AIతో పరుగులు తీస్తున్న స్టాక్స్.. రికార్డుల మోత! కానీ, బబుల్ భయాలు ఎందుకో తెలుసా?

AI పెట్టుబడులే మార్కెట్ కు ఊతం

ఈ ఏడాది మొదటి క్వార్టర్ (Q1) ఫలితాలు మార్కెట్ ర్యాలీకి ఊతమిచ్చాయి. S&P 500 లోని 83% కంపెనీలు తమ ఆదాయ అంచనాలను మించిపోయాయి. AI టెక్నాలజీ ప్రధాన చోదక శక్తిగా మారింది, టెక్ స్టాక్స్ ని పైకి నెట్టింది. ఈ క్వార్టర్ లో S&P 500 కంపెనీల మొత్తం ఆదాయ వృద్ధి 18% దాటే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, మార్కెట్ లోని ఈ ఉత్సాహం కారణంగా స్టాక్ వాల్యుయేషన్స్ (Valuations) విపరీతంగా పెరిగిపోతున్నాయి.

రికార్డు స్థాయికి చేరిన స్టాక్స్

ప్రపంచ స్టాక్ మార్కెట్లు, ముఖ్యంగా S&P 500, Nasdaq సూచీలు బలమైన కార్పొరేట్ ఫలితాల నేపథ్యంలో కొత్త శిఖరాలకు చేరుకున్నాయి. AI రంగంలో పెరుగుతున్న డిమాండ్, ఈ రంగం నుంచి వస్తున్న ఆదాయాలు దీనికి కారణం. S&P 500 కంపెనీల Q1 ఆదాయ వృద్ధి 18% ను మించవచ్చని అంచనాలు చెబుతున్నాయి. క్లౌడ్, సెమీకండక్టర్, సాఫ్ట్‌వేర్ విభాగాల్లో వృద్ధి తగ్గుతున్నా, AI వల్ల మొత్తం మార్కెట్ బలంగానే ఉంది.

వాల్యుయేషన్స్ పై ఆందోళనలు

S&P 500 షేర్లు వాటి భవిష్యత్ ఆదాయంతో పోలిస్తే సుమారు 20.9 రెట్లు అధిక ధర వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. Nasdaq 100 సూచీ కూడా సుమారు 23.90 రెట్లు వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇవి గత ఐదేళ్లు, పదేళ్ల సగటు కంటే చాలా ఎక్కువ. కొన్ని అతిపెద్ద టెక్ కంపెనీల్లోనే అధిక లాభాలు కేంద్రీకృతం కావడం, 90ల నాటి డాట్-కామ్ బబుల్ (dot-com bubble) ను గుర్తుకు తెస్తోంది. AI-ఆధారిత బబుల్ 2026 నాటికి పగిలిపోవచ్చని, ముఖ్యంగా వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే మార్కెట్ లో భారీ పతనం రావచ్చని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.

భౌగోళిక రాజకీయ ప్రభావం.. చమురు ధరలు

షేర్లలో జోరు కొనసాగుతున్నా, గల్ఫ్ లో పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions), ముఖ్యంగా అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య నెలకొన్న పరిస్థితులు మార్కెట్ కు అనిశ్చితిని సృష్టిస్తున్నాయి. అయితే, మార్కెట్ ఫలితాలపైనే దృష్టి సారించినప్పటికీ, బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent crude) ఆయిల్ ధరలు తగ్గుముఖం పట్టాయి. ఇది సరఫరా అంతరాయం (supply disruption) భయాలు తగ్గినట్లు సూచిస్తోంది.

బేరిష్ అభిప్రాయాలు.. AI బబుల్

మరోవైపు, AI వృద్ధిపై అధిక ఆశలు పెట్టుకున్నా, వాటి లాభదాయకత (profitability)పై స్పష్టత లేదని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. ఇంటెల్ (Intel) వంటి కంపెనీలు తీవ్ర పోటీని ఎదుర్కొంటున్నాయి. మెజారిటీ విశ్లేషకులు ఇంటెల్ షేర్లను 'హోల్డ్' (Hold) లో ఉంచారు, దీనికి గల ధర లక్ష్యాలు (price targets) మరింత పతనం రావచ్చని సూచిస్తున్నాయి. AI హార్డ్‌వేర్ అభివృద్ధి, దాని అప్లికేషన్స్ విస్తృతంగా వాడకంలోకి రావడానికి ముందే వేగంగా జరుగుతోందని ఆందోళనలున్నాయి. OpenAI వంటి కంపెనీలు భారీగా అప్పులు చేసి AI మౌలిక సదుపాయాలపై (AI infrastructure) పెట్టుబడులు పెడుతున్నాయి. ఇది దీర్ఘకాలిక లాభదాయకతపై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది. కేవలం కొన్ని AI దిగ్గజాల్లోనే పెట్టుబడులు కేంద్రీకృతం కావడం వల్ల, ఆయా కంపెనీల ఫలితాల్లో స్వల్ప మార్పు వచ్చినా మార్కెట్ లో భారీ అమ్మకాలు (sell-offs) జరిగే ప్రమాదం ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

AI పెట్టుబడులు, సెంట్రల్ బ్యాంకుల వడ్డీ రేట్ల కోతలు వంటివి టెక్ రంగంలో ఆదాయ వృద్ధిని పెంచుతాయని అంచనా. అయితే, AI ఖర్చు నిజమైన ఉత్పాదకతగా (productivity) మారడం కీలకం. భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు మార్కెట్ ను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో, ఇంధన మార్కెట్లలో (energy markets) ఒడిదుడుకులు ఉంటాయో లేదో వేచి చూడాలి.