Whalesbook
AI డిమాండ్ తో కాంపోనెంట్ తయారీదారులకు జోష్
ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కు పెరుగుతున్న డిమాండ్, అధునాతన సిస్టమ్ లకు కీలకమైన, అంతగా కనిపించని భాగాలపై ప్రభావం చూపుతోంది. పవర్ రెగ్యులేషన్ కు అవసరమైన మల్టీ-లేయర్ సెరామిక్ కెపాసిటర్లు (MLCCs), సెమీకండక్టర్లను అనుసంధానించే అధునాతన చిప్ సబ్స్ట్రేట్లు తయారుచేసే కంపెనీలు తమ షేర్ ధరల్లో భారీ పెరుగుదలను చూస్తున్నాయి. థర్మల్ కంప్రెషన్ బాండింగ్ (TCB) పరికరాల తయారీదారులు కూడా పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని చూరగొంటున్నారు. దీనికి ప్రధాన కారణం, AI సర్వర్లు సాధారణ సర్వర్ల కంటే చాలా ఎక్కువ పవర్ ను వినియోగించుకుంటాయి, కాబట్టి వాటికి చాలా ఎక్కువ సపోర్టింగ్ కాంపోనెంట్లు అవసరమవుతాయి. ఒక AI సర్వర్ కు సాధారణ దానికంటే 10 నుంచి 15 రెట్లు ఎక్కువ MLCCలు అవసరమవుతాయి.
ఈ డిమాండ్ కారణంగా సప్లై గట్టిపడుతోంది. దీంతో తయారీదారులు ధరలను గణనీయంగా పెంచేందుకు ప్రణాళికలు రచిస్తున్నారు. Samsung Electro-Mechanics Co. తమ MLCC ధరలను 10% వరకు పెంచాలని యోచిస్తున్నట్లు సమాచారం. కెపాసిటర్లు, సబ్స్ట్రేట్ల ధరలు కూడా పెరుగుతాయని అంచనాలున్నాయి. ఇది Murata Manufacturing Co., Taiyo Yuden Co. వంటి జపాన్ తయారీదారులకు లాభం చేకూరుస్తుంది.
ఆసియా సప్లై చైన్ ఆధిపత్యం, ఆకాశాన్నంటుతున్న వాల్యుయేషన్స్
కీలక AI కాంపోనెంట్ తయారీ ఎక్కువగా ఆసియాలోనే కేంద్రీకృతమై ఉంది. ముఖ్యంగా దక్షిణ కొరియా, తైవాన్, జపాన్, చైనా దేశాల్లో ఉత్పత్తి జరుగుతోంది. ఈ ఏకాగ్రత వల్ల నైపుణ్యం, భారీ ఉత్పత్తి సామర్థ్యం పెరిగినప్పటికీ, ఉత్పత్తి ఒకేచోట కేంద్రీకృతమైంది. ఈ కాంపోనెంట్ల ఫ్యాక్టరీలు ఇప్పటికే 90% కంటే ఎక్కువ సామర్థ్యంతో పనిచేస్తున్నాయి. ఈ కొరత, AI సర్వర్ల నిర్మాణం నుంచి పెరుగుతున్న డిమాండ్ తో కలిసి, సప్లయర్లకు ధరలను పెంచే శక్తిని ఇస్తోంది.
సబ్స్ట్రేట్ తయారీకి పేరుగాంచిన Unimicron Technology Corp. , Ibiden Co. వంటి కంపెనీల షేర్లు గత ఏడాదిలో దాదాపు 770% , 530% వరకు పెరిగాయి. MLCC పోటీదారులైన Samsung Electro-Mechanics, Murata Manufacturing రికార్డు స్థాయిలను అందుకున్నాయి. ప్రస్తుత వ్యూహాత్మక స్థానం నుండి బలమైన భవిష్యత్ వృద్ధి, లాభాలను మార్కెట్ ఆశిస్తున్నట్లు ఈ అధిక స్టాక్ వాల్యుయేషన్స్ సూచిస్తున్నాయి. ఉదాహరణకు, Unimicron 191.85 P/E వద్ద, Ibiden 91.76 P/E వద్ద, Taiyo Yuden 162.40 P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. AI చిప్ డిజైనర్లైన Nvidia (P/E సుమారు 44), మెమరీ దిగ్గజాలైన SK Hynix (P/E సుమారు 21), Samsung Electronics (P/E సుమారు 33) తో పోలిస్తే, కాంపోనెంట్ తయారీదారులు ప్రీమియం వాల్యుయేషన్లను పొందుతున్నారని ఇది తెలుపుతోంది.
