Whalesbook
మార్కెట్ ర్యాలీకి కారణాలు ఏంటి?
బడ్జెట్ రోజున వచ్చిన 'STT షాక్', ఆపై ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ప్రభావంతో IT రంగంలో వచ్చిన అమ్మకాల ఒత్తిడి నుంచి భారత మార్కెట్లు కోలుకుంటున్నాయి. ఈ నిలకడ వెనుక ప్రధాన కారణం Morgan Stanley ఇచ్చిన బలంగా ఉన్న అంచనాలు. ఈ ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ, BSE సెన్సెక్స్ ఈ ఏడాది చివరి నాటికి 95,000 స్థాయికి చేరుకుంటుందని జోస్యం చెప్పింది. ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుంచి దాదాపు 14% పెరుగుదల.
వాల్యుయేషన్స్, మ్యాక్రో అంశాలు ఏం చెబుతున్నాయి?
Morgan Stanley అంచనాకు కారణాలు చాలానే ఉన్నాయి. ప్రస్తుతం భారత స్టాక్స్ చౌకగా (Inexpensive Valuations) దొరుకుతున్నాయని, దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధి దశలో ఉందని, ప్రభుత్వ సంస్కరణలు (Policy Stimulus) ఊతమిస్తున్నాయని, కరెన్సీ విలువ తగ్గడం, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల (FPIs) స్థానాలు బలహీనంగా ఉండటం వంటివి సానుకూల అంశాలని పేర్కొంది. దీంతో మళ్ళీ కొనుగోళ్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని అభిప్రాయపడింది.
ప్రస్తుతం Nifty 50 P/E రేషియో 22.21 వద్ద, BSE సెన్సెక్స్ P/E రేషియో 23.2 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఆర్థిక వ్యవస్థలో చమురు వినియోగం తగ్గడం, సేవల ఎగుమతులు పెరగడం, ప్రభుత్వ బడ్జెట్ లోటు అదుపులో ఉండటం వంటి మ్యాక్రో ఎకనామిక్ అంశాలు వడ్డీ రేట్లు తగ్గడానికి, మార్కెట్ లో అస్థిరత (Volatility) తగ్గడానికి దోహదం చేస్తాయని, తద్వారా అధిక P/E మల్టిపుల్స్ కు మార్గం సుగమం అవుతుందని విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు. Reserve Bank of India (RBI) రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచడం కూడా మార్కెట్ కు ఊరటనిచ్చింది.
ఐటీ రంగంలో భారీ పతనం - కారణాలు?
అయితే, మార్కెట్ లోని ఈ ఆశావాద దృక్పథానికి విరుద్ధంగా, ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) రంగం మాత్రం తీవ్రంగా దెబ్బతింది. ఈ రంగం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Cap) లో దాదాపు ₹2.4 లక్షల కోట్లు నష్టపోయింది. ఈ వారం BSE IT ఇండెక్స్ ఏకంగా 6.2% పడిపోయింది. ఫిబ్రవరి 6న Nifty IT ఇండెక్స్ కూడా 1.47% క్షీణించింది. గడిచిన మూడేళ్లలో భారత IT పరిశ్రమ ఆదాయాలు 6.3%, ఈపీఎస్ (EPS) లు 6.2% వృద్ధి చెందగా, గత ఏడు రోజుల్లోనే ఈ రంగం 5.7% క్షీణించింది. Infosys షేర్ 8.4%, Tata Consultancy Services (TCS) షేర్ 4.9% తగ్గాయి. పరిశ్రమ ప్రస్తుత P/E 24.2x వద్ద ఉండగా, మూడేళ్ల సగటు 27.5x కంటే తక్కువగా ట్రేడ్ అవ్వడం, భవిష్యత్ వృద్ధిపై పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు తగ్గాయని సూచిస్తోంది.
FPIల పునరాగమనం, ఇతర సూచీలు
గత కొంతకాలంగా అమ్మకాలు చేసిన విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs), ఫిబ్రవరి నెలలో నికరంగా ₹8,129 కోట్ల విలువైన షేర్లను కొనుగోలు చేశారు. ఇది మార్కెట్ కు సానుకూల సంకేతం. చిన్న తరహా (Small-caps) , మధ్య తరహా (Mid-caps) షేర్లు కూడా వరుసగా 1.23%, 1.6% చొప్పున పెరిగాయి. బడ్జెట్ ప్రకటన తర్వాత వచ్చే మూడు నెలల్లో Nifty చారిత్రాత్మకంగా సగటున 10% రాబడిని ఇచ్చిందని ICICI Securities విశ్లేషించింది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
ప్రస్తుతం Nifty 50 25,693.70 పాయింట్ల వద్ద, BSE సెన్సెక్స్ 83,580.40 పాయింట్ల వద్ద ముగిశాయి. అయితే, విశ్లేషకుల అంచనా ప్రకారం, స్వల్పకాలంలో మార్కెట్ కొంత కదలిక లేకుండా (Range-bound) ఉండవచ్చు. కంపెనీల ఆర్థిక ఫలితాలు, ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితులు మార్కెట్ ను ప్రభావితం చేయనున్నాయి. అమెరికా ఆర్థిక డేటా, అక్కడి ఫెడరల్ రిజర్వ్ అధికారుల వ్యాఖ్యలపై మార్కెట్ దృష్టి సారించనుంది.