జనవరిలో భారత స్మాల్/మిడ్ క్యాప్‌లలో తీవ్ర పతనం

THE SEAMLESS LINK
జనవరి 2026లో భారత స్మాల్ మరియు మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్‌లో కనిపించిన పెరిగిన అమ్మకాల ఒత్తిడి, మార్కెట్ రీక్యాలిబ్రేషన్ యొక్క స్పష్టమైన కొనసాగింపు. BSE స్మాల్‌క్యాప్ ఇండెక్స్ జనవరి 22 నాటికి సుమారు 7.08% పడిపోయి 47,876.05 వద్ద ముగిసింది, అయితే BSE మిడ్‌క్యాప్ ఇండెక్స్ 4.3% తగ్గుదలను చవిచూసి, అదే రోజు 44,945.48 వద్ద ముగిసింది. ఈ గణాంకాలు 2025 చివరి నెలల్లో కనిపించిన వాటి కంటే తీవ్రమైన పతనాన్ని సూచిస్తున్నాయి, స్మాల్-క్యాప్ సూచీలు నవంబర్‌లో 3.4% మరియు డిసెంబర్‌లో 1% నష్టపోయాయి [18]. ఈ పతనం సెప్టెంబర్ 2024 లో కనిపించిన గరిష్ట స్థాయిల నుండి గణనీయమైన సంపద నష్టాన్ని హైలైట్ చేస్తుంది, అనేక స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ 40-50% తగ్గుదలను అనుభవించాయి [4]।

వాల్యుయేషన్ గోడ మరియు ఆదాయ లోటు

చారిత్రాత్మకంగా అధిక వాల్యుయేషన్లు (valuations) మరియు కార్పొరేట్ ఆదాయ వృద్ధిలో గణనీయమైన మందగమనం గురించిన ఆందోళనలు, స్మాల్ మరియు మిడ్-క్యాప్ విభాగాలలో ప్రస్తుత మార్కెట్ దిద్దుబాటుకు ప్రాథమిక కారణాలు. 2020 నుండి 2024 వరకు బలమైన పనితీరు తర్వాత, దీనిలో గణనీయమైన రిటైల్ పెట్టుబడుల ద్వారా స్మాల్-క్యాప్ సూచీలు 100% కంటే ఎక్కువ మరియు మిడ్-క్యాప్‌లు 60% కంటే ఎక్కువ పెరిగాయి [Source A], పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ మారింది. BSE స్మాల్‌క్యాప్ ఇండెక్స్ యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి సుమారు 29.1 [1] వద్ద ఉంది, అయితే BSE మిడ్‌క్యాప్ ఇండెక్స్ యొక్క P/E సుమారు 30.2 [2] వద్ద ఉంది. Nifty Smallcap 100 యొక్క P/E డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి 32.17 గా నివేదించబడింది [5], ఇది చారిత్రక సగటులతో [3] పోలిస్తే ఇంకా ఎక్కువగా ఉంది. ఈ ఆశావాదం బలమైన ఆదాయాలపై ఆధారపడి ఉంది, ఇది 2020 మరియు 2024 మధ్య 24% సమ్మేళిత వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR) ను చూసింది. అయితే, ఈ వృద్ధి FY2025 లో కేవలం 5% కి తీవ్రంగా తగ్గింది [Source A]. Geojit Investments Ltd. లో చీఫ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ V K Vijayakumar వంటి మార్కెట్ వ్యూహకర్తలు, ఆదాయ వృద్ధి మాత్రమే అంతిమ మార్కెట్ డ్రైవర్ అని, మరియు దాని లేకపోవడం అధిక స్టాక్ ధరల పునర్మూల్యాంకనానికి దారితీస్తుందని నొక్కి చెబుతున్నారు.

