గోల్డ్ ధరలు **45%** మేర పెరగడంతో FY26లో Lalithaa Jewellery మరియు TBZ కంపెనీలు భారీ లాభాలను నమోదు చేశాయి. అయితే, ఈ లాభాలు కేవలం ఇన్వెంటరీ వాల్యూ పెరగడం వల్లే వచ్చాయా లేక అసలైన వ్యాపార వృద్ధి వల్లనా అనేది ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన విషయం.
గోల్డ్ ధరల్లో వచ్చిన 45% పెరుగుదల జ్యువెలరీ రిటైల్ రంగానికి FY26లో ఊహించని ఊపునిచ్చింది. Lalithaa Jewellery మరియు Tribhovandas Bhimji Zaveri (TBZ) వంటి దిగ్గజాలు తమ షోరూమ్లలో ఉన్న స్టాక్ విలువ పెరగడంతో ట్రిపుల్ డిజిట్ ప్రాఫిట్ గ్రోత్ను నమోదు చేశాయి. అయితే, ఇన్వెస్టర్లు కేవలం ఈ లాభాలను మాత్రమే చూడకుండా, అవి కేవలం బంగారం ధరల పెరుగుదల వల్ల వచ్చిన 'విండ్ఫాల్ గెయిన్స్' (Windfall gains) ఆ లేక కంపెనీ అసలైన బిజినెస్ పర్ఫార్మెన్స్ ఆ అనేది విశ్లేషించుకోవాలని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.
గోల్డ్ ధరల ప్రభావం
గోల్డ్ ధరలు పెరిగినప్పుడు, కంపెనీ వద్ద ఉన్న స్టాక్ విలువ కాగితంపై (On paper) పెరుగుతుంది. అమ్మకాలు పెరగకపోయినా, ఈ ఇన్వెంటరీ వాల్యుయేషన్ లాభాలు కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్ను మెరుగుపరుస్తాయి. ఇది మార్కెట్ అస్థిరతపై ఆధారపడిన లాభమే తప్ప, వినియోగదారుల సంఖ్య పెరగడం వల్ల వచ్చినది కాదు.
కంపెనీల వ్యూహాలు
ఆగస్టు 24, 2026న ₹1,700 కోట్ల IPOతో NSE, BSEలలో లిస్ట్ అయిన Lalithaa Jewellery ప్రధానంగా సౌత్ ఇండియాపై ఫోకస్ చేస్తూ, 92% రెవెన్యూను ప్లెయిన్ గోల్డ్ ద్వారానే పొందుతోంది. మరోవైపు, TBZ డైమండ్, ప్లాటినం వంటి ప్రీమియం జ్యువెలరీపై దృష్టి సారిస్తోంది. TBZ నెట్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్ 6.3% ఉండగా, లలితా జ్యువెలరీ మార్జిన్ 4% గా నమోదైంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏమి గమనించాలి?
బంగారం ధరలు తగ్గినా లేదా స్థిరంగా ఉన్నా, కంపెనీ తన వ్యాపారాన్ని ఎలా విస్తరిస్తుందో చూడటం ముఖ్యం. స్టోర్ విస్తరణ, ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు మరియు వర్కింగ్ క్యాపిటల్ నిర్వహణ వంటి అంశాలే భవిష్యత్తులో కంపెనీల బలాన్ని నిర్ణయిస్తాయి.