Whalesbook
మిడ్క్యాప్ జోరుకు ఆటంకాలు
భారతీయ మార్కెట్లలో మిడ్క్యాప్ స్టాక్స్ ఈ ఏడాది (CY26) తమ సత్తా చాటుకుంటున్నాయి. Nifty 50 సూచీ పడిపోతున్నప్పటికీ, Nifty Midcap 100 సూచీ మాత్రం పాజిటివ్ గానే రాణిస్తోంది. దీనికి ప్రధాన కారణం, మిడ్క్యాప్ సెగ్మెంట్లో వాల్యుయేషన్లు (valuations) కాస్త నార్మల్ అవ్వడం, దేశీయంగా కంపెనీల ఆదాయాలు (domestic earnings) బలంగా ఉండటమే.
అధిక వాల్యుయేషన్లు, FPIల అమ్మకాలు
అయితే, ఈ ర్యాలీ నిలకడపై సందేహాలున్నాయి. మధ్యప్రాచ్యంలో (West Asia) పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, అంతర్జాతీయంగా క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $100 మార్క్ దాటడం వంటివి మార్కెట్ను కలవరపెడుతున్నాయి. దీనికి తోడు, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారీగా పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకుంటున్నారు. ఈ ఏడాది మొదటి నాలుగు నెలల్లోనే ₹1.92 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడులను ఉపసంహరించుకున్నారు. ఇది గతేడాది మొత్తం ఉపసంహరణ కంటే ఎక్కువ.
మిడ్క్యాప్ స్టాక్స్ బాగానే పెరిగినా, వాటి వాల్యుయేషన్లు మరీ ఎక్కువయ్యాయని విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు. Nifty Midcap 100 సూచీ P/E రేషియో సుమారు 35.11 నుండి 35.8 మధ్య ట్రేడ్ అవుతుండగా, Nifty 50 P/E కేవలం 20.7 నుండి 21 గా ఉంది. Hitachi Energy India TTM P/E 156 నుండి 236 మధ్య, ఫార్వర్డ్ P/E 110.74 గా ఉంది. BSE Ltd. P/E కూడా 64 నుండి 78 వరకు ఉంది. ఇంత ఎక్కువ వాల్యుయేషన్లు ఉండటం వల్ల, భవిష్యత్తు వృద్ధి అంతా ఇప్పటికే ధరల్లో తెలిసిపోయిందని, ఏ చిన్న ఎదురుదెబ్బ తగిలినా షేర్లు పడిపోయే ప్రమాదం ఉందని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.
మధ్యప్రాచ్య ఉద్రిక్తతలు, ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం
మధ్యప్రాచ్యంలోని ఉద్రిక్తతలు భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి. ఇండియా ఎక్కువగా ఆయిల్ దిగుమతులపై ఆధారపడటం వల్ల, ద్రవ్యోల్బణం (inflation) పెరిగి, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) కూడా పెరుగుతుంది. FY27లో GDP వృద్ధి 0.6% వరకు తగ్గే అవకాశం ఉందని అంచనాలున్నాయి. రూపాయి కూడా బలహీనపడి, డాలర్తో పోలిస్తే 95 మార్క్ దిగువకు పడిపోయింది. దీంతో దిగుమతులు మరింత ఖరీదైనవిగా మారాయి. ద్రవ్యోల్బణాన్ని కట్టడి చేసేందుకు RBI వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం కూడా ఉంది, ఇది ఆర్థిక కార్యకలాపాలను, కంపెనీల లాభాలను దెబ్బతీయవచ్చు.
ర్యాలీ నిలకడపై ఆందోళనలు
దేశీయ డిమాండ్, కొన్ని వాల్యుయేషన్ సర్దుబాట్ల మద్దతుతో వస్తున్న మిడ్క్యాప్ ర్యాలీ, ఇప్పుడు ప్రమాదంలో పడినట్లు కనిపిస్తోంది. Hitachi Energy India, BSE Ltd. వంటి స్టాక్స్ లో అధిక వాల్యుయేషన్లు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. Nifty Midcap 100 P/E 35.11-35.8 'మోడరేట్లీ ఓవర్వాల్యూడ్' గా పరిగణించబడుతోంది. భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, రుతుపవనాలపై అంచనాలు ఈ మార్కెట్ దిశను నిర్దేశిస్తాయి. ఇన్వెస్టర్లు సెలెక్టివ్ గా ఉండాలని, మంచి ఆదాయ అవకాశాలు, సహేతుకమైన వాల్యుయేషన్లు ఉన్న కంపెనీలపై దృష్టి పెట్టాలని సూచిస్తున్నారు.