Whalesbook
Q4 FY26: ఒకవైపు పతనం, మరోవైపు పురోగతి!
FY26 నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4) భారతీయ కార్పొరేట్ కంపెనీల ఫలితాలు ఆసక్తికరంగా, విభిన్నంగా ఉన్నాయి. ఒకవైపు ఫార్మా దిగ్గజం Dr. Reddy's Laboratories లాభాలు 86% పడిపోతే, మరోవైపు ఫిన్టెక్ సంస్థ MobiKwik Systems లాభాల బాట పట్టింది. ఈ ఫలితాలు.. కొన్ని రంగాల్లో సమస్యలు, కొన్నింటిలో బలం కనిపిస్తున్న ఈ త్రైమాసిక తీరును తెలియజేస్తున్నాయి.
Dr. Reddy's భారీ నష్టాలు, MobiKwik లాభాల్లోకి
Dr. Reddy's Laboratories Q4 FY26 లో భారీ షాక్ ఇచ్చింది. కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 86.2% తగ్గి కేవలం ₹220.1 కోట్లకు పడిపోయింది. దీనికి ప్రధాన కారణం కొన్ని భారీ 'వన్-టైమ్ ఛార్జీలు' (One-time charges). ముఖ్యంగా, లెనాలిడోమైడ్ (lenalidomide) కు సంబంధించిన ₹453 కోట్ల షెల్ఫ్ స్టాక్ అడ్జస్ట్మెంట్, CAR-T ఆస్తులపై ₹228 కోట్ల ఇంపైర్మెంట్ ఛార్జీలు, అలాగే ₹114 కోట్ల వ్యాట్ (VAT) లయబిలిటీ ప్రొవిజన్స్ వంటివి ఈ పతనానికి దారితీశాయి. కంపెనీ ఆదాయం (Revenue) కూడా 11.64% తగ్గి ₹7,516.2 కోట్లకు చేరింది. అయితే, ఈ అసాధారణ అంశాలను మినహాయిస్తే, అంతర్లీన కార్యకలాపాల పనితీరు అంత తీవ్రంగా క్షీణించలేదని అంచనా.
మరోవైపు, ఫిన్టెక్ రంగంలో MobiKwik Systems శుభవార్త వినిపించింది. గత సంవత్సరం ఇదే త్రైమాసికంలో వచ్చిన ₹56 కోట్ల నష్టంతో పోలిస్తే, ఈసారి Q4 FY26 లో కంపెనీ ₹4.38 కోట్ల నికర లాభాన్ని ఆర్జించింది. ఖర్చులపై కఠిన నియంత్రణ, బిజినెస్ సామర్థ్యం మెరుగుపడటంతో ఈ మార్పు సాధ్యమైంది. ఆదాయం 7.8% పెరిగి ₹289 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, వరుస త్రైమాసికాల్లో (Sequential Growth) పెద్దగా వృద్ధి లేకపోవడం, కొత్త వ్యాపారాల్లో పెట్టుబడులు వంటి కారణాలతో స్టాక్ 3.5% తగ్గింది.
ఇతర కంపెనీల ఫలితాలు: మిశ్రమ స్పందన
ఇతర కంపెనీల పనితీరు కూడా మిశ్రమంగానే ఉంది. పారిశ్రామిక (Industrial) రంగంలో MTAR Technologies అద్భుతంగా రాణించింది. ఆదాయం 67.2% పెరిగి ₹306.1 కోట్లకు, నికర లాభం 222.3% పెరిగి ₹44.3 కోట్లకు చేరింది. Inox India కూడా మంచి వృద్ధిని కనబరిచింది, నికర లాభం 15% పెరిగి ₹75.2 కోట్లకు, ఆదాయం 25% పెరిగింది.
Berger Paints ఇండియాలో లాభం 27.5% పెరిగి ₹335 కోట్లకు చేరుకుంది. ముడిసరుకుల ధరలు తగ్గడం, ఉత్పత్తి మిక్స్ మెరుగుపడటంతో మార్జిన్లు పెరిగాయి. Tata Power కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ 8.3% పెరిగి ₹1,415.52 కోట్లకు చేరుకుంది, అయితే ఆదాయం 13% తగ్గింది.
