భారత స్టాక్ మార్కెట్లలో DIIల జోరు! ₹2.5 లక్షల కోట్లతో దేశీయ వృద్ధికి పట్టం

దేశీయ వృద్ధికి ఊతం: DIIల భారీ పెట్టుబడులు

ప్రపంచ మార్కెట్లలో అనిశ్చితి, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FIIs) అమ్మకాల నేపథ్యంలోనూ, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) భారత స్టాక్ మార్కెట్లపై తమ విశ్వాసాన్ని చాటుకున్నారు. జనవరి-మార్చి 2026 త్రైమాసికంలో (Q1 2026), DIIలు భారత ఈక్విటీలలోకి ₹2.5 లక్షల కోట్లు పెట్టుబడిగా పెట్టారు. ఇది మార్కెట్లకు మంచి ఊపునిచ్చింది.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ప్రధాన పాత్ర

ఈ పెట్టుబడులలో మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కీలక పాత్ర పోషించాయి. దాదాపు ₹1.5 లక్షల కోట్లను మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మార్కెట్లోకి మళ్లించాయి. ఈ సమయంలోనే విదేశీ పెట్టుబడిదారులు, రిటైల్ ట్రేడర్లు అమ్మకాలు జరుపుతున్నా, DIIలు మాత్రం దేశీయంగా బలమైన వృద్ధి అవకాశాలున్న కంపెనీలపై దృష్టి సారించారు.

రంగాల వారీగా DIIల ఎంపికలు:

హౌసింగ్ ఫైనాన్స్: AAVAS Financiers

AAVAS Financiers Ltd. లో DIIల వాటా 7.84% పెరిగి **22.14%**కి చేరింది. కంపెనీ కార్యకలాపాలు ఆశాజనకంగా ఉన్నాయి. గత ఏడాదితో పోలిస్తే లోన్ల జారీ 16% పెరిగి ₹2,348 కోట్లకు చేరుకుంది. లోన్ల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం (net interest income) 17% పెరగ్గా, లాభదాయకత (net interest margins) **8.45%**కి మెరుగుపడింది. మొండి బకాయిలు (gross non-performing assets) **1.05%**కి తగ్గడంతో పోర్ట్‌ఫోలియో ఆరోగ్యం మెరుగుపడింది. అయితే, దీని వాల్యుయేషన్ (P/E ratio) LIC Housing Finance, PNB Housing Finance కంటే ఎక్కువగా ఉంది. అలాగే, దీని Return on Equity (13.9%) సగటున (14.2%) కంటే కొద్దిగా తక్కువగా ఉంది.

రిటైల్ రంగం: Vishal Mega Mart

Vishal Mega Mart లో DIIల హోల్డింగ్ 7.27% పెరిగి **32.74%**కి చేరుకుంది. ముఖ్యంగా దక్షిణ భారతదేశంలో చిన్న ఫార్మాట్ స్టోర్లతో కంపెనీ దూకుడుగా విస్తరించడం పెట్టుబడిదారులను ఆకట్టుకుంది. FY26 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో కస్టమర్ల సంఖ్య 16% పెరగడం కూడా సానుకూల అంశం. FY26 Q4 ఫలితాలు ఇంకా ప్రకటించనప్పటికీ, మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో అమ్మకాలు 20% పెరిగి ₹9,792 కోట్లకు, నికర లాభం 28% పెరిగి రికార్డు స్థాయికి చేరింది. దీని Return on Capital Employed (ROCE) 13.1% సెక్టార్ మీడియన్‌కు సమానంగా ఉన్నా, P/E ratio 73.7x సెక్టార్ మీడియన్ 46.3x కంటే చాలా ఎక్కువ.

