Whalesbook
AI ఖర్చులకు రుజువు చూపాల్సిందే!
బిగ్ టెక్ కంపెనీల 2026 తొలి త్రైమాసిక (Q1 2026) ఆదాయ నివేదికలు.. AI పెట్టుబడుల విషయంలో ఇన్వెస్టర్ల వైఖరిని స్పష్టం చేశాయి. కేవలం AI పై ఎంత ఖర్చు చేస్తున్నారనే దానికంటే, ఆ ఖర్చుల నుంచి వచ్చే లాభాలు, ఆర్డర్ బ్యాక్లాగ్స్, ప్రాఫిట్ గ్రోత్ వంటివాటిపైనే ఇప్పుడు అందరూ ఫోకస్ పెడుతున్నారు. దీనికి ఉదాహరణగా, Alphabet షేర్లు ఏప్రిల్ 30, 2026 న 10% పైగా పెరిగి $381.94 వద్ద ముగిశాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, Meta Platforms షేర్లు ఆదాయం బాగున్నప్పటికీ, దాదాపు 8.5% పడిపోయి $611.91 కు చేరాయి. Microsoft షేర్లు దాదాపు 4% తగ్గాయి, Amazon కొద్దిగా పెరిగింది. మార్కెట్ నుంచి వస్తున్న సంకేతాలు చాలా స్పష్టంగా ఉన్నాయి: AI ఖర్చులకు కచ్చితమైన, స్వల్పకాలిక ఆర్థిక ఫలితాలు కనిపించాల్సిందే.
AI రిటర్న్స్లో Alphabet ముందంజ
AI పెట్టుబడులకు తగ్గ ప్రతిఫలం దక్కుతుందని నిరూపించడంలో Alphabet ముందంజలో నిలిచింది. కంపెనీ 2026 Q1 లో $109.9 బిలియన్ల ఆదాయాన్ని ప్రకటించింది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% ఎక్కువ. Google Cloud ఆదాయం 63% పెరిగి $20 బిలియన్లకు పైగా చేరింది, ఇది AI ఉత్పత్తులు, మౌలిక సదుపాయాలకు ఉన్న డిమాండ్ను స్పష్టం చేసింది. క్లౌడ్ ఆర్డర్ బ్యాక్లాగ్ దాదాపు రెట్టింపు అయి $460 బిలియన్లకు చేరుకుంది, ఇది భవిష్యత్ ఆదాయానికి హామీ ఇస్తోంది. GenAI ఆధారిత ఉత్పత్తుల నుంచి వచ్చే ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే దాదాపు 800% పెరిగిందని CEO సుందర్ పిచాయ్ తెలిపారు. Alphabet తన 2026 క్యాపిటల్ స్పెండింగ్ అంచనాలను $180–$190 బిలియన్లకు పెంచింది, ఇది క్లౌడ్ గ్రోత్ను చూస్తే చాలా సహేతుకంగానే ఉంది. Google Cloud ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ కూడా 17.8% నుంచి 32.9% కి గణనీయంగా పెరిగింది. Alphabet P/E రేషియో సుమారు 35.0 గా ఉండగా, మార్కెట్ క్యాప్ దాదాపు $4.65 ట్రిలియన్లకు చేరింది.
Meta పై AI ఖర్చుల విషయంలో ఆందోళనలు
Meta Platforms 2026 Q1 లో 33% ఆదాయ వృద్ధితో $56.31 బిలియన్లను నమోదు చేసినప్పటికీ, మార్కెట్ మాత్రం ప్రతికూలంగా స్పందించింది. 2026 లో క్యాపిటల్ స్పెండింగ్ అంచనాలను $125–$145 బిలియన్లకు పెంచుతున్నట్లు కంపెనీ ప్రకటించడంతో, దాని షేర్లు దెబ్బతిన్నాయి. భాగాల కొనుగోలు, డేటా సెంటర్ల ఖర్చులు పెరగడమే దీనికి కారణం. కంపెనీ భవిష్యత్తుకు ఈ ఖర్చు తప్పనిసరి అని CEO మార్క్ జుకర్బర్గ్ సమర్థించుకున్నా, క్లౌడ్ ప్రొవైడర్లతో పోలిస్తే Meta AI ఖర్చులకు స్పష్టమైన మానిటైజేషన్ (డబ్బు సంపాదించే మార్గం) కనిపించడం లేదని ఇన్వెస్టర్లు ప్రశ్నిస్తున్నారు. Meta Q1 2026 లోనే $19.8 బిలియన్ల క్యాపిటల్ స్పెండింగ్ చేసింది. 'ఫ్రాంటియర్ మోడల్స్, ఏజెంట్స్, మౌలిక సదుపాయాలపై' Meta చేస్తున్న ఈ భారీ పెట్టుబడులు, తక్షణ లాభాలు ఆశించలేని దీర్ఘకాలిక బెట్గా మార్కెట్ భావిస్తోంది. Meta TTM P/E రేషియో సుమారు 25.5 గా ఉండగా, మార్కెట్ క్యాప్ దాదాపు $1.55 ట్రిలియన్లకు ఉంది.
