Whalesbook
గ్లోబల్ మార్కెట్ల నుంచి వచ్చిన సానుకూల సంకేతాలు, ముఖ్యంగా అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య కాల్పుల విరమణ (ceasefire) దిశగా జరుగుతున్న ప్రయత్నాల వార్తలే భారత స్టాక్ మార్కెట్లకు ఊపునిచ్చాయి. ఈ వారం, ఆరు వారాల పాటు కొనసాగిన నష్టాల పరంపరకు తెరదించుతూ, మార్కెట్ దాదాపు 5 ఏళ్లలో ఇదే అత్యుత్తమ వారంగా నిలిచింది. ఈ వార్త ఇన్వెస్టర్లలో విశ్వాసాన్ని పెంచి, విస్తృత కొనుగోళ్లకు దారితీసింది. బెంచ్మార్క్ సూచీలైన Sensex, Nifty దాదాపు 6% మేర పురోగమించగా, Nifty Bank, Midcap సూచీలు 8% వరకు దూసుకెళ్లాయి. ఇది కేవలం పెద్ద స్టాక్స్ కే పరిమితం కాకుండా, మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ సెగ్మెంట్లలోనూ కొనుగోళ్లు జరిగినట్లు సూచిస్తోంది.
ఈ ర్యాలీలో రియల్టీ, ఆటో స్టాక్స్ ముందుండి నడిపించాయి. ఇన్వెస్టర్లు ఈ రంగాల్లోని షేర్లను కొనుగోలు చేయడంతో, ఆయా స్టాక్స్ లో డబుల్ డిజిట్ రిటర్న్స్ కనిపించాయి. కేవలం శుక్రవారం ఒక్కరోజే Nifty Auto ఇండెక్స్ దాదాపు 3% మేర పెరిగింది. శుక్రవారం ట్రేడింగ్ సెషన్ ముగిసే సమయానికి, Sensex 919 పాయింట్లు లాభపడి 77,550 వద్ద, Nifty 276 పాయింట్లు పెరిగి 24,051 వద్ద స్థిరపడ్డాయి. Reliance Industries, HDFC Bank, ICICI Bank, State Bank of India వంటి దిగ్గజ కంపెనీల షేర్లు మార్కెట్ ర్యాలీకి తోడ్పడ్డాయి. అయితే, కొన్ని రంగాల వాల్యుయేషన్స్ (Valuations) ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ఆటో రంగంలో Eicher Motors షేర్లు సుమారు 32.6 నుండి 42.3 P/E రేషియోలో, TVS Motor 57.2 నుండి 84.0 P/E లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. Nifty Realty ఇండెక్స్ కూడా సుమారు 31.8 నుండి 35.3 P/E తో అధికంగా ఉంది. దీనికి భిన్నంగా, IT రంగంలో Infosys సుమారు 17.4 నుండి 19.5, Wipro 15.5 నుండి 16.7 P/E వంటి సహేతుకమైన వాల్యుయేషన్స్ తో వెనుకబడింది. ముఖ్యంగా, Wipro షేర్లను Morgan Stanley 'underweight' రేటింగ్ కి డౌన్ గ్రేడ్ చేయడం, క్వార్టర్లీ ఫలితాల తర్వాత IT రంగంలో ఉన్న సమస్యలను హైలైట్ చేస్తోంది. మరోవైపు, State Bank of India (P/E ~11.3), ONGC (P/E ~8.2-10.8) వంటి బ్యాంకింగ్, ఎనర్జీ స్టాక్స్ ఆకర్షణీయమైన మల్టిపుల్స్ తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.
ఈ భారీ ర్యాలీ తర్వాత కూడా, మార్కెట్ ను వెంటాడుతున్న కొన్ని కీలక రిస్క్ లు ఉన్నాయి. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు పూర్తిగా తగ్గనట్లు కనిపిస్తున్నాయి, ఇది సెంట్రల్ బ్యాంకుల ముందు ఆందోళనలను కొనసాగిస్తోంది. భారత రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) తన రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచుతూ, 'Neutral' వైఖరిని కొనసాగించింది. గ్లోబల్ గా పెరుగుతున్న భౌగోళిక రిస్క్ లు, ముఖ్యంగా పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణల వల్ల చమురు ధరల్లో అస్థిరత వంటివి ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతాయని RBI పేర్కొంది. మార్కెట్ ర్యాలీ అవుతున్నప్పటికీ, భారత రూపాయి అమెరికన్ డాలర్ తో పోలిస్తే 92.73 వద్ద స్వల్పంగా బలహీనపడటం గమనించాలి. ఇది దిగుమతి వ్యయాలను, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ ను ప్రభావితం చేయవచ్చు. అలాగే, ఆటో, రియల్టీ వంటి రంగాల్లోని అధిక వాల్యుయేషన్స్, ఆర్థిక వృద్ధి మందగిస్తే లేదా వడ్డీ రేట్లు అనుకున్న దానికంటే ఎక్కువ కాలం కొనసాగితే, కరెక్షన్ కు గురయ్యే అవకాశం ఉంది. IT రంగం పనితీరు, విశ్లేషకుల డౌన్ గ్రేడ్ లు ఈ రంగం ఎదుర్కొంటున్న నిర్దిష్ట సమస్యలను సూచిస్తున్నాయి. Coal India వంటి కంపెనీలు ఖర్చుల ఒత్తిడి వల్ల పడిపోవడం, కమోడిటీ వ్యాపారాలను కూడా మాక్రో ఎకనామిక్ సవాళ్లు ఎలా ప్రభావితం చేస్తున్నాయో తెలియజేస్తోంది.
FY27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి GDP వృద్ధి 6.9% గా RBI అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, గ్లోబల్ ఎనర్జీ ధరలు, వాతావరణ మార్పుల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం పెరిగే అవకాశాలను కూడా హెచ్చరించింది. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం సెంటిమెంట్ ను పెంచినప్పటికీ, గ్లోబల్ అనిశ్చితి, కరెన్సీ ఒత్తిళ్లు, రంగాల వారీగా అధిక వాల్యుయేషన్స్ వంటి అంశాల కలయిక కారణంగా, ఈ ర్యాలీ ఎంతకాలం కొనసాగుతుందనేది కార్పొరేట్ ఆదాయాలు, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు మళ్లీ పెరగకుండా ఉండటంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఈ మిశ్రమ సంకేతాలను మార్కెట్ ఎలా ఎదుర్కొంటుందనేది కీలకం.