భారత స్టాక్స్: భౌగోళిక ఆందోళనల మధ్య దేశీయ కొనుగోళ్లదే పైచేయి! విదేశీ అమ్మకాలతో మార్కెట్లో ఉత్కంఠ

మార్కెట్ కు పరీక్షా సమయం

ప్రస్తుతం భారత స్టాక్ మార్కెట్లు దేశీయ పెట్టుబడిదారుల (DII) బలమైన మద్దతుతో కోలుకుంటున్నాయి. అయితే, ఈ బలం మార్కెట్ లోని అంతర్గత బలహీనతలను కప్పిపుచ్చుతోంది. ముఖ్య సూచీలు (Benchmark Indices) ఇటీవల గరిష్ట స్థాయిలకు దగ్గరగా ఉన్నప్పటికీ, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక అనిశ్చితులు, ద్రవ్యోల్బణంపై వాటి ప్రభావం, ప్రపంచ క్యాపిటల్ ఫ్లోస్ వంటి అంశాలు మార్కెట్ ని మరింత బలహీనపరిచే అవకాశం ఉంది.

చమురు ధరల ప్రభావం - ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలు

పశ్చిమ ఆసియాలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల కారణంగా, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $112-$114 స్థాయిలను తాకాయి. ముఖ్యంగా హోర్ముజ్ జలసంధి చుట్టూ ఏర్పడిన సరఫరా అంతరాయ ఆందోళనల నేపథ్యంలో ఈ ధరల పెరుగుదల, భారతదేశానికి పెద్ద ముప్పుగా పరిణమించింది. భారతదేశం తన అవసరాలలో సుమారు 85% చమురును దిగుమతి చేసుకుంటుంది. పెరిగిన ఇంధన ఖర్చులతో, మార్చి 2026 నాటికి భారతదేశ CPI 3.4% కి చేరడంతో ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళనలు మళ్ళీ మొదలయ్యాయి. ఈ ధరల ఒత్తిడి కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ ను మరింత పెంచడమే కాకుండా, భారత రూపాయిని బలహీనపరుస్తోంది. గత నెలలో రూపాయి దాదాపు 2%, ఏడాదిలో 10% పడిపోయింది. ద్రవ్యోల్బణం ఇలాగే కొనసాగితే, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం ఉంది.

దేశీయ లిక్విడిటీ Vs విదేశీ పెట్టుబడిదారుల ఆందోళన

దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) ఈ నెలలో ఇప్పటివరకు సుమారు ₹14,644.72 కోట్ల నికర పెట్టుబడులతో బలమైన స్థితిలో ఉన్నారు. భారత ఈక్విటీలలో DII యాజమాన్యం 18.9% కి పెరిగింది. ఇది విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FIIs) యాజమాన్యానికి పూర్తి విరుద్ధం, ఇది ఏప్రిల్ 2026 నాటికి 14 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయి అయిన 14.7% కి పడిపోయింది. విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారతదేశంపై తమ పెట్టుబడులను తగ్గించుకోవాలని నిర్ణయించుకున్నట్లు ఇది సూచిస్తుంది. ముఖ్యంగా IT, BFSI, FMCG రంగాల నుంచి గణనీయమైన నిధులు బయటకు వెళ్ళాయి. DIIలు FIIల అమ్మకాలను కొనుగోలు చేస్తూ మార్కెట్ కి అండగా నిలుస్తున్నప్పటికీ, విదేశీ నిధుల ప్రవాహం లేకపోవడంతో మార్కెట్ ర్యాలీలు పరిమితంగానే ఉన్నాయి. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం, రూపాయి స్థిరపడటం, చమురు ధరలు తగ్గడం, AI కాకుండా ఇతర పెట్టుబడి థీమ్ లపై స్పష్టత రావడం వంటివి FIIలు తిరిగి రావడానికి అవసరం.

