నువామా రీసెర్చ్ హాట్ పిక్స్: ఈ 3 స్టాక్స్ లో భారీ 'అప్ సైడ్'.. ఇన్వెస్టర్లకు అదిరిపోయే ఛాన్స్!

మార్కెట్ లో ఒడిదుడుకులు ఉన్నా.. తమ సొంత స్ట్రాటజీలతోనే ఈ మూడు కంపెనీలు ముందుకు దూసుకుపోగలవని నువామా రీసెర్చ్ గట్టిగా నమ్ముతోంది. ఈ స్టాక్స్ లో భారీ అప్ సైడ్ కి అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, అంతర్లీనంగా ఉన్న సవాళ్లు, పోటీని కూడా ఇన్వెస్టర్లు తప్పక పరిగణనలోకి తీసుకోవాలని సంస్థ సూచిస్తోంది.

మైండ్‌స్పేస్ బిజినెస్ పార్క్స్ REIT (Mindspace Business Parks REIT)

మైండ్‌స్పేస్ బిజినెస్ పార్క్స్ REIT పై నువామా రీసెర్చ్ పాజిటివ్ గా ఉండటానికి కారణం దాని విస్తరణ ప్రణాళికలే. ఇటీవల చెన్నైలో రెండు కొత్త ప్రాపర్టీలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా, తన ఆఫీస్ పోర్ట్‌ఫోలియోకి సుమారు 5.2 మిలియన్ చదరపు అడుగుల స్థలాన్ని జోడించింది. దీనివల్ల నెట్ ఆపరేటింగ్ ఆదాయం (Net Operating Income) సుమారు 15.5% మేర పెరిగే అవకాశం ఉంది. అయితే, ఈ కొనుగోళ్ల వల్ల తాత్కాలికంగా యూనిట్ కి వచ్చే ఆదాయం తగ్గుతుంది, అలాగే లెవరేజ్ (Leverage) పెరుగుతుంది. లోన్-టు-వాల్యూ (Loan-to-Value) నిష్పత్తి 30.3% కి చేరుకుంది. ప్రస్తుతం ₹472 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న ఈ స్టాక్, ఈ తాత్కాలిక ప్రభావాలను అధిగమించడానికి ప్రయత్నిస్తోంది. 2028 ఆర్థిక సంవత్సరం రెండో అర్ధభాగం నాటికి ఆక్యుపెన్సీ (Occupancy) పెరుగుతుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. మైండ్‌స్పేస్ REIT లో డెట్-టు-ఈక్విటీ (Debt-to-Equity) నిష్పత్తి 78.6% గా ఉండగా, ఇంట్రెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో (Interest Coverage Ratio) 2.4x గా ఉంది. ఇది గణనీయమైన లెవరేజ్ ని సూచిస్తుంది. దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 54.9x ఉంది. ఇది ఎక్కువగా అనిపించినా, ఎంబ్సీ ఆఫీస్ పార్క్స్ REIT (75.1x) మరియు నెక్సస్ సెలెక్ట్ ట్రస్ట్ (46.4x) వంటి తోటి సంస్థలతో పోలిస్తే పోటీతత్వంతోనే ఉంది. భారతదేశంలో గ్రేడ్ A ఆఫీస్ స్పేస్‌లకు డిమాండ్ స్థిరంగా ఉండటం మైండ్‌స్పేస్ పోర్ట్‌ఫోలియోకు బలం చేకూరుస్తుంది.

ఐసీఐసీఐ లోంబార్డ్ జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ (ICICI Lombard General Insurance)

ఐసీఐసీఐ లోంబార్డ్ జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ విషయానికొస్తే, 2025 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో క్వార్టర్ లో డైరెక్ట్ ప్రీమియం ఆదాయం (GDPI) 18.2% మేర పెరిగిందని నువామా పేర్కొంది. ముఖ్యంగా రిటైల్ హెల్త్, మోటార్ ఇన్సూరెన్స్ విభాగాల్లో ఈ వృద్ధి కనిపించింది. లాభదాయకత (Profitability) కూడా మెరుగుపడింది. క్లెయిమ్స్, ఖర్చులకు, ప్రీమియంలకు మధ్య ఉన్న రేషియో (Combined Ratio) 102.5% నుంచి 101.2% కి తగ్గింది. అయినప్పటికీ, ఈ కంబైన్డ్ రేషియో ఇప్పటికీ 100% బ్రేక్ ఈవెన్ పాయింట్ కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ఇది అండర్‌రైటింగ్ (Underwriting) లో కొన్ని సవాళ్లు ఇంకా ఉన్నాయని సూచిస్తోంది. ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఆదాయం సహాయపడుతున్నా, అది మార్కెట్ ఒడిదుడుకులకు కంపెనీని గురి చేస్తుంది. కంపెనీ సాల్వెన్సీ రేషియో (Solvency Ratio) 2.67 టైమ్స్ తో బలంగా ఉంది, ఇది రెగ్యులేటరీ అవసరం 1.50 టైమ్స్ కంటే చాలా ఎక్కువ. ప్రస్తుతం ₹1,858 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న ఈ స్టాక్ విషయంలో, నువామా గమనించినదేమంటే.. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఐసీఐసీఐ లోంబార్డ్ మొత్తం GDPI వృద్ధి 7% గా ఉండగా, ఇండస్ట్రీ సగటు 9.2% గా ఉంది. అలాగే, కమర్షియల్ విభాగం వృద్ధి 5.4% తో, ఇండస్ట్రీ సగటు 12.2% కంటే వెనుకబడింది. దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 33.89x గా ఉంది, ఇది దాని మార్కెట్ లీడింగ్ స్థానాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. రిటైల్ హెల్త్ విభాగం మార్కెట్ వృద్ధి అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నా, పోటీ పెరుగుతోంది. మోటార్-థర్డ్ పార్టీ విభాగం లో రిజర్వింగ్ రిస్క్స్ (Reserving Risks) కూడా ఉన్నాయి.