అయితే, అన్ని రంగాలు ఇలాగే లేవు. ఎలక్ట్రానిక్స్ తయారీ సంస్థ Dixon Technologies లో నికర లాభం 36% పడిపోయి ₹256 కోట్లకు చేరింది. ఆదాయం 2% మాత్రమే పెరిగింది. దీనికి కారణం కాంపోనెంట్ ధరలు పెరగడం, గతంలో మార్జిన్లకు ఊతమిచ్చిన ప్రొడక్షన్-లింక్డ్ ఇన్సెంటివ్ (PLI) స్కీమ్ ముగియడం. Nazara Technologies గేమింగ్ రంగంలో లాభం మూడు రెట్లు పెరిగి ₹55.7 కోట్లకు చేరింది, అయితే ఆదాయం 24% తగ్గింది. దీనికి 'ఇతర ఆదాయం' (Other Income) కీలకంగా మారింది.
Texmaco Rail & Engineering మాత్రం 62% లాభంతో ₹58 కోట్లు ఆర్జించింది. భారీ $430 మిలియన్ల (సుమారు ₹4,045 కోట్లు) ఎగుమతి ఆర్డర్, డిఫెన్స్ సబ్సిడరీలో ₹200 కోట్ల పెట్టుబడి దీనికి అదనపు బలం చేకూర్చాయి.
ఇన్వెస్టర్ల ఆందోళనలు
Dr. Reddy's కంపెనీ పనితీరుపై ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. లాభాల్లో భారీ పతనం, మార్జిన్లు **5.09%**కి (గత ఏడాది 23.49% నుంచి) పడిపోవడం, ఆదాయం తగ్గడం వంటివి కార్యకలాపాల్లో తీవ్రమైన సమస్యలను సూచిస్తున్నాయి. కంపెనీ చెప్పిన వన్-టైమ్ ఛార్జీలు కాకుండా, అసలు వ్యాపారంలోనే లోతుగా సమస్యలు ఉన్నాయనిపిస్తోంది.
Dixon Technologies కూడా PLI స్కీమ్ ముగియడంతో మార్జిన్లపై ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. సమీప భవిష్యత్తులో ఇది కొనసాగవచ్చని, బ్యాక్వర్డ్ ఇంటిగ్రేషన్ ప్రయోజనాలు వచ్చేవరకు జాగ్రత్తగా ఉండాలని కంపెనీ సూచిస్తోంది.
MobiKwik విషయానికొస్తే, లాభాల్లోకి రావడం శుభపరిణామమే అయినా, వరుస త్రైమాసికాల్లో వృద్ధి లేకపోవడం, స్టాక్ పడిపోవడం వంటివి చూస్తే, ఇన్వెస్టర్లు ఖర్చు తగ్గింపుతో పాటు నిలకడైన, బలమైన ఆదాయ వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారు.
భవిష్యత్ అంచనాలు
Q4 FY26 ఫలితాల సీజన్ ముగింపు దశకు చేరుకుంటుండగా, కంపెనీల ఆదాయ నాణ్యత, ఆదాయ వృద్ధి, మార్జిన్ల స్థిరత్వంపై ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా పరిశీలిస్తున్నారు. ఆర్థిక పరిస్థితులు, రంగాల వారీ విధానాలు (PLI గడువు ముగియడం వంటివి), కంపెనీ ప్రత్యేక సంఘటనలు పనితీరును ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో ఈ ఫలితాలు స్పష్టం చేస్తున్నాయి. MTAR Technologies, Berger Paints వంటి నిలకడైన వృద్ధిని, క్రమశిక్షణతో కూడిన వ్యయ నిర్వహణను కనబరిచే కంపెనీలు ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని పొందే అవకాశం ఉంది. మరోవైపు, Dr. Reddy's, Dixon Technologies వంటివి భవిష్యత్ ఆదాయం, పోటీతత్వంపై మరింత పరిశీలనను ఎదుర్కొంటాయి.