ఇండియా అలర్ట్: ద్రవ్యోల్బణం 2% దిగువకు! RBI మళ్లీ రెపో రేటు తగ్గిస్తుందా?

భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడాన్ని సూచిస్తోంది, వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) గత మూడు నెలలుగా వరుసగా 2 శాతం దిగువన ఉంది. ఈ స్థిరమైన తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం, మరియు ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 (FY27) మొదటి అర్ధభాగం వరకు ధరల ఒత్తిళ్లు మితంగానే ఉంటాయనే అంచనాలతో, భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ యొక్క ద్రవ్య విధాన కమిటీ (MPC) మరింత చర్య తీసుకోవడానికి అవకాశం ఉందని ఆర్థికవేత్తలు సూచిస్తున్నారు. ప్రస్తుత మందకొడి ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణం విధాన సర్దుబాట్లకు తలుపులు తెరిచింది. బంగారం ధరల ప్రభావం ద్రవ్యోల్బణ గణాంకాలపై చూపినప్పటికీ, మితమైన ద్రవ్యోల్బణ పరిస్థితులు మరియు అంతర్లీన ఒత్తిళ్లను RBI పదేపదే ప్రస్తావించినందున, ఆర్థికవేత్తలు సెంట్రల్ బ్యాంక్ వైఖరిని నిశితంగా పరిశీలిస్తున్నారు.

ఆర్థిక ప్రభావాలు:
తక్కువ రెపో రేటు వ్యాపారాలు మరియు వినియోగదారులకు రుణ ఖర్చులను తగ్గించగలదు. ప్రస్తుత రెపో రేటు 5.25 శాతం వద్ద ఉంది. ఆర్థికవేత్తలు ఫిబ్రవరి 2026 లో 25 బేసిస్ పాయింట్ల చివరి రేటు కోత, ఇది రెపో రేటును 5 శాతానికి తగ్గిస్తుంది, దీనిని పూర్తిగా తోసిపుచ్చలేమని విశ్వసిస్తున్నారు. అయితే, ఒక చక్రంలో చివరి రేటు కోత యొక్క ఖచ్చితమైన సమయాన్ని అంచనా వేయడం సహజంగానే కష్టమైన పని. CPI ద్వారా కొలవబడిన రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణం, నవంబర్ 2025 లో 0.7 శాతం నమోదైంది, ఇది మునుపటి నెలలో 0.3 శాతం నుండి స్వల్పంగా పెరిగింది. ఈ సంఖ్య కోరుకున్న పరిధిలోనే ఉంది.

