మొమెంటమ్ స్టాక్స్ కి కష్టకాలం: ఇన్వెస్టర్లు ఏం చేయాలి?

గత 21 ఏళ్లలో ఎన్నడూ లేనంతగా మొమెంటమ్ ఇన్వెస్టింగ్ స్ట్రాటజీలు నష్టాల్లో కూరుకుపోయాయి. ఇవి నిఫ్టీ 50 కంటే వెనుకబడి ఉన్నాయి. కొంతమంది నిపుణులు ఓపిక పట్టాలని అంటుంటే, మరికొంతమంది AI గ్రోత్ లేని ఇండియాలో వాల్యూ, క్వాలిటీ స్ట్రాటజీల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. ఇది పోర్ట్‌ఫోలియో రీబ్యాలెన్సింగ్‌లో వస్తున్న మార్పును సూచిస్తోంది.

అసలు ఏం జరిగింది?

మొమెంటమ్ ఇన్వెస్టింగ్.. అంటే ఇప్పటికే బాగా పెరుగుతున్న స్టాక్స్ ని కొనడం. ప్రస్తుతం ఈ స్ట్రాటజీ ఇండియాలో కష్టమైన దశను ఎదుర్కొంటోంది. గత 21 ఏళ్లలో ఎన్నడూ చూడనంత లోతైన డ్రాడౌన్ (నష్టాలు) ఈ స్ట్రాటజీ చూస్తోంది. ఈ సమయంలో, మొమెంటమ్ ఎక్కువగా ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియోలు నిఫ్టీ 50 ఇండెక్స్ పనితీరు కంటే చాలా వెనుకబడిపోయాయి. ఈ అండర్ పర్ఫార్మెన్స్ కారణంగా, ఫండ్ మేనేజర్లలో మొమెంటమ్ స్ట్రాటజీతోనే కొనసాగాలా లేక వాల్యూ, లో-వోలటిలిటీ వంటి ఇతర పద్ధతులకు మారాలా అనే దానిపై చర్చ జరుగుతోంది.

ఇన్వెస్టర్లకు ఇది ఎందుకు ముఖ్యం?

చాలా మంది రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు, మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మొమెంటమ్ స్ట్రాటజీలపై ఆధారపడతారు. బుల్ మార్కెట్లలో ఇవి బాగా రాణిస్తాయని ఆశిస్తారు. కానీ, ఈ స్ట్రాటజీ నిఫ్టీ 50 కంటే వెనుకబడిపోయినప్పుడు, అలాంటి ఫండ్స్ లేదా స్టాక్స్ కలిగి ఉన్నవారికి ఇది ఒక సవాలుగా మారుతుంది. తమ పోర్ట్‌ఫోలియో కేవలం ఒకే స్ట్రాటజీపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉందా, అది కూడా మార్కెట్ సైకిల్స్‌లో కొన్ని ప్రత్యేక సమయాల్లో మాత్రమే పనిచేస్తుందా అని ఇన్వెస్టర్లు ఆలోచించాల్సి వస్తుంది. ప్రస్తుత పనితీరులో అంతరం చూస్తే, గత ర్యాలీని నడిపించిన స్టాక్స్ నుంచి మార్కెట్ వైదొలుగుతోందని, దీంతో ఇన్వెస్టర్లు మరింత స్థిరమైన రాబడుల కోసం చూస్తున్నారని తెలుస్తోంది.

గ్లోబల్ మార్కెట్లతో తేడా

మార్కెట్ నిపుణుల మధ్య చర్చనీయాంశంగా మారిన ఒక ప్రధాన విషయం ఏంటంటే, గ్లోబల్ 'AI ట్రేడ్' లో భారతదేశం పాల్గొనకపోవడం. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) మరియు దానికి సంబంధించిన హార్డ్‌వేర్‌పై విపరీతమైన ఆసక్తి కారణంగా స్టాక్ ధరలు భారీగా పెరిగాయి. భారత మార్కెట్ స్ట్రక్చర్‌లో ఈ గ్లోబల్ టెక్ ప్లేయర్స్ ఎక్కువగా లేకపోవడంతో, స్థానిక మొమెంటమ్ స్ట్రాటజీలు అంతర్జాతీయ పోర్ట్‌ఫోలియోలు పొందినంత ఊపును పొందలేదు. దీనివల్ల, ఇలాంటి 'సెక్టార్ లీడర్' లేకపోతే, కేవలం ఈ స్ట్రాటజీపై ఆధారపడటం వల్ల గ్లోబల్ టెక్ ట్రెండ్స్‌తో దగ్గరగా ముడిపడి ఉన్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే తక్కువ రాబడులు రావచ్చని కొందరు ఫండ్ మేనేజర్లు భావిస్తున్నారు.

