TCS, Infosys: AI దెబ్బతో దారులు వేరైనాయి! ఒకరు దూసుకుపోతుంటే, మరొకరికి ఆందోళన?

AI ఒత్తిడితో ఐటీ దిగ్గజాలు వేర్వేరు దారుల్లో!

దేశీయ ఐటీ రంగంలో పెద్ద కంపెనీలైన Tata Consultancy Services (TCS), Infosys మధ్య FY27కి సంబంధించి స్పష్టమైన వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) వల్ల వస్తున్న ధరల ఒత్తిడి (Pricing Pressure) ఈ తేడాకు ప్రధాన కారణం.

ముందుగా TCS విషయానికొస్తే, FY26 ఆర్థిక సంవత్సరాన్ని చాలా బలంగా ముగించింది. FY27కి కూడా మంచి ఔట్‌లుక్ ఇచ్చింది. వరుసగా వస్తున్న డీల్ విన్స్ (Deal Wins), పెరుగుతున్న ఉద్యోగుల సంఖ్యతో కంపెనీ స్థిరమైన వృద్ధిని, టాప్-టైర్ మార్జిన్లను కొనసాగిస్తోంది. Q4 FY26లో TCS ఆదాయం ₹70,698 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గతేడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 9.6% ఎక్కువ. కరెన్సీ మారకపు ప్రభావం లేకుండా చూస్తే, త్రైమాసిక ప్రాతిపదికన 1.2% వృద్ధి సాధించి, $12 బిలియన్ విలువైన కొత్త కాంట్రాక్టులను గెలుచుకుంది. కంపెనీ EBIT మార్జిన్లు **25.3%**గా ఉన్నాయి. AI ద్వారా వచ్చే ఆదాయం TCS మొత్తం ఆదాయంలో దాదాపు 7% వరకు ఉంది.

దీనికి పూర్తి విరుద్ధంగా, Infosys ఆదాయం గత త్రైమాసికంతో పోలిస్తే తగ్గింది. FY27కి జాగ్రత్తగా 1.5% - 3.5% కరెన్సీ మారకపు ప్రభావం లేని వృద్ధిని మాత్రమే అంచనా వేసింది. ఈ అంచనాల నేపథ్యంలో, Infosys షేర్లు 4-6% వరకు పడిపోయి, 52-వారాల కనిష్ట స్థాయిలను తాకాయి. కంపెనీ క్యూ4లో ఉద్యోగుల సంఖ్యలో 2.6% తగ్గుదల, తక్కువ యుటిలైజేషన్ రేట్లు వంటి కార్యకలాపాల్లో ఒత్తిళ్లను సూచిస్తున్నాయి.

AI టెక్నాలజీ వల్ల వస్తున్న ఉత్పాదకత (Productivity Gains) కారణంగా క్లయింట్లు ధరలను తగ్గించుకోవాలని కోరుకుంటున్నారు. దీంతో ఐటీ కంపెనీల ధర నిర్ణయ శక్తి (Pricing Power) తగ్గి, లాభాల మార్జిన్లు (Profit Margins) ఒత్తిడికి గురవుతున్నాయి. ఈ ప్రభావాన్ని TCS సమర్థవంతంగా ఎదుర్కొంటోంది. అయితే, Infosys మాత్రం ఈ సమస్యను ఎక్కువగా ఎదుర్కొంటున్నట్లు కనిపిస్తోంది. ముఖ్యంగా BFSI రంగంలో (గత క్వార్టర్‌లో 2.1% తగ్గుదల) Infosys ఎక్కువగా ఆధారపడటం, ఖర్చుల విషయంలో క్లయింట్ల నుంచి ఒత్తిడి పెరగడం వంటివి దాని సవాళ్లను మరింత పెంచుతున్నాయి.

భారతీయ ఐటీ రంగం మొత్తం చూస్తే, ఫిచ్ రేటింగ్స్ (Fitch Ratings) FY26కి మధ్యస్థాయి సింగిల్-డిజిట్ వృద్ధిని అంచనా వేసింది. NASSCOM మాత్రం ఐటీ సేవల ఎగుమతులకు 7.8% వృద్ధిని అంచనా వేసింది. చిన్న ఐటీ కంపెనీలు ప్రస్తుతం పెద్ద కంపెనీల కంటే వేగంగా వృద్ధి చెందుతున్నాయి. Wipro కూడా Q4 FY26లో నెట్ ప్రాఫిట్ 1.9% తగ్గింది, దాని ఐటీ సేవల వృద్ధి కేవలం 0.2% మాత్రమే నమోదైంది.

విశ్లేషకులు Infosysకు 'కఠినమైన మార్గం' ఎదురుచూస్తోందని అంటున్నారు. AI-ఆధారిత ధరల తగ్గింపు, తీవ్రమైన పోటీ వల్ల డీల్స్ కుదుర్చుకోవడం కష్టమవుతోందని అభిప్రాయపడుతున్నారు. Infosys షేర్లు ప్రస్తుతం 52-వారాల కనిష్ట స్థాయిల కంటే తక్కువ ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అనలిస్టులు దీనికి 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇచ్చారు. TCS స్థిరమైన పనితీరు కనబరుస్తున్నప్పటికీ, దాని వాల్యుయేషన్ (P/E దాదాపు 18.08) పై కొన్ని ఆందోళనలు ఉన్నాయి. ప్రొజెక్టెడ్ EPS వృద్ధి టాప్ 3 ఐటీ కంపెనీలలో అత్యంత నెమ్మదిగా ఉందని కొందరు సూచిస్తున్నారు.

భవిష్యత్తులో, కంపెనీలు AI ద్వారా విలువను ఎలా సృష్టిస్తాయి, అవుట్‌కమ్-బేస్డ్ డీల్స్‌ వైపు ఎలా మారుతాయి, ఖర్చుల విషయంలో జాగ్రత్తగా ఉన్న మార్కెట్లో క్లయింట్ల అవసరాలను ఎలా తీరుస్తాయి అనేవి కీలకంగా మారనున్నాయి. ఇది టాప్ పెర్ఫార్మర్లు, వెనుకబడిన వారి మధ్య అంతరాన్ని మరింత పెంచే అవకాశం ఉంది.