ప్రెస్టీజ్ ఎస్టేట్స్ ప్రాజెక్ట్స్ (Prestige Estates Projects)

ప్రెస్టీజ్ ఎస్టేట్స్ ప్రాజెక్ట్స్ తమ ప్రీ-సేల్స్ (Pre-sales) లో రికార్డు స్థాయిలో ₹30,020 కోట్లను 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో సాధించడంతో మంచి ఊపు మీదుంది. త్రైమాసిక వసూళ్లు (Quarterly Collections) కూడా దీనికి తగ్గట్టుగానే ఉన్నాయి. ఆఫీసుల్లో 92%, రిటైల్ స్పేస్‌లలో 99% ఆక్యుపెన్సీ రేట్లు కలిగి ఉంది. నువామా ఇచ్చిన టార్గెట్ ప్రైస్ ₹1,830, ప్రస్తుత ధర ₹1,305 నుండి సుమారు 40% అప్ సైడ్ ని సూచిస్తోంది. అయితే, గృహాల డిమాండ్‌లో మందగమనం, గ్లోబల్ ఈవెంట్స్ వంటివి పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, కాస్ట్ ఆఫ్ క్యాపిటల్ (Cost of Capital) అంచనాలు పెరిగే అవకాశం ఉందని బ్రోకరేజ్ అభిప్రాయపడింది. ఈ స్టాక్ 52-వారాల గరిష్ట స్థాయి ₹1,814, కనిష్ట స్థాయి ₹1,090 మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 59.4x గా ఉంది, ఇది సెక్టార్ సగటు 72.45x కంటే తక్కువే అయినా, వేగంగా వృద్ధి చెందుతున్న కొన్ని కంపెనీల కంటే ఎక్కువ. డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి సుమారు 0.708 కి తగ్గింది, కానీ ఇంకా గణనీయంగానే ఉంది. కంపెనీ ఐదేళ్ల సగటు సేల్స్ వృద్ధి -1.99% గా ఉండటం, మూడేళ్ల ROE 5.98% గా నమోదు కావడం వంటివి ప్రస్తుత సేల్స్ సైకిల్ యొక్క సుస్థిరతపై కొన్ని ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతున్నాయి. ఇంట్రెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో 2.3x మాత్రమే ఉండటం, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లకు అనుగుణంగా ఎక్కువ స్థలం లేదని సూచిస్తోంది. రియల్ ఎస్టేట్ డిమాండ్‌లో నిరంతర వృద్ధిపై ఈ వ్యాపారం ఆధారపడి ఉంది, ఇది వడ్డీ రేట్లు, ఆర్థిక చక్రాలకు సున్నితంగా ఉంటుంది.

మొత్తంమీద అవుట్‌లుక్ (Overall Outlook)

నువామా రీసెర్చ్ ఈ మూడు కంపెనీలకు ఆశాజనకమైన టార్గెట్ ప్రైస్‌లను నిర్దేశించింది, ఇవి గణనీయమైన అప్ సైడ్ పొటెన్షియల్ ని సూచిస్తున్నాయి. 2028 ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి నాటికి మైండ్‌స్పేస్ REIT యొక్క యూనిట్ ఆదాయం సంవత్సరానికి సుమారు 9% చొప్పున పెరుగుతుందని అంచనా. ఐసీఐసీఐ లోంబార్డ్ ఆర్నింగ్స్ అంచనాలను స్వల్పంగా పెంచారు, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి క్వార్టర్ వరకు వృద్ధి కొనసాగుతుందని భావిస్తున్నారు. ప్రెస్టీజ్ ఎస్టేట్స్ యొక్క భారీ డెవలప్‌మెంట్ పైప్‌లైన్, లాంచ్‌ల స్కేల్ భవిష్యత్ లాభాలను పెంచుతాయని అంచనా, డిమాండ్‌లో కొంత మాంద్యం ఉన్నప్పటికీ. విశ్లేషకుల ఏకాభిప్రాయం (Analyst Consensus) కూడా ఈ సానుకూల దృక్పథానికి మద్దతు ఇస్తోంది, కంపెనీలు తమ ఆపరేషనల్ పనితీరును కొనసాగించి, మార్కెట్ పరిస్థితులు అనుకూలంగా ఉంటే ఈ అంచనాలు నిజమయ్యే అవకాశం ఉంది.