Sunil Singhania Strategy: 'అన్లవ్డ్' స్టాక్స్‌పై Abakkus భారీ పెట్టుబడి - ₹322 కోట్లు!

'అన్లవ్డ్' స్టాక్స్‌పై సింఘానియా వ్యూహం!

అనుభవజ్ఞుడైన ఇన్వెస్టర్ సునీల్ సింఘానియా నేతృత్వంలోని Abakkus Asset Management, మార్కెట్లో తక్కువ ఆదరణ పొందిన లేదా తాత్కాలిక సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్న ఆరు కంపెనీల్లో 322 కోట్ల రూపాయలను పెట్టుబడిగా పెట్టింది. ఇది ఒక వ్యూహాత్మక నిర్ణయం. మార్కెట్ దృష్టికి దూరంగా ఉన్న వ్యాపారాలను గుర్తించి, వాటిలోని విలువను వెలికితీయడమే ఈ కాంట్రేరియన్ స్ట్రాటజీ ముఖ్య ఉద్దేశ్యం. ప్రత్యేకించి, ప్రస్తుత కఠినమైన మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో ఇలాంటి 'అవుట్-ఆఫ్-ఫేవర్' ఆస్తులపై పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా భారీ లాభాలు పొందవచ్చని Abakkus భావిస్తోంది. మార్చి 2026 నాటికి, ఈ సంస్థ మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ ₹2,740 కోట్లకు పైగా ఉంది.

ట్రెండ్‌లకు బదులు రికవరీకే ప్రాధాన్యత

సింఘానియా ఎంచుకున్న స్టాక్స్ ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI), డిఫెన్స్, సెమీకండక్టర్స్ వంటి హాట్ సెక్టార్లకు దూరంగా ఉన్నాయి. బదులుగా, ఇవి operational hurdles (నిర్వహణపరమైన అడ్డంకులు) ఎదుర్కొంటున్న స్థాపిత కంపెనీలు లేదా మార్కెట్లో ఇంకా గుర్తింపు తెచ్చుకోని కొత్త కంపెనీలు. తక్కువ వాల్యుయేషన్లలో నాణ్యమైన వ్యాపారాలను గుర్తించి, వాటి నిర్వహణలో మెరుగుదలలు, మార్జిన్ రికవరీ లేదా మార్కెట్ రీ-రేటింగ్ వంటి అంశాలు భవిష్యత్తులో మంచి రాబడిని అందిస్తాయని Abakkus ఆశిస్తోంది. స్వల్పకాలిక సమస్యల వల్ల దీర్ఘకాలిక అవకాశాలున్న కంపెనీలను మార్కెట్ తక్కువగా అంచనా వేసే అసమర్థతలను (inefficiencies) ఉపయోగించుకోవడమే ఈ వ్యూహం.

పెట్టుబడులు అందుకున్న ఆరు కంపెనీలు

Abakkus ఫ్లెక్సీ క్యాప్ ఫండ్, గ్రోత్ ఫండ్స్ II, మరియు ఫోర్2ఎయిట్ ఆపర్చునిటీస్ ఫండ్స్ ద్వారా ఈ పెట్టుబడులు జరిగాయి. వీటిలో హెరిటేజ్ ఫుడ్స్ (డైరీ/FMCG), సెజల్ గ్లాస్ (ఆర్కిటెక్చరల్ గ్లాస్, NCLT నుంచి బయటపడింది), అరవింద్ ఫ్యాషన్స్ (అప్పారెల్ రిటైల్), అవలన్ టెక్నాలజీస్ (EMS), సైయంట్ DLM (EMS, ఏరోస్పేస్ & డిఫెన్స్ ఫోకస్), మరియు యే ఫైనాన్స్ (MSME రుణదాత) ఉన్నాయి. ఈ ఆరు స్టాక్స్‌లో ఐదు ఇటీవల గరిష్ట స్థాయిల నుంచి బాగా పడిపోయాయి. నాలుగైదు కంపెనీలు కష్టమైన నిర్వహణ దశలను ఎదుర్కొన్నాయి. ముఖ్యంగా సెజల్ గ్లాస్, సైయంట్ DLM, మరియు యే ఫైనాన్స్ వంటివి NCLT నుంచి రికవరీ, బలహీనమైన క్వార్టర్ ఫలితాలు లేదా నిరాశాజనకమైన IPOల వంటి ప్రతికూల సంఘటనల తర్వాత, Abakkus పెట్టుబడికి సరైన ఎంట్రీ పాయింట్లుగా మారాయి.