నిపుణుల విశ్లేషణ మరియు అంచనాలు:
కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ ఉపాసన భారద్వాజ్, ద్రవ్యోల్బణ పథం చాలావరకు అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉందని పేర్కొన్నారు. ద్రవ్యోల్బణం ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి పెరగవచ్చని, అయితే FY27 మొదటి అర్ధభాగం వరకు చాలా మితంగానే ఉంటుందని ఆమె అంచనా వేస్తున్నారు. "RBI డేటా-ఆధారితంగా అదనపు చర్యలు తీసుకున్నందున, మేము 25 bps రెపో రేటు కోతకు కొంత అవకాశం చూస్తున్నాము," అని ఆమె పేర్కొన్నారు, మరియు రేటు-కటింగ్ సైకిల్ స్పష్టంగా ముగింపు దశకు చేరుకుందని, దాని తర్వాత సుదీర్ఘ విరామం వస్తుందని ఆమె జోడించారు. స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా గ్రూప్ చీఫ్ ఎకనామిక్ అడ్వైజర్ సౌమ్య కాంతి ఘోష్, FY26 కు 1.8 శాతం మరియు FY27 కు 3.4 శాతం ద్రవ్యోల్బణాన్ని అంచనా వేశారు. ఈ అంచనా తక్కువ ఆహార ద్రవ్యోల్బణం, అధిక ఖరీఫ్ ఉత్పత్తి, ఆరోగ్యకరమైన రబీ విత్తనాలు, తగినంత రిజర్వాయర్ స్థాయిలు మరియు అనుకూలమైన నేల తేమతో సమర్థించబడింది. ఆయన వ్యాఖ్యానించారు, "ఇంతటి ఊహించని దిగువ సవరణలు మరియు మరిన్ని దిగువ సవరణల అవకాశాలతో, RBI భవిష్యత్ రేటు నిర్ణయాల కోసం తలుపు తెరిచి ఉంచింది. అయినప్పటికీ, ప్రస్తుతానికి, 5.25 శాతం రెపో రేటు 'longers for longer' (ఎక్కువ కాలం తక్కువగానే) ఉంటుంది." కేర్ఎడ్జ్ రేటింగ్స్ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ రజనీ సిన్హా, అక్టోబర్‌లో హెడ్‌లైన్ ద్రవ్యోల్బణం అట్టడుగు స్థాయికి చేరుకున్నప్పటికీ, సంవత్సరం మిగిలిన కాలానికి RBI యొక్క 4 శాతం లక్ష్యం కంటే చాలా తక్కువగానే ఉంటుందని అంచనా వేశారు. "కొత్త CPI సిరీస్ ప్రారంభం ఒక ముఖ్యమైన అభివృద్ధి అవుతుంది" అని ఆమె వ్యాఖ్యానించారు. ద్రవ్య విధాన దృక్కోణం నుండి, ద్రవ్యోల్బణంలో ఇటీవల పెరుగుదల RBI కి ఆందోళన కలిగించే అవకాశం లేదని ఆమె నమ్ముతున్నారు. మరో 25-bps రేటు కోతకు అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, కేర్ఎడ్జ్ రేటింగ్స్ MPC రేట్లను స్థిరంగా ఉంచుతుందని, వృద్ధి దృక్పథం క్షీణిస్తే మాత్రమే భవిష్యత్ రేటు కోతకు పాలసీ స్పేస్‌ను తెరిచి ఉంచుతుందని అంచనా వేస్తుంది.

భవిష్యత్ అవుట్‌లుక్:
భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ తన భవిష్యత్ విధాన నిర్ణయాలలో వశ్యతను కొనసాగించింది. మార్కెట్ కొత్త CPI సిరీస్ మరియు ఆర్థిక వృద్ధి పథాన్ని నిశితంగా పరిశీలిస్తుంది. వృద్ధి దృక్పథం క్షీణిస్తే, MPC రేటు కోత కోసం అందుబాటులో ఉన్న పాలసీ స్పేస్‌ను ఉపయోగించుకోవచ్చు. లేకపోతే, ప్రస్తుత రేటు-కటింగ్ సైకిల్ ముగిసిన తర్వాత సుదీర్ఘ విరామం ఊహించబడుతుంది.

ప్రభావం:
ఈ వార్త భారతదేశంలో సంభావ్యంగా మరింత అనుకూలమైన ద్రవ్య విధాన వాతావరణాన్ని సూచిస్తుంది, ఇది రుణ ఖర్చులను తగ్గించడం ద్వారా ఆర్థిక కార్యకలాపాలను ఉత్తేజపరిచే అవకాశం ఉంది. అయినప్పటికీ, రేటు-కటింగ్ సైకిల్ ముగింపు దశకు చేరుకుందని ఆర్థికవేత్తలు హెచ్చరిస్తున్నారు. బలహీనమైన రూపాయి ద్రవ్యోల్బణానికి అప్‌సైడ్ రిస్క్‌ను కూడా కలిగిస్తుంది, దీనికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ ద్వారా జాగ్రత్తగా పర్యవేక్షణ అవసరం. భవిష్యత్ చర్యలు వృద్ధి డైనమిక్స్ ద్వారా ప్రభావితమవుతాయి కాబట్టి, అవుట్‌లుక్ డేటా-ఆధారితంగానే ఉంటుంది.