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ (Forex) రెమిటెన్సులు, ఎగుమతి ఆదాయాల (Export Proceeds) రాబడి విషయంలో ఫెమా (FEMA - Foreign Exchange Management Act) నిబంధనలను పాటించడంలో కంపెనీ విఫలమైనట్లు ఆడిటర్లు పేర్కొన్నారు.
సమయానికి చెల్లించాల్సిన దిగుమతి చెల్లింపులు, ఇతర రాబడి ₹30.52 కోట్ల మేర, అలాగే ఎగుమతి ఆదాయాలు ₹6.35 కోట్ల మేర గడువు దాటినట్లు నివేదికలో ఉంది. ఈ వ్యవహారాలపై కంపెనీ గడువు పొడిగింపు కోసం దరఖాస్తు చేసుకున్నప్పటికీ, ఈ నిబంధనల ఉల్లంఘన భవిష్యత్ లో పెనాల్టీలకు, ఫారెక్స్ కార్యకలాపాలకు ఆటంకం కలిగించే అవకాశం ఉంది.
వ్యూహాత్మక నిర్ణయాలు, రిస్కులు
ఈ ఆర్థిక ఫలితాలతో పాటు, కంపెనీ తన అనుబంధ సంస్థ అయిన Black Box DMCC లో తనకున్న 39.53% వాటాను US$4 మిలియన్లకు విక్రయించినట్లు వెల్లడించింది. దీనికి డిసెంబర్ 31, 2025 నుంచే అమలులోకి వచ్చింది.
షేర్ క్యాపిటల్ పెరుగుదల (ESOPs, వారెంట్ కన్వర్షన్స్), NCLT ఆమోదంతో కూడిన నష్టాల సర్దుబాటు (Loss write-off) వంటివి కార్పొరేట్ రీస్ట్రక్చరింగ్ ప్రయత్నాలను సూచిస్తున్నాయి. FY25 కు గాను ఒక్కో ఈక్విటీ షేరుకు ₹1 తుది డివిడెండ్ ను కూడా కంపెనీ ప్రకటించింది.
ప్రధానంగా, ఆడిటర్లు గుర్తించిన FEMA నిబంధనల ఉల్లంఘన కంపెనీకి తక్షణ రిస్క్ గా మారింది. దీనితో పాటు, ఎక్సెప్షనల్ ఖర్చుల కారణంగా కొనసాగుతున్న మార్జిన్ ఒత్తిడి, స్టాండలోన్ పనితీరు బలహీనంగా ఉండటం కూడా ఆందోళన కలిగించే అంశాలు. రాబోయే రోజుల్లో FEMA దరఖాస్తుల ఫలితాలు, రెగ్యులేటరీ చర్యలు, కంపెనీ ఖర్చులను నియంత్రించి, స్టాండలోన్ కార్యకలాపాల్లో మెరుగుదల సాధించే సామర్థ్యంపై మార్కెట్ దృష్టి సారించనుంది.