రంగాలవారీగా మార్పులు, వాల్యుయేషన్స్

అధిక కమోడిటీ ధరల వల్ల, ఆటో, సిమెంట్ వంటి వినియోగ రంగాలపై (Consumption Sectors) ఆదాయ అంచనాలు (Earnings Downgrades) పడ్డాయి. అయితే, రక్షణ (Defense), మెటల్స్, PSU బ్యాంకులు, క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ వంటి రంగాలు మంచి పనితీరు కనబరుస్తూ పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షిస్తున్నాయి. మోతీలాల్ ఓస్వాల్ పరిశోధన ప్రకారం, PSU బ్యాంకులు, డిఫెన్స్, క్యాపిటల్ మార్కెట్ ప్లేస్ లతో పాటు, డిస్క్రిషనరీ కన్సంప్షన్, న్యూ-ఏజ్ ప్లాట్ ఫామ్స్ పై దృష్టి సారించడం మంచిది. IT, FMCG వంటి సంప్రదాయ రంగాల పనితీరు మందగించినప్పటికీ, హెల్త్ కేర్, టెలికాం రంగాలలో కొంత స్థిరత్వం ఉంది. నిఫ్టీ, సెన్సెక్స్ P/E నిష్పత్తులు సుమారు 21 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, ఇది మార్కెట్ 'ఫెయిర్లీ వాల్యూడ్' నుండి 'స్లైట్లీ ఓవర్ వాల్యూడ్' జోన్ లో ఉందని సూచిస్తుంది. అయితే, ఏప్రిల్ 2026 నాటికి నిఫ్టీ దాని దీర్ఘకాల సగటు కంటే డిస్కౌంట్ లో ట్రేడ్ అయిందని గౌతమ్ దుగ్గాడ్ పేర్కొన్నారు, ఇది వాల్యుయేషన్స్ పై సంక్లిష్ట చిత్రాన్ని అందిస్తుంది.

మార్కెట్ పై ప్రతికూల ప్రభావం

భౌగోళిక ప్రమాదాలు, అధిక చమురు ధరలు, బలహీనపడుతున్న రూపాయి వంటి అంశాలు తీవ్రమైన సవాళ్లను విసురుతున్నాయి. పశ్చిమ ఆసియాలో సంఘర్షణ కొనసాగితే, ద్రవ్యోల్బణం పెరిగే అవకాశం ఉంది, వడ్డీ రేట్లను పెంచాల్సి వస్తుంది, ఇది విదేశీ పెట్టుబడులను నిరుత్సాహపరుస్తుంది. మార్కెట్ యొక్క ప్రాథమిక బలం, బలమైన ఆర్థిక వృద్ధి, కార్పొరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్లు ఉన్నప్పటికీ, సెంటిమెంట్ బలహీనంగా ఉంది. ఈ స్థూల ఆర్థిక ప్రమాదాలు తగ్గే వరకు విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారతదేశం వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లను నివారించవచ్చు. ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడంలో ఏదైనా పొరపాటు జరిగినా లేదా రూపాయి మరింత బలహీనపడినా, అది మార్కెట్ లో గణనీయమైన పతనాన్ని ప్రేరేపించవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

మోతీలాల్ ఓస్వాల్ కు చెందిన గౌతమ్ దుగ్గాడ్ అంచనా ప్రకారం, Q4 ఆదాయ వృద్ధి 10% కి తగ్గవచ్చు, అయితే FY26, FY27 ఆదాయాలు భౌగోళిక స్థిరత్వంపై ఆధారపడి 10-15% మధ్యస్త వృద్ధిని చూడవచ్చు. మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్ లో నిర్మాణాత్మక వృద్ధి కారణంగా వాటి పనితీరు కొనసాగే అవకాశం ఉంది.

మార్కెట్ యొక్క గమనం పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణ పరిష్కారంపై, తద్వారా కమోడిటీ ధరలు, ప్రపంచ లిక్విడిటీ పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటుంది. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గితేనే మార్కెట్ లో స్థిరమైన ర్యాలీని ఆశించవచ్చు.