భారతదేశ స్టాక్ మార్కెట్ గ్లోబల్ సెల్-ఆఫ్ను ధిక్కరిస్తోంది: విదేశీ నిధులు నిష్క్రమిస్తున్నాయి, దేశీయ పవర్ హౌస్ రంగంలోకి ప్రవేశిస్తోంది!
Overview
2025లో, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (FPIs) భారతీయ ఈక్విటీలను దూకుడుగా అమ్ముతున్నారు, ఇది గత రెండు దశాబ్దాలలో రెండవ అత్యధిక నికర అమ్మకాల రోజుల వైపు వెళుతోంది. డిసెంబర్ 12 నాటికి ₹1,52,273 కోట్ల అవుట్ఫ్లో (outflow) నమోదైంది. అయినప్పటికీ, భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్ అద్భుతమైన స్థితిస్థాపకతను చూపించింది, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) రికార్డు స్థాయిలో ₹7,20,651 కోట్లను కొనుగోలు చేశారు. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు ఇతర వనరుల నుండి వచ్చిన ఈ దేశీయ ప్రవాహాల పెరుగుదల, విదేశీ మూలధనంపై భారతదేశ ఆధారపడటాన్ని గణనీయంగా తగ్గించింది. ఇది లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ స్థిరంగా ఉండటానికి, మిడ్-క్యాప్స్ స్వల్ప లాభాలను పొందటానికి వీలు కల్పించింది. అధిక వాల్యుయేషన్లు మరియు US బాండ్ ఈల్డ్స్లో అనిశ్చితి వంటి ప్రపంచ కారకాలు, కొరియా, తైవాన్ మరియు చైనా వంటి మార్కెట్ల వైపు పెట్టుబడులు మళ్లడం FPIల అప్రమత్తతకు దోహదపడింది. సెక్టార్ల వారీగా, టెలికాం (Telecom) మరియు సేవల (Services) రంగాలలో FPI విలువ పెరిగింది, అయితే IT మరియు రియాల్టీ (Realty) రంగాలలో క్షీణత కనిపించింది.
ప్రపంచ పెట్టుబడిదారులకు ఒక సవాలుతో కూడిన సంవత్సరంలో, 2025లో విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు (FPIs) భారతీయ ఈక్విటీలను నిరంతరం విక్రయిస్తున్నారు. డిసెంబర్ 12 నాటికి, FPIలు 234 ట్రేడింగ్ రోజులలో 141 రోజులు నికర విక్రేతలుగా (net sellers) ఉన్నారు, ఇది 2008 నాటి ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం తర్వాత రెండవ అత్యధిక అమ్మకాల వేగం. ఈ సంవత్సరం నికర అవుట్ఫ్లోలు ₹1,52,273 కోట్లకు చేరుకున్నాయి.
ఆశ్చర్యకరమైన విషయం ఏమిటంటే, భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్, ఈ నిరంతర విదేశీ మూలధన నిష్క్రమణ సమయంలో, మునుపెన్నడూ లేని విధంగా స్థిరత్వాన్ని చూపించింది. ఈ స్థితిస్థాపకతకు ప్రధాన కారణం దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (DIIs) రికార్డు స్థాయి కొనుగోలు. DIIలు ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు ₹7,20,651 కోట్ల విలువైన షేర్లను కొనుగోలు చేశారు, ఇది FPIల అమ్మకాల ఒత్తిడికి శక్తివంతమైన బఫర్ను అందిస్తోంది. వారు కేవలం 24 రోజులు మాత్రమే నికర విక్రేతలుగా (net sellers) ఉన్నారు, మరియు ఏ నెలలోనూ నికర అవుట్ఫ్లోలు (net outflows) నమోదు కాలేదు. ఈ అపూర్వమైన దేశీయ కొనుగోలు శక్తి అంటే, ప్రతి ట్రేడింగ్ గంటకు సుమారు ₹510 కోట్ల చొప్పున మార్కెట్లోకి వస్తోంది, ఇది విదేశీ మూలధనంపై భారతదేశం యొక్క సాంప్రదాయ ఆధారపడటాన్ని గణనీయంగా తగ్గించింది.
విదేశీ మరియు దేశీయ ప్రవాహాలలో వ్యత్యాసం కారణంగా మార్కెట్ పనితీరులో కూడా వైవిధ్యం కనిపిస్తోంది. Nifty 100 టోటల్ రిటర్న్ ఇండెక్స్ ద్వారా సూచించబడే లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్, దాదాపు 10% లాభంతో సాపేక్షంగా స్థిరంగా ఉన్నాయి. మిడ్-క్యాప్ విభాగాలు దాదాపు 5% స్వల్ప వృద్ధిని సాధించాయి. అయితే, Nifty స్మాల్క్యాప్ 250 ఇండెక్స్ 7% పడిపోయింది, ఇది చిన్న కంపెనీలు, తరచుగా FPIలచే ఎక్కువగా ప్రభావితమయ్యేవి, విదేశీ అమ్మకాల యొక్క తీవ్రతను ఎక్కువగా భరించాయని సూచిస్తుంది.