విరుద్ధమైన పనితీరు మరియు మాక్రో ప్రతికూలతలు

స్మాల్ మరియు మిడ్-క్యాప్ సూచీలు ఒత్తిడిలో ఉన్నప్పటికీ, పెద్ద క్యాప్ సూచీలు సాపేక్ష స్థిరత్వాన్ని చూపించాయి, అయితే అవి కూడా ప్రతికూలతలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. BSE సెన్సెక్స్ జనవరి 2026 లో 4% తగ్గుదలను చూసింది, మరియు Nifty 50 అదే కాలంలో 2.4% తగ్గుదలను అనుభవించింది [15]. జనవరి 26, 2026 న, సెన్సెక్స్ 0.94% మరియు Nifty 50 0.95% పడిపోయాయి [25]. ఈ విస్తృత బలహీనత రంగాలలో విస్తరించి ఉంది, యుటిలిటీస్ మరియు రియల్ ఎస్టేట్ విభాగాలు ప్రత్యేకంగా ఒత్తిడిలో ఉన్నాయి [25]. మార్కెట్ సెంటిమెంట్ బేరిష్‌గా మారింది, దీనికి భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు ముప్పు పొంచి ఉన్న టారిఫ్‌ల నుండి ఉత్పన్నమయ్యే గ్లోబల్ 'రిస్క్-ఆఫ్' సెంటిమెంట్, అలాగే గణనీయమైన ఫారిన్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్ (FPI) అవుట్‌ఫ్లోస్ కారణం. FPI లు జనవరి 2026 లో భారతీయ ఈక్విటీలలో సుమారు ₹33,598 కోట్లను డివెస్ట్ చేశాయి, ఇది భారతదేశ పన్ను విధానం, మూలధన లాభాల పన్ను మరియు సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT) వంటి లావాదేవీల ఖర్చుల గురించిన ఆందోళనల వల్ల ప్రేరేపించబడింది [34]. ఈ నిరంతర మూలధన వలస మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను మరియు రూపాయిని ప్రభావితం చేసింది, ఇది US డాలర్‌తో పోలిస్తే కొత్త ఆల్-టైమ్ కనిష్టాన్ని తాకింది [15]. చారిత్రాత్మకంగా, 2022 లో మాదిరిగా తీక్షణమైన తగ్గుదలల కాలాలు బలమైన రికవరీలతో అనుసరించబడ్డాయి, మరియు ఆదాయ వృద్ధి వేగవంతమై, FII భాగస్వామ్యం తిరిగి వస్తే 2026 ఒక ఇన్ఫ్లెక్షన్ సంవత్సరంగా ఉంటుందని కొందరు విశ్లేషకులు విశ్వసిస్తున్నారు [12].

భవిష్యత్ మార్గం: వివేకవంతమైన ఎంపిక

మార్కెట్ నిపుణులు ఏకగ్రీవంగా అత్యంత జాగ్రత్త మరియు ఎంపిక (selectivity) వ్యూహాన్ని సిఫార్సు చేస్తున్నారు. TrustLine Holdings CEO Aruna Giri, అధిక విలువలు (valuations) ఇంకా దీర్ఘకాలిక సగటుల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయని గమనిస్తూ, సాధారణ "డిప్స్‌లో కొనుగోలు" వ్యూహానికి వ్యతిరేకంగా హెచ్చరిస్తున్నారు [Source A]. ఇటీవలి తగ్గుదల తర్వాత కూడా, స్మాల్-క్యాప్ వాల్యుయేషన్లు ట్రెయిలింగ్ ఎర్నింగ్స్‌కు సుమారు 25-26x వద్ద ఉన్నాయి, ఇది ఇంకా ప్రీమియం [Source A]. Equinomics నుండి G Chokkalingam, బలమైన ఫండమెంటల్స్ ఉన్న నాణ్యమైన స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ ఇప్పుడు ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్లను అందించవచ్చని మరియు మార్చి 2026 మధ్య నుండి రికవరీని ఆశిస్తున్నారని సూచిస్తున్నారు [4]. Abakkus Investment Manager Private Limited నుండి Sunil Singhania, ఇప్పుడు మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్‌లను మరింత దగ్గరగా పరిశీలించే సమయం అని, మరియు ఈ విభాగాలలో అవకాశాల యొక్క స్టాక్-స్పెసిఫిక్ స్వభావంపై నొక్కి చెబుతున్నారని నమ్ముతున్నారు [11]. ప్రస్తుత ఏకాభిప్రాయం, కంపెనీలను వాటి ఫండమెంటల్ బలం, వృద్ధి రికార్డులు మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్ స్థిరత్వం ఆధారంగా ఎక్కువగా విభిన్నపరిచే మార్కెట్ వైపు సూచిస్తుంది, విస్తృత మార్కెట్ ర్యాలీల నుండి స్టాక్-స్పెసిఫిక్ వ్యూహాలకు మారుతుంది [29, 33].