హెరిటేజ్ ఫుడ్స్: వాల్యూ-యాడెడ్ గ్రోత్ మధ్య మార్జిన్ ఒత్తిడి

Abakkus ఫ్లెక్సీ క్యాప్ ఫండ్, హెరిటేజ్ ఫుడ్స్ లిమిటెడ్‌లో 1.4% వాటాను, అంటే ₹47 కోట్ల విలువైన పెట్టుబడిని చేపట్టింది. FY25లో కంపెనీ ₹4,135 కోట్ల రికార్డు ఆదాయాన్ని నమోదు చేసినప్పటికీ, Q3 FY26లో పాల సేకరణ ధరలు పెరగడం వల్ల మార్జిన్లలో ఒత్తిడి కనిపించింది. ఈ సంవత్సరం (2026) ఇప్పటివరకు స్టాక్ సుమారు 26% తగ్గింది. దాని P/E 21x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది 10 ఏళ్ల సగటు 25x మరియు పరిశ్రమ సగటు 26x కంటే తక్కువ. బలమైన వాల్యూ-యాడెడ్ ప్రొడక్ట్స్ (VAP), బ్రాండ్ గుర్తింపు, తక్కువ అప్పులు ఆశాజనకంగా ఉన్నప్పటికీ, ROEలో అస్థిరత ఒక ఆందోళన.

సెజల్ గ్లాస్: NCLT నుంచి రికవరీ, మధ్యప్రాచ్యం నుంచి డిమాండ్

Abakkus గ్రోత్ ఫండ్స్ II, సెజల్ గ్లాస్‌లో 4.4% వాటాను, ₹38 కోట్ల విలువైన పెట్టుబడిని తీసుకుంది. NCLT ప్రక్రియల నుంచి బయటపడిన తర్వాత, కంపెనీ అమ్మకాల్లో బలమైన వృద్ధిని సాధించింది, FY26లో ₹396.5 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇందులో 74% అంతర్జాతీయ ఆదాయం (ముఖ్యంగా మధ్యప్రాచ్యం నుంచి) ఉంది. FY26లో పన్ను తర్వాత లాభం (PAT) 162.2% పెరిగి ₹28.74 కోట్లకు చేరింది. డిసెంబర్ 2021 లిస్టింగ్ నుండి స్టాక్ 4,912% ర్యాలీ చేసింది, ఇది ప్రధానంగా డిస్ట్రెస్డ్ పొజిషన్ నుంచి రికవరీని సూచిస్తుంది. దీని P/E 31x వద్ద ఉంది, ఇది పరిశ్రమ సగటు 39x కంటే తక్కువ. ప్రమోటర్ హోల్డింగ్ తగ్గడం, NCLT రికవరీ లాభాల కొనసాగింపుపై ఆందోళనలున్నాయి. సెజల్ గ్లాస్ FY27లో 25% ఆదాయ వృద్ధిని అంచనా వేస్తోంది.

ఇతర ముఖ్య కంపెనీల్లో పెట్టుబడులు

Abakkus, అరవింద్ ఫ్యాషన్స్‌లో (1.03%, ₹62 కోట్లు), అవలన్ టెక్నాలజీస్‌లో (1.16%, ₹81 కోట్లు), సైయంట్ DLMలో (1.95%, ₹58 కోట్లు), మరియు యే ఫైనాన్స్‌లో (1.10%, ₹37 కోట్లు) కూడా వాటాలు కొనుగోలు చేసింది. ఎలక్ట్రానిక్ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ సర్వీసెస్ (EMS) సంస్థ అయిన అవలన్ టెక్నాలజీస్, సుమారు ₹7,614 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో 68.3x-80.03x P/E రేంజ్‌లో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఏరోస్పేస్, డిఫెన్స్ ఫోకస్ ఉన్న సైయంట్ DLM, ₹3,153 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో 45.91x P/Eని కలిగి ఉంది. అప్పారెల్ రిటైల్ రంగంలోని అరవింద్ ఫ్యాషన్స్, ₹6,070 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో 34.67x P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. MSMEలకు రుణాలిచ్చే NBFC అయిన యే ఫైనాన్స్, ₹3,715 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో 18.04x P/Eతో మంచి వాల్యుయేషన్లలో ఉంది.

