Whalesbook
AI ప్రభావం.. వాల్యుయేషన్ల గందరగోళం
ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) అనేది కేవలం కొత్త టెక్నాలజీ మాత్రమే కాదు, ఇప్పుడు మార్కెట్ లో షేర్ల వాల్యుయేషన్లను (Valuations) మారుస్తున్న కీలక అంశంగా మారింది. ముఖ్యంగా ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, సాఫ్ట్వేర్ రంగాల్లోని కంపెనీలపై దీని ప్రభావం స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. సిటీ డైరెక్టర్ డ్రూ పెట్టిట్ (Drew Pettit) ఈ విషయాన్ని వివరిస్తూ, మార్కెట్ ఇప్పుడు తక్షణ ఆదాయాల (Immediate Earnings) కంటే, దీర్ఘకాలిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ (Long-term Valuation Multiples) పైనే ఎక్కువ దృష్టి పెడుతుందని అంటున్నారు. ఇది గతంలో సాఫ్ట్వేర్ రంగంలో జరిగిన మార్పులను పోలి ఉందని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు.
'టెర్మినల్ మల్టిపుల్' సమస్య ఏమిటి?
ఈ మార్కెట్ స్పందనకు ప్రధాన కారణం ప్రస్తుత ఎర్నింగ్స్ (Earnings) కాదని పెట్టిట్ స్పష్టం చేశారు. కంపెనీల భవిష్యత్ విలువను (Future Worth) పెట్టుబడిదారులు ఎలా అంచనా వేస్తున్నారనే దానిపై ఇది ఆధారపడి ఉంది. దీర్ఘకాలిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ లో చిన్న మార్పు కూడా షేర్ ధరల్లో భారీ హెచ్చుతగ్గులకు దారితీయగలదు. గతంలో సాఫ్ట్వేర్ షేర్ల విషయంలోనూ ఇలాగే జరిగింది. వాటి ఫండమెంటల్స్ లో లోపాల వల్ల కాకుండా, భవిష్యత్ అంచనాల్లో మార్పుల వల్ల ధరలు తగ్గాయి. ఇదే పరిస్థితి ఫైనాన్షియల్ స్టాక్స్ పై కూడా రావచ్చని, ఒకవేళ గ్రోత్ అంచనాలను తగ్గిస్తే ఈ ప్రభావం ఉంటుందని ఆయన హెచ్చరించారు.
వ్యూహాత్మక సెక్టార్ కేటాయింపు
ఈ వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు ఉన్నప్పటికీ, గ్రోత్ (Growth) మరియు సైక్లికల్ స్టాక్స్ (Cyclical Stocks) రెండింటిలోనూ అవకాశాలు ఉన్నాయని సిటీ భావిస్తోంది. అయితే, మార్కెట్ లో ఏ సెక్టార్ కూడా చౌకగా లేదని పెట్టిట్ గుర్తుచేశారు. ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో, సమతుల్యమైన సెక్టార్ ఎక్స్పోజర్ (Balanced Sector Exposure) తో పాటు, ఇన్వెస్టర్లు వైవిధ్యమైన ఆస్తుల్లో (Diverse Assets) పెట్టుబడులు పెట్టాలని ఆయన సూచించారు.
గ్లోబల్ డైవర్సిఫికేషన్ ట్రెండ్
గ్లోబల్ మార్కెట్ ల విషయానికి వస్తే, సిటీ ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ (Emerging Markets) పై సానుకూలంగా ఉంది. జపాన్ పై పాజిటివ్ గా, అమెరికాపై న్యూట్రల్ గా, యూకే, ఆస్ట్రేలియాలపై అండర్ వెయిట్ (Underweight) గా ఉంది. ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ లో, భారత మార్కెట్ ను న్యూట్రల్ గా చూస్తున్నా, వాణిజ్య పరిణామాలు, విదేశీ పెట్టుబడుల వల్ల అప్ సైడ్ పొటెన్షియల్ ఉందని భావిస్తోంది. అయితే, ప్రస్తుతం ఇతర ఆసియా మార్కెట్స్ కు అధిక ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. ఈ గ్లోబల్ డైవర్సిఫికేషన్ (Global Diversification) ట్రెండ్ ను US ఇన్వెస్టర్లు అంతర్జాతీయ ఈక్విటీలలో (International Equity) పెట్టుబడులు పెంచడం ద్వారా స్పష్టం చేస్తున్నారు. స్థిరత్వం కోసం ఫిక్స్డ్ ఇన్కమ్ (Fixed Income) ఆస్తులను కూడా వాడుకుంటున్నారు.