డిఫెన్సివ్ స్టాక్స్ (Defensive Stocks) వెనుకబడ్డాయి: IT, FMCG, ఫార్మా రంగాల వాల్యుయేషన్లు (Valuations) తగ్గడంతో పనితీరు మందగించింది

సాంప్రదాయకంగా మందగమనాన్ని తట్టుకోగలవని (recession-proof) మరియు స్థిరమైనవని (stable) భావించే FMCG, IT సేవలు, మరియు ఫార్మా రంగాలు గత 12 నెలల్లో భారతీయ ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులకు ఆశించిన స్థిరత్వాన్ని అందించడంలో విఫలమయ్యాయి. దీనికి బదులుగా, ఇవి ప్రధానంగా వెనుకబడిన రంగాలుగా మిగిలిపోయాయి, అయితే బ్యాంకింగ్, మెటల్స్, మరియు ఆటోమోటివ్ వంటి విస్తృత మార్కెట్ సూచీలు (broader market indices) మరియు సైక్లికల్ రంగాలు (cyclical sectors) రికవరీకి నాయకత్వం వహించాయి.

Nifty IT ఇండెక్స్ గత అక్టోబర్ నుండి 12.7% క్షీణించింది, అయితే Nifty FMCG ఇండెక్స్ 5.7% తగ్గింది. Nifty Pharma ఇండెక్స్ కూడా 1.8% తగ్గుదలతో నష్టాల్లోనే ఉంది.

IT రంగంలో టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (Tata Consultancy Services), ఇన్ఫోసిస్ (Infosys), మరియు విప్రో (Wipro); FMCG రంగంలో హిందుస్థాన్ యూనీలివర్ (Hindustan Unilever), ITC, మరియు ఏషియన్ పెయింట్స్ (Asian Paints); మరియు ఫార్మా రంగంలో సన్ ఫార్మాస్యూటికల్ ఇండస్ట్రీస్ (Sun Pharmaceutical Industries), సిప్లా (Cipla), మరియు డా. రెడ్డీస్ లేబొరేటరీస్ (Dr Reddy’s Laboratories) వంటి ప్రధాన కంపెనీలు వెనుకబడిపోయాయి.

**వాల్యుయేషన్ కుదింపు (Valuation Compression):**

ఒక సానుకూల అంశం ఏమిటంటే, ఈ వెనుకబడిన పనితీరు కారణంగా ఈ రంగాల వాల్యుయేషన్లు (valuations) గణనీయంగా తగ్గాయి. IT కంపెనీలకు ట్రైలింగ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్ 31.2x నుండి 24.7x కి తగ్గింది, మరియు వాటి ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) నిష్పత్తి 9.5 నుండి 7.3 కి తగ్గింది. FMCG కంపెనీలు ఇప్పుడు 47.5x (51x కంటే తక్కువ) P/E మరియు 11 (12.4 కంటే తక్కువ) P/B వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఫార్మా సంస్థలు కూడా తమ P/E ని 32.5x (39.8x కంటే తక్కువ) మరియు P/B ని 5 (5.9 కంటే తక్కువ) కి తగ్గడాన్ని చూశాయి.

దీనికి విరుద్ధంగా, Nifty 50 యొక్క P/E సుమారు 22.5x వద్ద ఉంది. డిఫెన్సివ్ రంగాలలో (defensive sectors) ఈ తక్కువ వాల్యుయేషన్లు, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ సానుకూలంగా మారితే, భవిష్యత్తులో సంభావ్య నష్ట నివారణ (downside protection) మరియు పునరుత్తేజానికి (rebound) అవకాశాన్ని కల్పిస్తాయి.

**కంపెనీ అవుట్‌లుక్ (Company Outlook):**

ఈ కథనం సంభావ్య టర్న్‌అరౌండ్ అభ్యర్థులను (turnaround candidates) హైలైట్ చేస్తుంది:

