Whalesbook
AI డిమాండ్ తో AWS అదరగొట్టింది!
Amazon Web Services (AWS) గత మూడు సంవత్సరాలలో ఎన్నడూ లేనంత వేగంగా వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) కంప్యూటింగ్ పవర్ కోసం పెరుగుతున్న డిమాండ్, అలాగే ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ లో భారీ పెట్టుబడులు ఈ వృద్ధికి చోదక శక్తిగా నిలిచాయి. సేల్స్, క్లయింట్ కమిట్ మెంట్స్ వేగంగా పెరుగుతున్నప్పటికీ, డేటా సెంటర్ల విస్తరణ కోసం కంపెనీ చేస్తున్న అధిక ఖర్చు, ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) లో గణనీయమైన తగ్గుదలకు దారితీసింది. దీంతో, పెరుగుతున్న పోటీ నేపథ్యంలో వృద్ధి కంటే లాభదాయకతపై ఇన్వెస్టర్ల దృష్టి మళ్లింది.
ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పై భారీ పెట్టుబడుల వరద
Amazon, మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన 12 నెలల్లో ప్రాపర్టీ మరియు ఎక్విప్ మెంట్ పై $151 బిలియన్ ఖర్చు చేసింది. ఇది గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే $57.9 బిలియన్ ఎక్కువ. AI వర్క్ లోడ్స్ ను నిర్వహించడానికి డేటా సెంటర్లను విస్తరించడానికే ఈ ఖర్చు ప్రధానంగా జరుగుతోంది. మొదటి క్వార్టర్ 2026లో AWS అమ్మకాలు $37.6 బిలియన్ కి చేరుకున్నాయి, ఇది గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే 28% వృద్ధి. ఇది 2022 మధ్యకాలం తర్వాత నమోదైన అత్యంత వేగవంతమైన రేటు. AWS కాంట్రాక్టుల బ్యాక్ లాగ్ 93% పెరిగి $364 బిలియన్ కి చేరింది. CEO ఆండీ జాస్సీ ప్రకారం, Trainium వంటి అమెజాన్ యొక్క కస్టమ్ AI చిప్స్ ద్వారా $225 బిలియన్ ఆదాయాన్ని ఇప్పటికే కమిట్ మెంట్లుగా పొందారు. 2026లో అమెజాన్ మరిన్ని క్యాపిటల్ ఖర్చుల కోసం $200 బిలియన్ కేటాయించాలని యోచిస్తోంది, ఇది 56% పెరుగుదల. ఇందులో అధిక భాగం AI డేటా సెంటర్ల కోసమే.
ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) కుదేలైంది
AWS నుండి బలమైన ఆదాయం, ఆపరేటింగ్ ఆదాయం వస్తున్నప్పటికీ, అమెజాన్ యొక్క భారీ క్యాపిటల్ పెట్టుబడులు దాని ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) ను తీవ్రంగా దెబ్బతీశాయి. మొదటి క్వార్టర్ నాటికి గత 12 నెలల ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow), గత ఏడాది $25.9 బిలియన్ తో పోలిస్తే కేవలం $1.2 బిలియన్ కి పడిపోయింది. AI ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కోసం కొనుగోలు చేసిన ప్రాపర్టీ మరియు ఎక్విప్ మెంట్ లలో ఏడాదికి $59.3 బిలియన్ పెరుగుదల కారణంగా ఈ సున్నాకి దగ్గరగా ఉన్న క్యాష్ ఫ్లో నమోదైంది. గత సంవత్సరాల్లో గణనీయమైన ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) ను అందించిన విధానానికి ఇది విరుద్ధంగా ఉంది, దీంతో అమెజాన్ తన దీర్ఘకాలిక రుణాన్ని పెంచుకోవాల్సి వచ్చింది.
క్లౌడ్ పోటీ తీవ్రతరం
క్లౌడ్ మార్కెట్ లో సుమారు 30% వాటాతో అగ్రస్థానంలో ఉన్న AWS, గట్టి పోటీని ఎదుర్కొంటోంది. Microsoft Azure క్లౌడ్ సర్వీసెస్ ఆదాయం, AI వల్ల కూడా, Q1 2026లో 40% వార్షిక వృద్ధితో, మొత్తం $54.5 బిలియన్ కి చేరుకుంది. Azure ట్రాఫిక్ షేర్ కూడా ఏడాదికి 58% పెరిగింది. Google Cloud ఆదాయం 63% కి పైగా పెరిగి $20 బిలియన్ కి చేరడంతో, దాని వృద్ధి వేగవంతమైంది మరియు 17% పైగా మార్జిన్లతో లాభదాయకతను సాధించింది. AWS విస్తృతమైన సేవలను అందిస్తున్నప్పటికీ, Azure వేగవంతమైన వృద్ధి, Google Cloud మార్కెట్ వాటా పెరుగుదల తీవ్రమైన పోటీ వాతావరణాన్ని సూచిస్తున్నాయి.