ఫిన్‌టెక్: PB Fintech

Policybazaar, Paisabazaar మాతృసంస్థ అయిన PB Fintech లో DIIల వాటా 7.18% పెరిగి **36.72%**కి చేరింది. ఆన్‌లైన్ ఇన్సూరెన్స్ మార్కెట్‌లో 93% వాటాతో పాటు, లోన్ వ్యాపారంలో కూడా బలమైన కార్యకలాపాలు కొనసాగిస్తోంది. 200కు పైగా నగరాల్లో ఆఫ్‌లైన్ ఉనికిని విస్తరించడం దాని స్థానాన్ని మరింత సుస్థిరం చేసింది. FY26 ఆదాయం 36.5% పెరిగి ₹6,794 కోట్లకు, లాభం 112% పెరిగి ₹670 కోట్లకు చేరుకుంది. దీని ROE 9.8%, పరిశ్రమ సగటు 8.1% కంటే ఎక్కువ. అయితే, దీని P/E ratio సుమారు 113.8x గా ఉంది, ఇది పరిశ్రమ సగటు 22.5x కంటే చాలా ఎక్కువ. ఈ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ కారణంగానే మే 2026 ప్రారంభంలో Tencent తన వాటాను పూర్తిగా విక్రయించింది.

ఐటీ రంగం: Mastek Limited

Mastek లో DIIల వాటా 6.37% పెరిగి **19.02%**కి చేరుకుంది. కంపెనీ AI (ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్) పై ప్రత్యేక దృష్టి సారించింది. FY26లో 85కు పైగా AI-సంబంధిత డీల్స్ సాధించడమే కాకుండా, UKలో AI సెంటర్ ఆఫ్ ఎక్సలెన్స్‌ను కూడా ఏర్పాటు చేసింది. FY26 ఆదాయం 7.05% పెరిగి ₹3,699 కోట్లకు, నికర లాభం 16% పెరిగి ₹404 కోట్లకు చేరుకుంది. Mastek P/E ratio 12.3x, పరిశ్రమ సగటు 21.6x కంటే చాలా తక్కువగా ఉంది, ఇది అండర్ వాల్యూడ్ అయి ఉండవచ్చని సూచిస్తుంది. అయితే, దీని ROE 15.6% పరిశ్రమ సగటు 17.6% కంటే కొంచెం తక్కువగా ఉంది. విశ్లేషకుల సిఫార్సులు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి, చాలా మంది 'Buy' లేదా 'Hold' అని సూచిస్తున్నారు.

బ్యాంకింగ్ రంగం: IndusInd Bank

IndusInd Bank లో DIIల వాటా 5.13% పెరిగి **40.13%**కి చేరింది. FY26లో లోన్ల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం (NII) 43% పెరిగి ₹4,371 కోట్లకు చేరుకోవడం ఈ విశ్వాసానికి కారణం కావచ్చు. FY26 ఆదాయం ₹25,211 కోట్లకు స్వల్పంగా తగ్గింది. అయితే, సంభావ్య నష్టాల కోసం కేటాయింపులు పెంచడం వల్ల నికర లాభం 65% తగ్గి ₹889 కోట్లకు చేరుకుంది. Q4 FY26 లో మాత్రం నికర లాభం ₹594 కోట్లకు చేరుకుని, గత సంవత్సరం నష్టాలతో పోలిస్తే మెరుగుపడింది. దీని ROE 1.36% పరిశ్రమ సగటు 12.6% కంటే చాలా తక్కువగా ఉంది. బ్యాంక్ P/E ratio 83.3x, పరిశ్రమ సగటు 14.8x కంటే చాలా ఎక్కువ.

ఇతర ఆకర్షణీయ స్టాక్స్

Max Healthcare Institute Ltd. లో DIIల వాటా 5.12% పెరిగి **26.32%**కి, Urban Company Ltd. లో 5.04% పెరిగి **10.74%**కి చేరింది.