సప్లై చైన్ రిస్కులు ఈ బూమ్ పై మేఘాలు కమ్ముతున్నాయి
బలమైన డిమాండ్, స్పష్టమైన ధరల శక్తి ఉన్నప్పటికీ, ఈ కేంద్రీకృత సప్లై చైన్ లోని నిర్మాణపరమైన రిస్కులు గణనీయంగా ఉన్నాయి. అత్యంత అధిక సామర్థ్య వినియోగ రేట్లు ( 90% పైన) ఊహించని డిమాండ్ పెరుగుదల లేదా అంతరాయాలకు తక్కువ ఆస్కారం ఇస్తున్నాయి. AI డిమాండ్ లో ఏదైనా మరింత పెరుగుదల ఇతర అవసరాలకు అందుబాటులో ఉన్న సామర్థ్యాన్ని తీవ్రంగా పరిమితం చేస్తుంది, కొరతకు దారితీస్తుంది లేదా ఖరీదైన సామర్థ్య పెంపుదలలు అవసరం కావచ్చు.
సెమీకండక్టర్ పరిశ్రమ సైకిల్స్ కు కూడా లోనవుతుంది. ఒకే మూలం (AI వంటివి) నుండి వచ్చే దీర్ఘకాలిక బూమ్, మార్కెట్లు మారితే లేదా అధిక సామర్థ్యం కనిపిస్తే తీవ్రమైన పతనం తర్వాత రావచ్చు. తయారీ కేంద్రీకరణ వల్ల భౌగోళిక రాజకీయపరమైన రిస్కులు ఒక దాగి ఉన్న ముప్పు. తైవాన్, దక్షిణ కొరియా లేదా జపాన్ లో ఏదైనా అంతరాయం ప్రపంచ టెక్నాలజీ రంగాన్ని త్వరగా ప్రభావితం చేస్తుంది. Hanmi Semiconductor Co. (P/E సుమారు 162.67) వంటి కంపెనీల వాల్యుయేషన్లు గణనీయమైన భవిష్యత్ వృద్ధిని సూచిస్తున్నాయి, ఒకవేళ డిమాండ్ నెమ్మదిస్తే లేదా పోటీ పెరిగితే ఇవి ప్రమాదంలో పడవచ్చు. ఈ కేంద్రీకరణ పోటీకి లేదా ప్రపంచ సంఘటనలకు బలహీనతను సృష్టిస్తుంది.
అవుట్ లుక్: నిలకడైన డిమాండ్, కానీ వాల్యుయేషన్లపై నిఘా
MLCCలు, సబ్స్ట్రేట్ల కోసం గట్టి సరఫరా-డిమాండ్ బ్యాలెన్స్ కొంతకాలం కొనసాగుతుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. JPMorgan Chase & Co. విశ్లేషకులు Murata Manufacturing, Taiyo Yuden వంటి కీలక ప్లేయర్లకు నిలకడైన గట్టి సప్లై అంచనాల పేరుతో ధరల లక్ష్యాలను పెంచారు. ఇది తయారీదారులకు నిరంతర ధరల శక్తిని సూచిస్తుంది. అయితే, AI వృద్ధిని సెమీకండక్టర్ పరిశ్రమ సైకిల్స్ తో పాటు చూడాలి. ప్రస్తుత డిమాండ్ చాలా బలంగా ఉన్నప్పటికీ, పరిశ్రమ యొక్క చారిత్రక అస్థిరత, కాంపోనెంట్ సప్లయర్ల అధిక వాల్యుయేషన్లు అప్రమత్తతను కోరుతున్నాయి. భవిష్యత్ వృద్ధి AI స్వీకరణ యొక్క నిలకడైన వేగం, తయారీదారులు సామర్థ్యాన్ని నిర్వహించే సామర్థ్యం, ప్రపంచ ఎలక్ట్రానిక్స్ డిమాండ్ ను ప్రభావితం చేసే విస్తృత ఆర్థిక వాతావరణంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.