కస్టమ్ చిప్స్ పై పెట్టుబడుల జోరు
అమెజాన్, తన కస్టమ్ సిలికాన్ చిప్స్ తో ఆధిక్యత సాధించి, కొత్త ఆదాయ మార్గాలను సృష్టించుకోవాలని చూస్తోంది. CEO ఆండీ జాస్సీ మాట్లాడుతూ, గ్రావిటాన్ (Graviton) మరియు ట్రైనియం (Trainium) తో సహా దాని కస్టమ్ చిప్స్ వ్యాపారం, వార్షిక ఆదాయం $20 బిలియన్ కంటే ఎక్కువగా ఉందని, ఇది ఏడాదికి మూడు అంకెల్లో వృద్ధి చెందుతోందని తెలిపారు. ఈ వ్యాపారం విడిగా చూస్తే వార్షికంగా $50 బిలియన్ కి చేరుకునే అవకాశం ఉందని జాస్సీ సూచించారు. అమెజాన్ ఈ కస్టమ్ చిప్స్ ను బయటకు విక్రయించే అవకాశాన్ని కూడా పరిశీలిస్తోంది, ఇది Nvidia కి సవాలు విసరవచ్చు. OpenAI వంటి ప్రధాన AI సంస్థలు AWS సేవలు మరియు చిప్ సామర్థ్యం కోసం $100 బిలియన్ కు పైగా కమిట్ అయ్యాయి, ఇది కంపెనీ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పెట్టుబడులకు మద్దతు ఇస్తుంది.
వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
AWS నుండి రికార్డ్ స్థాయి వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, అమెజాన్ వాల్యుయేషన్ పై పరిశీలన పెరుగుతోంది. దాని స్టాక్ సుమారు 33-36x P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది ప్రత్యర్థులతో పోలిస్తే అధికమని కొందరు విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. భారీ క్యాపిటల్ ఖర్చు, వృద్ధిని పెంచుతున్నప్పటికీ, ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) పై దాని ప్రభావం గురించి ఇన్వెస్టర్లను ఆందోళనకు గురి చేస్తోంది. స్పష్టమైన FCF అంచనాలు లేకుండా పెద్ద CApex ప్రణాళికల ప్రకటనలు తరచుగా స్టాక్ పతనానికి దారితీశాయి, మార్చి 2026లో $200 బిలియన్ CApex మార్గదర్శకాల తర్వాత వచ్చిన తగ్గుదల ఇందుకు ఉదాహరణ. AI నాయకత్వానికి కీలకమైన గణనీయమైన ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పెట్టుబడి, ఆర్థికపరమైన భారాన్ని సృష్టిస్తోంది. అలాగే, అమెజాన్ Q1 నికర ఆదాయంలో ఎక్కువ భాగం దాని ప్రధాన కార్యకలాపాల నుండి కాకుండా, Anthropic లో పెట్టుబడి ద్వారా వచ్చిన లాభాల నుండి వచ్చింది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
విశ్లేషకులు సాధారణంగా సానుకూలంగానే ఉన్నారు. చాలామంది అమెజాన్ ను 'Buy' లేదా 'Outperform' గా రేట్ చేస్తున్నారు, AWS వృద్ధి కొనసాగుతుందని మరియు భవిష్యత్తులో AI ద్వారా ఆదాయాన్ని సమర్థవంతంగా పొందగలదని ఆశిస్తున్నారు. అమెజాన్ రెండవ క్వార్టర్ 2026 కోసం $194 బిలియన్ నుండి $199 బిలియన్ మధ్య నికర అమ్మకాలను అంచనా వేస్తోంది, ఇది ఏడాదికి 16% నుండి 19% వృద్ధిని సూచిస్తుంది. అయితే, మైక్రోసాఫ్ట్ అజూర్ మరియు గూగుల్ క్లౌడ్ పోటీని పెంచుతున్న నేపథ్యంలో, అమెజాన్ తన భారీ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఖర్చులను, నిలకడైన ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) ను సృష్టించడంతో ఎలా సమతుల్యం చేసుకుంటుందో ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా గమనిస్తారు.