వాల్యుయేషన్ & లాభదాయకతపై ఆందోళనలు

DIIలు పెట్టుబడులు పెట్టిన అనేక కంపెనీలలో, ముఖ్యంగా PB Fintech, IndusInd Bank వంటివి సెక్టార్ సగటు కంటే చాలా ఎక్కువ P/E నిష్పత్తులతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయని, ఒకవేళ వృద్ధి నెమ్మదిస్తే లేదా లాభాలు తగ్గితే స్టాక్ ధరలు గణనీయంగా పడిపోయే ప్రమాదం ఉందని సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, PB Fintech P/E 113x కంటే ఎక్కువ, ఇది పరిశ్రమ సగటు 22x కంటే చాలా ఎక్కువ. IndusInd Bank అతి తక్కువ ROE 1.36% తో, లోన్ ఆదాయంలో వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, అధిక వాల్యుయేషన్ ను నిలబెట్టుకోవడంపై సందేహాలు రేకెత్తిస్తోంది. Urban Company, ఆదాయం పెరుగుతున్నప్పటికీ, నష్టాలను ₹234.81 కోట్లకు పెంచుకుంది. ప్రస్తుతం దాని విలువ ₹21,000 కోట్లకు పైగా, P/E 136x గా ఉండటం, లాభదాయకత లేకుండా ఊహాజనితంగా కనిపిస్తోంది.

పోటీ & అమలు సవాళ్లు

AAVAS Financiers వృద్ధి సాధిస్తున్నా, దాని లాభదాయకత (ROE) పోటీదారుల కంటే వెనుకబడి ఉంది. హౌసింగ్ ఫైనాన్స్‌లో పెరుగుతున్న పోటీ లాభాల మార్జిన్లను తగ్గించవచ్చు. Mastek, AI డీల్స్ సాధిస్తున్నా, ఉత్తర అమెరికా మార్కెట్లో సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. అమ్మకాల పైప్‌లైన్ ఆశాజనకంగా ఉన్నా, ప్రాజెక్టుల అమలులో జాప్యం జరిగే అవకాశం ఉంది. ఐటీ రంగం మొత్తం వృద్ధి సాధిస్తున్నా, మార్కెట్ సంతృప్తత, నైపుణ్యం గల ఉద్యోగుల నియామక వ్యయాలు వంటి సవాళ్లున్నాయి.

వృద్ధి కథలపై ఆధారపడటం

ఈ కంపెనీలు నిర్దిష్ట వృద్ధి అంశాలపై ఆధారపడి ఉన్నాయి: Mastek AI పై, AAVAS సరసమైన గృహాలపైన, PB Fintech డిజిటల్ ఫైనాన్స్ పై, Vishal Mega Mart రిటైల్ స్టోర్ల విస్తరణపై. కొత్త నిబంధనలు, పోటీ, కార్యాచరణ సమస్యల వల్ల ఏదైనా ఆటంకం ఎదురైతే, స్టాక్ ధరలపై తీవ్ర ప్రభావం పడవచ్చు. Urban Company 'InstaHelp' సేవలో భారీ పెట్టుబడులు నష్టాలను పెంచుతున్నాయి, FY28 వరకు లాభదాయకత ఆశించడం లేదు.

నిర్వహణ & గత ఫలితాలు

IndusInd Bank FY26 లాభంలో భారీ తగ్గుదల, AAVAS ROE పోటీదారుల కంటే తక్కువగా ఉండటం గత నిర్వహణ నిర్ణయాలపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతున్నాయి. Vishal Mega Mart FY26 ఫలితాలు లేకపోవడం కూడా స్పష్టతను తగ్గిస్తోంది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు

మిశ్రమ ఫలితాలు, అధిక వాల్యుయేషన్లు ఉన్నప్పటికీ, DIIల పెట్టుబడులు బలమైన దేశీయ డిమాండ్, సాంకేతిక సామర్థ్యాలున్న కంపెనీలపై దృష్టి సారించాయని సూచిస్తున్నాయి. చాలా మంది విశ్లేషకులు PB Fintech పై సానుకూల రేటింగ్‌లను కొనసాగిస్తున్నారు, అయితే వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలున్నాయి. Mastek పై కూడా విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. DIIల ప్రవాహాలు, భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధి చెందుతున్న నేపథ్యంలో, ఈ కంపెనీల మధ్య-దీర్ఘకాలిక సామర్థ్యంపై నమ్మకాన్ని చూపుతున్నాయి.