అనేక ప్రపంచ మరియు స్థానిక కారకాలు FPIల అప్రమత్తతకు మరియు ఈ అమ్మకాలకు దోహదపడ్డాయి. భారతీయ మార్కెట్లు ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువగా ప్రపంచ పోటీదారులతో పోలిస్తే అధిక వాల్యుయేషన్లలో (high valuations) ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, ఇది వాటిని తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మార్చింది. యునైటెడ్ స్టేట్స్ బాండ్ ఈల్డ్స్ (US bond yields) మరియు ద్రవ్య విధానం యొక్క భవిష్యత్ మార్గంపై అనిశ్చితి ప్రపంచ రిస్క్ అపెటైట్ (risk appetite)ను తగ్గించింది. అంతేకాకుండా, భారతీయ రూపాయి యొక్క అడపాదడపా బలహీనత విదేశీ పెట్టుబడిదారులను మరింత నిరుత్సాహపరిచింది. గ్లోబల్ ట్రేడ్ నెరేటివ్స్ (trade narratives) మరియు టారిఫ్-సంబంధిత అనిశ్చితులు ఎమర్జింగ్ మార్కెట్లలో (emerging markets) కేటాయింపులకు అడ్డంకులను పెంచాయి.
2025 ను ఒక ముఖ్యమైన ప్రపంచ మూలధన పునఃపంపిణీ (global capital rotation) ద్వారా గుర్తించబడింది. పెట్టుబడిదారులు స్పష్టమైన ఆదాయ దృశ్యమానత (clear earnings visibility) మరియు ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్లను (attractive valuations) అందించే మార్కెట్లకు నిధులను పునఃకేటాయిస్తున్నారు. కొరియా మరియు తైవాన్ యొక్క ఈక్విటీ మార్కెట్లు, ముఖ్యంగా AI మరియు సెమీకండక్టర్లకు సంబంధించినవి, అదనపు నిధులను (incremental flows) ఆకర్షించాయి. చైనా మార్కెట్లో పునరుద్ధరణ (revival) కూడా పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని ఆకర్షించింది. ఈ ప్రపంచ ధోరణిని డేటా నొక్కి చెబుతుంది, భారతదేశం ఈ సంవత్సరం ప్రపంచంలో రెండవ అత్యధికంగా అమ్ముడైన ఈక్విటీ మార్కెట్గా నిలిచింది, $17.76 బిలియన్ల నికర విదేశీ అవుట్ఫ్లో (net foreign outflow) నమోదైంది. $24.9 బిలియన్ల అవుట్ఫ్లోతో కెనడా ఈ జాబితాలో అగ్రస్థానంలో ఉంది.
దీనికి విరుద్ధంగా, యునైటెడ్ స్టేట్స్ గ్లోబల్ క్యాపిటల్ యొక్క ప్రాథమిక లబ్ధిదారుగా ఉంది, దీనికి $477.2 బిలియన్ల నికర ఇన్ఫ్లో (net inflow) లభించింది. చైనా $96.2 బిలియన్లతో రెండవ స్థానంలో ఉంది, మరియు నెదర్లాండ్స్ $65.5 బిలియన్లను ఆకర్షించింది. ఇది పెట్టుబడి ప్రాధాన్యతలలో విస్తృత మార్పును సూచిస్తుంది, ఇక్కడ సంప్రదాయ ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ల నుండి అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లకు లేదా ఆసియాలోని నిర్దిష్ట వృద్ధి థీమ్లకు (growth themes) నిధులు మళ్లుతున్నాయి.
భారతదేశంలో, FPI పెట్టుబడి విలువలు టెలికాం (Telecom) రంగంలో 79% పెరిగాయి, తరువాత సేవల (Services) (46%) మరియు చమురు, గ్యాస్ & వినియోగ ఇంధనాలు (Oil, Gas & Consumable Fuels) (28%) రంగాలలో వృద్ధి నమోదైంది. దీనికి విరుద్ధంగా, సమాచార సాంకేతికత (Information Technology), రియాల్టీ (Realty), మరియు వినియోగ వస్తువులు (Consumer Durables) రంగాలలో FPI హోల్డింగ్స్ వరుసగా 29%, 23%, మరియు 21% తగ్గాయి.
2026 ముందుకు చూస్తే, DIIలు స్థిరంగా మార్కెట్ ప్లేయర్లుగా మారడం, దేశీయ ప్రవాహాలు FPIల నిష్క్రమణలకు మెరుగైన బఫర్ను అందించగలవని సూచిస్తుంది, తద్వారా మొత్తం మార్కెట్ స్థితిస్థాపకత (market resilience) పెరుగుతుంది. FPIలు భారత మార్కెట్లో గణనీయంగా తిరిగి ప్రవేశించాలంటే, కొన్ని షరతులు నెరవేరాలి. వీటిలో భారతీయ కంపెనీల నుండి స్థిరమైన ఆదాయ పంపిణీ (consistent earnings delivery), అధిక కరెన్సీ స్థిరత్వం (currency stability), మరియు ప్రస్తుత ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ నాయకత్వ మార్పు శాశ్వతమని నిర్ధారణ ఉండాలి. బాహ్య షాక్లను తట్టుకునే మార్కెట్ సామర్థ్యం, దేశీయ ప్రవాహాల బలం మరియు ప్రపంచ పెట్టుబడి ధోరణుల (investment trends) పరిణామంపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది.