Microsoft, Amazon.. అధిక AI ఖర్చుల సవాళ్లు
Microsoft కూడా బలమైన ఫలితాలను ప్రకటించింది, దాని AI వ్యాపారం ద్వారా వార్షికంగా $37 బిలియన్లకు పైగా ఆదాయాన్ని ఆర్జిస్తోంది. Microsoft Cloud ఆదాయం 29% పెరిగింది. అయినప్పటికీ, 2026 లో సుమారు $190 బిలియన్ల క్యాపెక్స్ (Capital Expenditure) ప్రణాళికలు, పెరుగుతున్న భాగాల ధరలతో ఈ ఖర్చులు పెరగడంతో ఇన్వెస్టర్లు కొంచెం వెనుకడుగు వేశారు. Amazon AWS కూడా గత 15 త్రైమాసికాల్లోనే అత్యంత వేగంగా వృద్ధిని సాధించింది, 28% పెరిగి $37.6 బిలియన్లకు చేరుకుంది. ఇది వార్షికంగా $150 బిలియన్ల ఆదాయాన్ని సూచిస్తోంది. AI సర్వీసులు AWS ARR (Annual Recurring Revenue) కు $15 బిలియన్లకు పైగా తోడ్పడుతున్నాయి. బలమైన వృద్ధి, $43.2 బిలియన్ల Q1 క్యాపెక్స్ ఉన్నప్పటికీ, Amazon తన భారీ మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడుల వల్ల ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. 2026 కు ఇది సుమారు $200 బిలియన్లకు చేరుతుందని అంచనా. CEO ఆండీ జాస్సీ మాట్లాడుతూ, అధిక వృద్ధి సమయంలో కొత్త మౌలిక సదుపాయాల కోసం ప్రారంభంలో ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో సవాలుగా ఉంటుందని పేర్కొన్నారు. Amazon TTM P/E రేషియో సుమారు 36.4 కాగా, మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు $2.85 ట్రిలియన్లుగా ఉంది.
అస్పష్టమైన AI రాబడుల ప్రమాదం
AI ఖర్చుల విషయంలో రాబడులు అస్పష్టంగా లేదా చాలా ఆలస్యంగా వస్తున్నాయనిపిస్తే, మార్కెట్ దానిని సహించదు. Meta 'ఫ్రాంటియర్ మోడల్స్' నిర్మించే వ్యూహం, భవిష్యత్ లాభాలపై పెద్ద బెట్. ఇన్వెస్టర్లు దీన్ని ఇంకా అంగీకరించడం లేదు, ముఖ్యంగా పెరిగిన క్యాపెక్స్ అంచనాల నేపథ్యంలో. Amazon విషయంలో, భారీగా కొనసాగుతున్న క్యాపిటల్ స్పెండింగ్ (Q1 లో $43.2 బిలియన్లు, 2026 కి $200 బిలియన్లు అంచనా) ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లోపై ఒత్తిడి తెస్తూనే ఉంది. అదేవిధంగా, Microsoft 2026 కి $190 బిలియన్ల క్యాపెక్స్ ప్రణాళికలు, బలమైన క్లౌడ్, AI వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, తక్షణ ఆర్థిక సౌలభ్యంపై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతున్నాయి. Alphabet కూడా భారీ భవిష్యత్ ఖర్చులను ఎదుర్కోనుంది. దాని 2026 క్యాపెక్స్ అంచనా $180-$190 బిలియన్లకు పెరిగింది, 2027 కి 'గణనీయమైన పెరుగుదల' ఉంటుందని మేనేజ్మెంట్ సూచించింది. AI కంప్యూటింగ్ పవర్కు అధిక డిమాండ్, Alphabet ను 'స్వల్పకాలంలో కంప్యూట్-కన్స్ట్రెయిన్డ్' (అవసరమైనంత లభించని స్థితి) గా ఉంచుతోందని, ఇది నిరంతర ఖర్చుల ఒత్తిళ్లకు, సామర్థ్య సమస్యలకు దారితీసి లాభాలను దెబ్బతీసే ప్రమాదం ఉంది.