* **టాటా టెక్నాలజీస్ (Tata Technologies):** Q2 లో రెవెన్యూ రికవరీని చూపించింది, ఆటో-యేతర విభాగాలలో బలమైన వృద్ధితో, FY27 లో డబుల్-డిజిట్ వృద్ధిని లక్ష్యంగా చేసుకుంది. * **KPIT టెక్నాలజీస్:** బలమైన డీల్ పైప్‌లైన్ (deal pipeline) తో రెండవ అర్ధభాగంలో మెరుగైన పనితీరును ఆశిస్తోంది, అయితే కొందరు విశ్లేషకులు రెవెన్యూ అంచనాలను తగ్గించారు. * **ఇన్ఫోసిస్ (Infosys):** బలమైన H1 పనితీరు తర్వాత FY26 రెవెన్యూ మార్గదర్శకాన్ని (guidance) 2-3% కి తగ్గించింది, మార్జిన్ మార్గదర్శకాన్ని కొనసాగిస్తూ. * **జైడుస్ లైఫ్‌సైన్సెస్ (Zydus Lifesciences):** దీర్ఘకాలిక చికిత్సలు (chronic therapies) మరియు US ఫార్ములేషన్ల (US formulations) ద్వారా నడిచిన బలమైన Q1 పనితీరును నివేదించింది, వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్లు దాని వెల్నెస్ విభాగాన్ని (wellness segment) బలోపేతం చేశాయి. * **డా. రెడ్డీస్ లేబొరేటరీస్ (Dr Reddy’s Laboratories):** Q2 పనితీరు ఉత్తర అమెరికా ద్వారా ప్రభావితమైంది, కానీ భారతదేశ వ్యాపారం బలంగా వృద్ధి చెందింది. భవిష్యత్తు వృద్ధి కొత్త ఔషధ ఫైలింగ్‌లపై ఆధారపడి ఉంటుంది. * **వరుణ్ బేవరేజెస్ (Varun Beverages):** బలహీనమైన డిమాండ్ కారణంగా Q3 లో కొంత ప్రభావితమైనప్పటికీ, విదేశీ పనితీరు సహాయంతో ఏకీకృత అమ్మకాలు మరియు లాభం వృద్ధి చెందాయి. స్టాక్ కుదించబడిన P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. * **పిడిలైట్ ఇండస్ట్రీస్ (Pidilite Industries):** Q2 లో స్వల్ప నికర అమ్మకాలు మరియు లాభ వృద్ధిని నివేదించింది, నిర్వహణ మార్జిన్లు (operating margins) విస్తరించాయి. వాల్యుయేషన్లు తగ్గాయి కానీ ఎక్కువగా ఉన్నాయి. * **ITC:** పేపర్ మరియు ప్యాకేజింగ్, మరియు అగ్రిబిజినెస్ (agribusiness) లో ఒత్తిళ్ల కారణంగా, పొగాకు యేతర FMCG లో వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ స్టాక్ తగ్గింది. వాల్యుయేషన్లు తక్కువగా ఉన్నాయి, అప్‌సైడ్ పొటెన్షియల్‌ను అందిస్తున్నాయి. * **మారికో (Marico):** దాని ప్రధాన వ్యాపారంలో బలమైన వాల్యూమ్ వృద్ధితో తన తోటి సంస్థల కంటే మెరుగ్గా పనిచేసింది, అయితే కొబ్బరి నూనె (copra prices) ధరల పెరుగుదల కారణంగా స్వల్పకాలిక మార్జిన్ ఒత్తిడిని ఆశిస్తున్నారు. * **టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (Tata Consultancy Services):** తక్కువ సింగిల్-డిజిట్ వృద్ధి సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది, కంపెనీ డేటా సెంటర్లలో గణనీయమైన పెట్టుబడి పెట్టాలని యోచిస్తోంది, అయినప్పటికీ స్వల్పకాలిక రెవెన్యూ ప్రభావం అనిశ్చితంగా ఉంది.

**ప్రభావం (Impact):**

ఈ వార్త భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్‌ను నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది, రంగాల పనితీరులో ముఖ్యమైన మార్పును హైలైట్ చేస్తుంది. సాంప్రదాయకంగా స్థిరమైన డిఫెన్సివ్ స్టాక్స్ వెనుకబడిపోవడం పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌లో మార్పును సూచిస్తుంది, ఇది మరింత సైక్లికల్ రంగాల వైపు వెళుతోంది. డిఫెన్సివ్ రంగాలలో కుదించబడిన వాల్యుయేషన్లు పెట్టుబడిదారుల పోర్ట్‌ఫోలియో కేటాయింపు నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేసే సంభావ్య పెట్టుబడి అవకాశాలను అందిస్తాయి. వ్యక్తిగత కంపెనీల వివరణాత్మక విశ్లేషణ ఈ రంగాలలో స్టాక్ ఎంపిక కోసం నిర్దిష్ట అంతర్దృష్టులను కూడా అందిస్తుంది.