పట్టుదల వర్సెస్ డైవర్సిఫికేషన్ పై చర్చ

మార్కెట్ నిపుణులు ఈ పరిస్థితిని ఎలా ఎదుర్కోవాలనే విషయంలో స్పష్టమైన విభజన ఉంది. ఒక వర్గం మొమెంటమ్ స్ట్రాటజీకి కట్టుబడి ఉంది. చారిత్రక డేటా ప్రకారం, మొమెంటమ్ స్టాక్స్ సుమారు 21% వార్షిక రాబడిని ఇస్తాయని, ఇది నిఫ్టీ 50 సగటున సుమారు 15% కంటే ఎక్కువ అని వారు సూచిస్తున్నారు. నేటి వాల్యూ స్టాక్స్ రేపటి మొమెంటమ్ విన్నర్స్ గా మారతాయని, కాబట్టి డ్రాడౌన్ సమయంలో ఓపికగా పెట్టుబడి పెట్టినవారు దీర్ఘకాలంలో ప్రతిఫలం పొందుతారని వీరి వాదన.

దీనికి విరుద్ధంగా, కొందరు నిపుణులు ఒకే ఫ్యాక్టర్‌పై ఆధారపడటం రిస్క్ అని సూచిస్తున్నారు. మేనేజర్లు ఎక్కువగా 'మల్టీ-ఫ్యాక్టర్' పద్ధతుల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. ఇందులో మొమెంటమ్‌తో పాటు వాల్యూ, క్వాలిటీ స్టాక్స్‌ని కలుపుతారు. మొమెంటమ్ స్టాక్స్ ఎక్కువగా కెమికల్స్, మెటల్స్, ఫార్మాస్యూటికల్స్ వంటి సైక్లికల్ సెక్టార్లలో కేంద్రీకృతమై ఉన్నందున, ఇది వోలటిలిటీ ప్రభావాన్ని తగ్గిస్తుందని వారి వాదన. ఈ సెక్టార్లు వేగాన్ని కోల్పోయినప్పుడు, మొమెంటమ్-ఫోకస్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియోపై ప్రభావం వేగంగా, తీవ్రంగా ఉండవచ్చు.

రిస్కులు మరియు మార్కెట్ సందర్భం

మొమెంటమ్ స్టాక్స్ సహజంగానే సైక్లికల్ స్వభావం కలిగి ఉంటాయి, త్వరగా రివర్స్ అయ్యే అవకాశం ఉందని ఇన్వెస్టర్లు గుర్తుంచుకోవాలి. మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మారినప్పుడు, వేగంగా పెరిగిన స్టాక్స్ తరచుగా ధరల కరెక్షన్‌లను మొదటగా చూస్తాయి. అదనంగా, కొన్ని యాక్టివ్ ఫండ్స్ గత సంవత్సరంలో MTAR, Sterlite, మరియు GE Vernova వంటి నిర్దిష్ట స్టాక్స్‌తో అధిక రాబడులను చూసినప్పటికీ, ఈ లాభాలు మేనేజర్ ఎంపికలకు సంబంధించినవి, విస్తృత మొమెంటమ్ ఇండెక్స్‌లో హామీ ఇవ్వబడవు. అంతేకాకుండా, గత 5 సంవత్సరాలలో పనితీరు పరంగా బంగారం ఒక ముఖ్యమైన పోటీదారుగా ఉద్భవించింది, అధిక-వోలటిలిటీ స్టాక్ స్ట్రాటజీల నుండి డబ్బును తరలించాలనుకునే వారికి ఇది ఒక సంభావ్య హెడ్జ్‌గా పనిచేస్తుంది.

ఇన్వెస్టర్లు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?

భవిష్యత్తులో, పెట్టుబడిదారులు నిఫ్టీ 200 మొమెంటమ్ 30 వంటి ఫ్యాక్టర్-బేస్డ్ ఇండెక్స్‌లు విస్తృత సూచికలతో ఎలా పని చేస్తాయో గమనించవచ్చు. ట్రాక్ చేయాల్సిన కీలకమైన అంశం స్టాక్ ధర మాత్రమే కాదు, అంతర్లీన సెక్టార్ నాయకత్వం. మార్కెట్ 'గ్రోత్' కంటే 'వాల్యూ' కి ప్రాధాన్యత ఇస్తూ ఉంటే, మొమెంటమ్ స్ట్రాటజీలు ఒత్తిడిలోనే ఉండవచ్చు. మార్కెట్ పతనం సమయంలో సంభావ్య నష్టాలను మెరుగ్గా నిర్వహించడానికి, ఇన్వెస్టర్లు తమ హోల్డింగ్స్‌లో పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్ సంకేతాల కోసం కూడా చూడవచ్చు, ఒకే పెట్టుబడి శైలిపై ఆధారపడకుండా.