మార్కెట్ పరిస్తితులు, వాల్యుయేషన్లు

సింఘానియా వ్యూహం, ప్రస్తుతం టెక్ స్టాక్స్‌లో ఉన్న అధిక వాల్యుయేషన్లకు పూర్తి భిన్నంగా ఉంది. మే 2026 ప్రారంభంలో, నిఫ్టీ దాదాపు 24,176 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నప్పుడు మార్కెట్లో జాగ్రత్తతో కూడిన సెంటిమెంట్ కనిపించింది. IT, FMCG రంగాలు బాగా రాణించినప్పటికీ, Abakkus మందగించిన విభాగాల్లోని విలువపై దృష్టి పెట్టింది. అవలన్ టెక్నాలజీస్, సైయంట్ DLM పనిచేసే EMS రంగం చాలా పోటీతో కూడుకున్నది. అవలన్ టెక్నాలజీస్, సుమారు ₹9,260 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో, 68.3x అధిక P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. Macquarie వంటి బ్రోకరేజీలు ₹1,350 టార్గెట్‌తో సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ వాల్యుయేషన్ ఆందోళన కలిగిస్తుంది. సైయంట్ DLM, ₹3,363 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో, 45.91x P/Eతో, పరిశ్రమ సగటు 34.1x కంటే ఖరీదైనదిగా కనిపిస్తోంది. అప్పారెల్ రిటైల్‌లో, అరవింద్ ఫ్యాషన్స్ ₹6,070 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్, 34.67x P/Eతో, peers అయిన ABFRL (55x P/E), Trent (60x P/E) తో పోలిస్తే సహేతుకంగా ఉంది. NBFC రంగంలో యే ఫైనాన్స్, ₹3,715 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్, 18.04x P/Eతో సరసమైన వాల్యుయేషన్‌లో కనిపిస్తోంది.

రిస్కులు, ప్రతికూలతలు

నిర్వహణ సమస్యలు, మార్కెట్ నిర్లక్ష్యం ఎదుర్కొంటున్న ఈ కంపెనీల్లో భారీ పెట్టుబడులు పెట్టడం గణనీయమైన రిస్కులతో కూడుకున్నది. హెరిటేజ్ ఫుడ్స్ లాభాలు పాల ధరల అస్థిరత, సరఫరా గొలుసు సమస్యల వల్ల ప్రభావితం కావచ్చు. NCLT నుంచి బయటపడిన సెజల్ గ్లాస్, సైక్లికల్ కన్స్ట్రక్షన్ మెటీరియల్స్ రంగంలో పనిచేస్తుంది. రికవరీ తర్వాత అధిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్, నిలకడైన వృద్ధి లేకుండా నిలబడకపోవచ్చు. EMS సంస్థలైన అవలన్ టెక్నాలజీస్, సైయంట్ DLMలకు, తీవ్రమైన పోటీ, ముడిసరుకు ధరలు లేదా క్లయింట్ డిమాండ్‌లో మార్పుల వల్ల మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు ఎదురయ్యే అవకాశం ఉంది. అవలన్ టెక్నాలజీస్ యొక్క 68x పైగా అధిక P/E, వృద్ధి మందగిస్తే మరింత ప్రమాదకరం. సైయంట్ DLM కూడా దాని పరిశ్రమ సగటు కంటే ఖరీదైనదిగా పరిగణించబడుతుంది. MSME రుణ రంగంలో యే ఫైనాన్స్, ఆస్తుల నాణ్యత, NBFCల నియంత్రణ మార్పులు, రుణగ్రహీతల క్రెడిట్ రిస్క్ వంటి సమస్యలను ఎదుర్కొంటుంది. దాని IPOకి వచ్చిన తక్కువ స్పందన, మార్కెట్ సందేహాలను సూచిస్తుంది.

విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు, భవిష్యత్ అంచనాలు

ఈ నిర్లక్ష్యానికి గురైన ఆస్తుల దీర్ఘకాలిక రీ-రేటింగ్ పై సింఘానియా వ్యూహం ఆధారపడి ఉంది. రాబోయే క్వార్టర్లలో ఈ కంపెనీలు తమ రికవరీ లేదా వృద్ధి ప్రణాళికలను ఎలా అమలు చేస్తాయో చూడాలి. కొన్ని స్టాక్స్‌పై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు భిన్నంగా ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, Antique Stock Broking, అవలన్ టెక్నాలజీస్‌పై వాల్యుయేషన్ ఆందోళనల నేపథ్యంలో ₹1,213 టార్గెట్‌తో 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇచ్చింది. Macquarie మాత్రం టార్గెట్‌ను ₹1,350కి పెంచింది. హెరిటేజ్ ఫుడ్స్‌కు ICICI సెక్యూరిటీస్, ICICI డైరెక్ట్ 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇచ్చాయి. Abakkus పోర్ట్‌ఫోలియో విజయం, విస్తృత మార్కెట్ గుర్తించకముందే ఈ కంపెనీల్లో మౌలిక మెరుగుదలలను Abakkus ఎంత కచ్చితంగా గుర్తిస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.