IT సేవల కంటే ER&D దూసుకుపోతుంది! ఫండ్ మేనేజర్ వెల్లడించిన అద్భుత వృద్ధి రహస్యం

ఇంజనీరింగ్ రీసెర్చ్ అండ్ డెవలప్‌మెంట్ (ER&D) కంపెనీలు, సాంప్రదాయ ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) సేవల కంటే రెండు నుండి రెండున్నర రెట్లు వేగంగా పనితీరు కనబరుస్తాయని అంచనా. ఈ అంచనాను సోవిలో ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్స్ ఫండ్ మేనేజర్ సందీప్ అగర్వాల్ వెల్లడించారు. ఇటీవలి మార్కెట్ దిద్దుబాట్లు జరిగినప్పటికీ, ER&Dలో దీర్ఘకాలిక వ్యాపార అవకాశం బలంగా ఉందని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు.

ఐటీ సేవలతో పోలిస్తే, ER&D యొక్క మార్కెట్ పెనెట్రేషన్ గణనీయంగా తక్కువగా ఉందని, ప్రస్తుతం సుమారు మూడవ వంతు లేదా నాలుగవ వంతు మాత్రమే ఉందని అగర్వాల్ హైలైట్ చేశారు. అంతేకాకుండా, ER&Dకి అవసరమైన ప్రత్యేక నైపుణ్యాలు (specialized skills) చాలా అరుదుగా ఉన్నాయని, ఇది మరింత బలమైన పోటీ వాతావరణాన్ని (competitive moat) సృష్టిస్తుందని తెలిపారు. ఈ ప్రత్యేకమైన కలయిక, వాల్యుయేషన్లలో (valuations) అవసరమైన సర్దుబాట్లు జరుగుతున్నప్పటికీ, రాబోయే దశాబ్దంలో ER&D రంగానికి గణనీయమైన వృద్ధిని అందిస్తుంది.

ఈ రంగంలో కనిపించిన అధిక మల్టిపుల్స్ (high multiples) తప్పనిసరిగా దిద్దుబాటుకు లక్ష్యాలుగా మారాయని అగర్వాల్ గమనించారు. స్థిరత్వం లేని ప్రైస్/ఎర్నింగ్స్ టు గ్రోత్ (PEG) నిష్పత్తులు మూడు నుండి నాలుగు రెట్ల వరకు సరిదిద్దబడ్డాయి, ఇది కొనుగోళ్ల (acquisitions) అలలకు దారితీసింది. కంపెనీలు విలీనాలు మరియు కొనుగోళ్ల ద్వారా ప్రత్యేక నైపుణ్యాలను మెరుగుపరచడానికి మరియు సామర్థ్య అంతరాలను (capability gaps) పూరించడానికి చురుకుగా ప్రయత్నిస్తున్నాయి. అగర్వాల్, సైయంట్ సెమీకండక్టర్స్ (Cyient Semiconductors) ఇటీవల చేసిన కొనుగోలును వ్యూహాత్మక చర్యగా పేర్కొన్నారు, అయితే అమలు నష్టాలు (execution risks) మరియు సంభావ్య ప్రీమియం ధరల (premium pricing) గురించి హెచ్చరించారు, బ్రేక్-ఈవెన్ అంచనాలు ఆలస్యం కావచ్చని హెచ్చరించారు.

సాంప్రదాయ IT సేవల రంగం మరింత ప్రాథమిక సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. డీల్ పరిమాణాలు తగ్గడం మరియు అమలు సమయాలు (execution timelines) తగ్గడం వల్ల పెద్ద IT సంస్థల సాంప్రదాయ బ్యాలెన్స్-షీట్ ప్రయోజనాలు (balance-sheet advantages) తగ్గిపోయాయి. ఫలితంగా, మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ IT కంపెనీలు లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీల కంటే మెరుగైన ఆదాయ వృద్ధిని ప్రదర్శించాయి, ఈ ట్రెండ్ కొనసాగే అవకాశం ఉంది.

టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (TCS) విషయంలో, $1.5 బిలియన్ AI-సంబంధిత ఆదాయం మరియు $11 బిలియన్ నెక్స్ట్-జెనరేషన్ బిజినెస్ (next-generation business) నివేదికలతో సహా, కంపెనీ మెరుగైన బహిర్గతాలను (disclosures) అగర్వాల్ స్వాగతించారు. అయినప్పటికీ, కంపెనీ యొక్క భారీ పరిమాణం కారణంగా అధిక వృద్ధి రేట్లను సాధించడం చాలా సవాలుతో కూడుకున్నదని ఆయన పేర్కొన్నారు. భారతీయ IT సంస్థలు, ఖర్చు ప్రయోజనాల కారణంగా గ్లోబల్ ప్రత్యర్థులపై ఆధిక్యాన్ని కొనసాగించే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీలు ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో బలమైన వృద్ధిని అందించడంలో కష్టపడవచ్చు.

భవిష్యత్తును చూస్తే, రాబోయే ఆరు నెలల్లో IT స్టాక్స్‌కు సంభావ్య తాత్కాలిక పుంజుకోవడాన్ని (tactical rebound) అగర్వాల్ ఆశిస్తున్నారు. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు తమ ఎక్స్‌పోజర్‌ను తగ్గించుకున్నారు, అయినప్పటికీ ఈ రంగం బలమైన నగదు ప్రవాహాలు (cash flows), ఉన్నతమైన పాలనా ప్రమాణాలు (governance standards), మరియు రక్షణాత్మక లక్షణాలను (defensive characteristics) అందిస్తూనే ఉంది, ఇది సరైన ధర వద్ద ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది. IT దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు ప్రధాన హోల్డింగ్‌గా కొనసాగుతున్నప్పటికీ, ER&D భవిష్యత్తుకు మరింత ఆకర్షణీయమైన స్ట్రక్చరల్ గ్రోత్ స్టోరీగా ఉద్భవిస్తోంది.