Whalesbook
AI భయం.. IT రంగంలో పతనం
ఈ వారం మార్కెట్లు.. ముఖ్యంగా టెక్నాలజీ రంగం భారీ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంది. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) సాంకేతికత వల్ల తమ సాంప్రదాయ అవుట్సోర్సింగ్ మోడళ్లకు ముప్పు వాటిల్లుతుందని ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు. ఈ భయాలతో Nifty IT ఇండెక్స్ వారంలో ఏకంగా 8% పడిపోయింది. ఇది మార్చి 2020 తర్వాత అత్యంత భారీ పతనంగా నమోదైంది. నష్టాలు ఇలా ఉండగా, ఫిబ్రవరి 13న విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) దాదాపు ₹7,395 కోట్ల విలువైన షేర్లను అమ్మేశారు. దీంతో మార్కెట్ అస్థిరత సూచీ (VIX) దాదాపు 11% పెరిగింది. అయితే, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) మాత్రం దాదాపు ₹5,554 కోట్ల పెట్టుబడులు పెట్టి మార్కెట్కు కొంత అండగా నిలిచారు. AI వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న కోడింగ్, కస్టమర్ సపోర్ట్ వంటి పనులను ఆటోమేట్ చేయగలదనే ఆందోళనలే ఈ అమ్మకాలకు ప్రధాన కారణం.
స్టాక్స్ పై ప్రభావం, వాల్యుయేషన్ రీసెట్?
ప్రముఖ భారతీయ IT దిగ్గజాలు ఈ అమ్మకాలతో బాగా దెబ్బతిన్నాయి. ఇన్ఫోసిస్ షేర్లు ₹1,281.50 వద్ద 52 వారాల కనిష్టాన్ని తాకాయి. టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (TCS) మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ డిసెంబర్ 2020 తర్వాత తొలిసారిగా ₹10 లక్షల కోట్ల మార్కు దిగువకు పడిపోయింది. ఫిబ్రవరి 14తో ముగిసిన వారంలో ఇన్ఫోసిస్ షేర్లు 9.16%, TCS 8.48%, HCL టెక్నాలజీస్ 8.7% తగ్గాయి. ప్రస్తుతం Wipro కు 17-19x, ఇన్ఫోసిస్, TCS కు 20-27x మధ్య ఉన్న P/E నిష్పత్తులు ఈ కొత్త ఆందోళనల నేపథ్యంలో తీవ్ర పరిశీలనలో పడ్డాయి. Jefferies వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు 'భారతీయ IT రంగంలో ఇంకా నష్టాలు తప్పవు' అని హెచ్చరిస్తున్నాయి. అయితే, JPMorgan మాత్రం ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్లు అధిక నిరాశావాదాన్ని ప్రతిబింబిస్తున్నాయని, ఇన్ఫోసిస్, TCS వంటి పెద్ద షేర్లలో విలువ అవకాశాలు ఉండవచ్చని సూచిస్తోంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా కూడా AI భయాలు, పెట్టుబడి థీసిస్ల పునఃపరిశీలనతో టెక్ స్టాక్స్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. పెరుగుతున్న అమెరికా వడ్డీ రేట్లు, ఆశించిన దానికంటే బలమైన US ఉద్యోగ డేటా కూడా దీనికి తోడయ్యాయి. జనవరి నెలలో FIIs దాదాపు ₹25,000 కోట్ల నికర అమ్మకాలు జరపగా, DIIs సుమారు ₹40,000 కోట్ల కొనుగోళ్లతో భారత మార్కెట్ పై నమ్మకాన్ని చూపించాయి.
నిర్మాణాత్మక సవాళ్లు.. భవిష్యత్ అంచనాలు
ఈ షేర్ల పతనం కేవలం మార్కెట్ అస్థిరత మాత్రమే కాదు, AI వల్ల వస్తున్న తీవ్రమైన నిర్మాణాత్మక సవాళ్లను సూచిస్తోంది. AI టెక్నాలజీలు, మ్యాన్పవర్పై ఆధారపడిన సాంప్రదాయ అవుట్సోర్సింగ్ మోడల్ను మార్చివేయగలవు. కోడింగ్, టెస్టింగ్, కస్టమర్ సపోర్ట్ వంటి పనులను AI ఆటోమేట్ చేయగలగడం వల్ల సేవల డిమాండ్ తగ్గవచ్చని, మార్జిన్లు కుదించుకుపోవచ్చని విశ్లేషకులు భయపడుతున్నారు. Jefferies వంటి సంస్థలు యాప్లికేషన్ సర్వీసెస్ వంటివి AI తో దెబ్బతినవచ్చని, ఆదాయం తగ్గే అవకాశం ఉందని హెచ్చరించాయి. మార్కెట్ వర్గాలు దీనిని 'Anthropic shock' అని పిలుస్తున్నాయి. IT కంపెనీలు తమ వ్యాపార నమూనాలను పునఃరూపకల్పన చేసుకోవాలి, AI ఆధారిత పరిష్కారాలను అందిపుచ్చుకోవాలి. గతంలో స్థిరమైన వృద్ధి కారణంగా మద్దతుగా ఉన్న అధిక వాల్యుయేషన్లు, రంగం అనుకూలతను చూపించలేకపోతే నిలకడగా ఉండవు. పైగా, ఫిబ్రవరి 13 తర్వాత FIIs భారత మార్కెట్ల నుంచి అమ్మకాలు జరపడం, యూఎస్ బాండ్ yields పెరగడం, వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు అంచనాలు ఆలస్యం కావడం వంటివి విదేశీ పెట్టుబడిదారుల జాగ్రత్త వైఖరికి కారణమయ్యాయి.
మార్కెట్ ఏం చూడాలి?
ముందుకు చూస్తే, మార్కెట్ భాగస్వాములు కొన్ని కీలక ఆర్థిక సూచికలను గమనిస్తారు. గ్లోబల్ గా, US ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) మీటింగ్ మినిట్స్, US Q4 GDP డేటా వడ్డీ రేట్లపై సూచనలు ఇస్తాయి. దేశీయంగా, RBI మానిటరీ పాలసీ మీటింగ్ మినిట్స్, HSBC ఫ్లాష్ PMI రీడింగ్స్, బ్యాంక్ లోన్ గ్రోత్, ఫారెక్స్ రిజర్వ్ల వంటివి కూడా ముఖ్యమైనవి. ప్రస్తుతానికి, పెట్టుబడిదారులు నాణ్యమైన లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్, ఆటో, కన్స్యూమర్ రంగాలపై దృష్టి పెట్టాలని, IT రంగంలో స్పష్టత వచ్చేవరకు అప్రమత్తంగా ఉండాలని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. Religare Brokingకు చెందిన అజిత్ మిశ్రా ప్రకారం, Nifty 25,200 నుండి 25,700 మధ్య కదలవచ్చని, గ్లోబల్ సంకేతాలు, FPIల ప్రవాహాన్ని బట్టి ట్రెండ్ ఉంటుందని, బ్యాంకింగ్, ఆటో, ఎనర్జీ, మెటల్ స్టాక్స్ రాణించవచ్చని, IT, FMCG, రియల్టీ షేర్లు స్వల్పకాలంలో అండర్పెర్ఫార్మ్ చేయవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.