Whalesbook
మార్కెట్ లో స్మాల్ క్యాప్స్ జోరు.. కారణాలేంటి?
తాత్కాలికంగా తగ్గిన భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో, భారత స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ లో అద్భుతమైన ర్యాలీ కనిపించింది. ఏప్రిల్ నెలలో Nifty Smallcap 100 ఇండెక్స్ ఏకంగా 18.4% దూసుకుపోయింది. ఇది Nifty 50 ఇండెక్స్ సాధించిన 7.5% వృద్ధిని చాలా వరకు మించిపోయింది. ఈ జోరుతో, స్మాల్ క్యాప్స్ మార్చి నెలలో ఎదుర్కొన్న నష్టాల నుంచి పూర్తిగా కోలుకున్నాయి. అయితే, ఈ ర్యాలీతో పాటు స్టాక్స్ వాల్యుయేషన్స్ కూడా భారీగా పెరిగాయి. Nifty Smallcap 100 ఇప్పుడు 30.4x P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. విశ్లేషకుల హెచ్చరికల ప్రకారం, ఈ స్థాయిలు దీర్ఘకాలం నిలబడకపోవచ్చు, ఆర్థిక సవాళ్లు తీవ్రమైతే లేదా ముడి చమురు ధరలు పెరిగితే, మార్కెట్ లో కరెక్షన్ రిస్క్ ఉందని భావిస్తున్నారు.
స్మాల్ క్యాప్స్ ఎందుకు దూసుకుపోయాయి?
పెద్ద కంపెనీలతో పోలిస్తే, చిన్న కంపెనీలు గ్లోబల్ సప్లై చైన్ సమస్యల వల్ల తక్కువగా ప్రభావితమవుతాయని ఇన్వెస్టర్లు భావిస్తున్నారని మార్కెట్ వర్గాలు అంటున్నాయి. ఈ నమ్మకంతోనే, దేశీయ పెట్టుబడిదారులు స్మాల్ క్యాప్స్ లో తమ పెట్టుబడులను పెంచారు. దీనికి తోడు, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) ఏప్రిల్ లో కూడా నిధుల ఉపసంహరణ కొనసాగించినప్పటికీ, గత నెలతో పోలిస్తే వేగం తగ్గింది. ఫలితంగా, Nifty Smallcap 100 ఇండెక్స్ ఈ ఏడాది ఇప్పటి వరకు 1.7% లాభాల్లో ఉండగా, Nifty 50 ఇండెక్స్ మాత్రం 8.2% నష్టాల్లో ఉంది.
వాల్యుయేషన్స్ పై ఆందోళనలు
ఈ భారీ ర్యాలీతో, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ వాల్యుయేషన్స్ గణనీయంగా పెరిగాయి. Nifty Smallcap 100 ఇప్పుడు 30.4x P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతుంటే, ఏడాది క్రితం ఇది 29.5x గా ఉండేది. అదే సమయంలో, Nifty 50 P/E 20.9x కి తగ్గింది (గత ఏడాది 21.9x). వాల్యుయేషన్స్ మధ్య ఈ పెరుగుతున్న వ్యత్యాసం ఆందోళన కలిగిస్తోంది. ఎందుకంటే, ఈ స్థాయిలో ఉన్న వాల్యుయేషన్స్, భవిష్యత్తులో భారీ వృద్ధిని సూచిస్తున్నాయి, కానీ ఆర్థిక పరిస్థితులు మారితే ఈ అంచనాలు తప్పవచ్చు. కేవలం ఏప్రిల్ నెలలోనే, BSE Smallcap ఇండెక్స్ లోని 734 స్టాక్స్ 20% కంటే ఎక్కువ రాబడిని అందించాయి.