**కష్టమైన పదాలు (Difficult Terms):**

* **డిఫెన్సివ్ రంగాలు (Defensive Sectors):** ఆర్థిక మందగమనం లేదా మార్కెట్ అస్థిరత సమయంలో సాపేక్షంగా బాగా పనిచేస్తాయని ఆశించే పరిశ్రమలు, FMCG, ఫార్మాస్యూటికల్స్, మరియు యుటిలిటీస్ వంటివి, ఎందుకంటే వాటి ఉత్పత్తుల డిమాండ్ సాధారణంగా డిమాండ్ inelastic గా ఉంటుంది. * **సైక్లికల్ రంగాలు (Cyclical Sectors):** ఆటోమోటివ్, బ్యాంకింగ్, మెటల్స్, మరియు రియల్ ఎస్టేట్ వంటి వాటి పనితీరు ఆర్థిక చక్రంతో (economic cycle) దగ్గరి సంబంధం కలిగి ఉంటుంది. ఇవి ఆర్థిక విస్తరణల సమయంలో బాగా పనిచేస్తాయి మరియు సంకోచాల సమయంలో పేలవంగా. * **బౌర్సెస్ (Bourses):** భారతదేశంలోని నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) మరియు బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) వంటి స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్‌లను సూచిస్తుంది. * **క్యాలెండర్ సంవత్సరం (CY):** జనవరి 1 నుండి డిసెంబర్ 31 వరకు ఉన్న కాలాన్ని సూచిస్తుంది. * **ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్:** ఒక కంపెనీ ప్రస్తుత షేర్ ధరను దాని ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) తో పోల్చే వాల్యుయేషన్ నిష్పత్తి. పెట్టుబడిదారులు ప్రతి డాలర్ ఆదాయానికి ఎంత చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారో ఇది సూచిస్తుంది. * **ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) నిష్పత్తి:** ఒక కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌ను దాని బుక్ విలువతో పోల్చే వాల్యుయేషన్ నిష్పత్తి. పెట్టుబడిదారులు ఒక కంపెనీ నికర ఆస్తుల ప్రతి డాలర్‌కు ఎంత చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారో ఇది సూచిస్తుంది. * **బేసిస్ పాయింట్స్ (bps):** ఫైనాన్స్‌లో వడ్డీ రేట్లు లేదా ఇతర శాతాలలో చిన్న మార్పులను వివరించడానికి ఉపయోగించే కొలత యూనిట్. 1 బేసిస్ పాయింట్ 0.01% కి సమానం. * **కాన్స్టాంట్ కరెన్సీ (Constant Currency):** ఆర్థిక ఫలితాలను నివేదించే ఒక పద్ధతి, ఇది విదేశీ మారకపు రేటు హెచ్చుతగ్గుల ప్రభావాన్ని తొలగిస్తుంది, తద్వారా కాలక్రమేణా అంతర్లీన వ్యాపార పనితీరు యొక్క స్పష్టమైన పోలికను అనుమతిస్తుంది. * **సంవత్సరానికి (Y-o-Y):** ప్రస్తుత కాలం యొక్క ఆర్థిక డేటాను గత సంవత్సరం ఇదే కాలంతో పోల్చడం. * **సీక్వెన్షియల్ (Sequential):** డేటాను దాని ముందున్న కాలంతో పోల్చడం (ఉదా., Q2 ను Q1 తో పోల్చడం). * **అబ్రివియేటెడ్ న్యూ డ్రగ్ అప్లికేషన్ (ANDA):** US ఫుడ్ అండ్ డ్రగ్ అడ్మినిస్ట్రేషన్‌తో (FDA) జెనరిక్ ఔషధం కోసం దాఖలు చేసిన ఒక రకమైన అప్లికేషన్, ఇది బ్రాండ్-నేమ్ ఔషధానికి బయోఈక్వివలెంట్ అని నిరూపిస్తుంది. * **505(b)(2) పైప్‌లైన్:** యునైటెడ్ స్టేట్స్‌లో ఔషధ ఆమోదం కోసం ఒక మార్గం, దీని కింద ఒక కంపెనీ కొత్త ఔషధం యొక్క ఆమోదం కోసం ప్రచురించిన సాహిత్యం మరియు FDA యొక్క మునుపటి అన్వేషణలపై ఆధారపడవచ్చు, ఇది తరచుగా వేగవంతమైన ఆమోద ప్రక్రియకు దారితీస్తుంది. * **వడ్డీ, పన్ను, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయాలు (EBITDA):** ఫైనాన్సింగ్ మరియు అకౌంటింగ్ నిర్ణయాలను మినహాయించి, ఒక కంపెనీ యొక్క కార్యాచరణ పనితీరు కొలమానం. * **కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR):** ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో పెట్టుబడి యొక్క సగటు వార్షిక వృద్ధి రేటు.