Whalesbook
వృద్ధి పథంలో L&T, HDFC AMC
భారతదేశ మూలధన వ్యయ (Capital Expenditure) చక్రంలో 'Larsen & Toubro (L&T)' కీలక పాత్ర పోషిస్తోందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. డిసెంబర్ 2025 నాటికి సుమారు ₹7.33 లక్షల కోట్ల ఆర్డర్ బుక్ కలిగి ఉండటం, రాబోయే రెండేళ్లకు గణనీయమైన ఆదాయ దృశ్యమానతను అందిస్తోంది. FY2025-26లో పాత ఆర్డర్ల తగ్గింపు, మెరుగైన అమలు ప్రక్రియల ద్వారా మార్జిన్లలో వృద్ధిని ఆశించవచ్చు. మౌలిక సదుపాయాలు, ఇంధనం, తయారీ రంగాల్లోని వైవిధ్యభరితమైన ఆఫర్లతో పాటు, గ్రీన్ హైడ్రోజన్, డేటా సెంటర్ల వంటి రంగాల్లో పెట్టుబడులు L&Tకి ప్రయోజనం చేకూరుస్తాయి. దీని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹5.77 లక్షల కోట్ల వద్ద, P/E నిష్పత్తి 30-35 పరిధిలో ఉంది.
అదేవిధంగా, 'HDFC Asset Management Company (HDFC AMC)' కూడా పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం పెరగడం, రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల నుండి సంపద నిర్వహణ (Wealth Management) డిమాండ్ పెరగడం వల్ల ఆకర్షణీయంగా ఉంది. సుమారు ₹1.22 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్, సుమారు 42 P/E నిష్పత్తితో HDFC AMC మంచి స్థానంలో ఉంది. ఇటీవల పెరిగిన వాల్యూమ్స్, మ్యూచువల్ ఫండ్ రంగంలో దాని వృద్ధి అవకాశాలపై విశ్వాసాన్ని ప్రతిబింబిస్తున్నాయి. అయితే, ఈ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్లు, మార్కెట్ భాగస్వామ్యం తగ్గినా లేదా పోటీ పెరిగినా కొంత ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవచ్చు.
కొత్త రంగాలపై అప్రమత్తత - EV & IT
'Ola Electric' వంటి సంస్థలను ప్రస్తుతానికి దూరం పెడుతున్నట్లు మార్కెట్స్మిత్ ఇండియా తెలిపింది. దీనికి కారణం, ఇప్పటికే అమ్మకాలు, పంపిణీ నెట్వర్క్లు ఉన్న స్థాపిత ఎలక్ట్రిక్ వెహికల్ (EV) కంపెనీలకు ప్రాధాన్యత ఇవ్వడం. డీలర్షిప్, మౌలిక సదుపాయాలలో భారీ పెట్టుబడులు అవసరమయ్యే కొత్తవారి కంటే, ఇప్పటికే ఆ అడ్డంకులను అధిగమించిన కంపెనీలు మేలని భావిస్తున్నారు. 'Ola Electric' IPOకి సిద్ధమవుతున్నప్పటికీ, సుమారు $4.4 బిలియన్ల వాల్యుయేషన్లో ఉన్నా, ఇది ఇంకా లాభాల్లోకి రాలేదు.
IT రంగంలో, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ఒక విప్లవాత్మక మార్పుగా మారింది. కంపెనీలు అప్స్కిల్లింగ్, మౌలిక సదుపాయాల కోసం పెట్టుబడులు పెంచాల్సి ఉంటుంది, ఇది మార్జిన్లు, డివిడెండ్లపై ఒత్తిడి తెచ్చే అవకాశం ఉంది. ఈ పరివర్తనతో పాటు లాభదాయకతను ఎలా సమతుల్యం చేస్తాయో చూడాలి.
ITC: పెట్టుబడి కేటాయింపుల్లో జాగ్రత్త
'ITC Limited' విషయంలో, సిగరెట్ వ్యాపారం స్థిరంగా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, కొత్త ఉత్పత్తులు, మార్కెట్ విస్తరణల కోసం కంపెనీ పెట్టుబడులను ఎలా కేటాయిస్తుందనే దానిపై ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. గతంలో FMCG రంగంలో విస్తరణకు భారీ పెట్టుబడులు, సమయం పట్టాయి. ITC మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹3.93 లక్షల కోట్ల వద్ద, TTM P/E నిష్పత్తి 19-20 పరిధిలో ఉంది. దాని ప్రధాన పొగాకు వ్యాపారం స్థిరత్వాన్ని అందిస్తున్నా, పెట్టుబడి-ఆధారిత కొత్త వ్యాపారాల్లో దూకుడుగా విస్తరించడం వాటాదారుల రాబడులపై ప్రభావం చూపుతుందా లేదా అనేది చూడాలి.
RBI నియంత్రణల బిగింపు
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI), ఊహాజనిత ట్రేడింగ్ను అరికట్టడానికి ఏప్రిల్ 1, 2026 నుండి కీలక నియంత్రణ మార్పులను ప్రవేశపెట్టింది. కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, మార్కెట్ ఇంటర్మీడియరీలకు ఇచ్చే రుణాలకు 100% కొలేటరల్ తప్పనిసరి. బ్యాంకులు బ్రోకర్ల సొంత ట్రేడింగ్కు ఫైనాన్స్ చేయడం నిషేధం. ఈ చర్యలు, డెరివేటివ్స్పై ఇటీవలి పన్ను సర్దుబాట్లతో పాటు, బ్యాంకుల రిస్క్ను తగ్గించడం, అధిక లెవరేజీని నిరుత్సాహపరచడం ద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థను పటిష్టం చేస్తాయి. ఇది కొన్ని విభాగాలలో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్లను తగ్గించినా, మరింత స్థిరమైన, పరిణితి చెందిన మార్కెట్ వాతావరణాన్ని ప్రోత్సహిస్తుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, ఇవి మార్కెట్ లిక్విడిటీపై ప్రభావం చూపవచ్చు, ముఖ్యంగా డెరివేటివ్-భారీ మార్కెట్లలో స్వల్పకాలిక అస్థిరతను పెంచవచ్చు.