కొన్ని కంపెనీల ప్రదర్శన
Nifty Smallcap 100 లోని కొన్ని కంపెనీలు అద్భుతమైన పనితీరును కనబరిచాయి. Garden Reach Shipbuilders ఏప్రిల్ నెలలో 48% కంటే ఎక్కువ రాబడిని ఇచ్చింది. దీనికి కారణం, భవిష్యత్ ఆర్డర్లు, బలమైన రెవెన్యూ వృద్ధి కనిపిస్తుండటమే. Angel One, Q4FY26 లో 83.5% వార్షిక నికర లాభ వృద్ధిని నమోదు చేసింది, అయితే ఆపరేషన్స్ నుండి రెవెన్యూ తగ్గింది. PNB Housing Finance, వడ్డీ ఖర్చులు తగ్గడంతో 19.2% నికర లాభ వృద్ధిని సాధించింది. Inox Wind, విండ్ పవర్ ప్రాజెక్టుల నుండి మరిన్ని ఆర్డర్లు వస్తాయన్న అంచనాలతో ఏప్రిల్ లో 33.7% పెరిగింది. Triveni Turbine, నాన్-ఫాసిల్ ఫ్యూయల్ బిజినెస్ ల వృద్ధి అంచనాలతో 30.3% ర్యాలీ అయ్యింది. Himadri Speciality Chemical, తన కొత్త ప్లాంట్ల విస్తరణ నుండి ప్రయోజనం ఆశిస్తోంది.
రిస్కులు.. భవిష్యత్తు ఎలా ఉండొచ్చు?
ప్రస్తుతం స్మాల్ క్యాప్ ర్యాలీకి కొన్ని ముఖ్యమైన రిస్కులు ఉన్నాయి. Nifty Smallcap 100 P/E 30.4x వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండటం, దాని 7-సంవత్సరాల సగటు 29.80x కన్నా, 1-సంవత్సరం సగటు 31.34x కన్నా అధిక స్థాయిలో ఉంది. అంటే, ఇది చారిత్రకంగా చూస్తే అధిక వాల్యుయేషన్ల పరిధిలో ఉంది. ఆర్థిక సవాళ్లు మళ్లీ తీవ్రమైతే ఇది ప్రమాదకరం.
ముడి చమురు ధరలు $120 బ్యారెల్ ను దాటడం మరో ప్రధాన ముప్పు. భారతదేశం చమురు దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడటం వల్ల, అధిక ధరలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతాయి, వ్యాపారాల ఖర్చులను పెంచుతాయి, రూపాయి విలువను తగ్గిస్తాయి. దీని వల్ల కార్పొరేట్ లాభాలు, ఆర్థిక వ్యవస్థ దెబ్బతింటాయి. విమానయానం, పెయింట్, ఆటో రంగాలపై దీని ప్రభావం ఎక్కువగా ఉంటుంది.
అలాగే, PNB Housing Finance వంటి హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీలు, పెరుగుతున్న బాండ్ ఈల్డ్స్ వల్ల నష్టపోయే అవకాశం ఉంది. PNB Housing Finance లో NPA లు 0.93% కు తగ్గినా, ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు, ఫీజుల ద్వారా ఆదాయం తగ్గడం ఆందోళన కలిగిస్తోంది. పెరుగుతున్న బాండ్ ఈల్డ్స్, రుణ ఖర్చులను పెంచి, లాభ మార్జిన్లను తగ్గించవచ్చు.
ఇన్వెస్టర్లకు సూచనలు
చాలామంది విశ్లేషకులు PNB Housing Finance, Inox Wind వంటి మంచి పనితీరు కనబరిచే స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ ను కొనుగోలు చేయాలని సూచిస్తున్నారు. అయితే, విశ్లేషకుల టార్గెట్ ప్రైస్ లు, ప్రస్తుత ధరల నుంచి పరిమిత లాభాలనే సూచిస్తున్నాయి. Garden Reach Shipbuilders వంటి స్టాక్స్ కు ₹2,800 వరకు టార్గెట్ ఇవ్వబడింది, ఇది ప్రస్తుత ధరల నుంచి 20-40% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది.
ఈ ర్యాలీ కొనసాగుతుందా లేదా అనేది ముడి చమురు ధరలు, ద్రవ్యోల్బణ ట్రెండ్స్, RBI నిర్ణయాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇన్వెస్టర్లు అప్రమత్తంగా ఉండాలి. బలమైన ఫండమెంటల్స్, ధరలను పెంచగల సామర్థ్యం ఉన్న కంపెనీలపై దృష్టి సారించడం మంచిది.